O mundo criptográfico deve ser mais seguro para investidores e usuários

O autor é um comentarista financeiro independente

O colapso repentino do Crypto Exchange FTX levanta questões sérias sobre a condição do ecossistema criptográfico. Sem mudanças sérias em seu caminho, é difícil imaginar como isso pode fazer parte do sistema financeiro convencional existente, muito menos substituí -lo, como alguns gostariam de ver.

A crise em FTX e em frente ao empréstimo de criptografia Celsius, Voyager, o fundo de hedge três setas capital e o Terrausd de token digital e Luna têm pouco a ver com a criptomoeda como tecnologia. Em vez disso, mostra como os sistemas financeiros se parecem se não houver cheques e contrapesos suficientes. As pessoas criptográficas competem contra os bancos centrais e as autoridades de supervisão, mas existem por boas razões.

O que exatamente deu errado com o FTX ainda não está claro. O CEO, Sam Bankman Fried, insistiu que era apenas uma falha de liquidez. Mas Binance, que originalmente concordou em comprar FTX para apoiar a liquidez, retirou -se dos negócios depois de ter visto seus livros. Há relatos de que o FTX tem um orifício de balanço de cerca de US $ 8 bilhões. Se alguém não estiver pronto para investir muito capital, o FTX finalmente registrará a falência. Os investidores contam com o pior: a Sequoia Capital já acabou com sua participação para zero.

É ainda mais preocupante que os clientes estejam aparentemente em risco. De fato, é difícil imaginar como um buraco de balanço desse tamanho poderia ter se desenvolvido se a Bolsa de Valores não tivesse dado dinheiro para o cliente.

A Reuters relatou que a FTX Alameda Research emprestou fundos de clientes depois que era difícil encontrar por três Arrows Capital e Voyager em maio deste ano. E o Ministério da Justiça dos EUA e as autoridades de supervisão dos EUA estão agora investigando relações entre FTX e Alameda, incluindo se os fundos dos clientes podem ter sido abusados.

Quando o dinheiro do cliente é concedido e o Bankman-Fried não encontrou um comprador que quase paga o preço total (o que parece ser um grande desafio), os clientes da Bolsa de Valores Internacionais da FTX parecem perder uma parte significativa de seus fundos. Alguns - talvez muitos porque o FTX atraiu varejistas e incentivou as pessoas normais a pagar seus salários em suas contas - resultarão em dificuldades.

FTX não é de forma alguma a primeira empresa de criptografia que caiu no meio do colapso do token, a falência e as alegações sobre o uso de fundos de clientes. As recentes falhas de Celsius, Voyager e em 2021 do CRIED CRIED CRIED têm recursos semelhantes. Esses erros são baseados em quatro fraquezas principais no ecossistema criptográfico:

• Influências entre empresas na forma de cruzadas opacas e práticas de crédito circular, como promessas adicionais. A rival Crypto Exchange Binance teve uma parcela considerável do token nativo da FTX, FTT. Quando anunciou que venderia sua participação, as pessoas o enviaram para fugir para vender a FTT e deduzir seus fundos da FTX.

• muita confiança nas personalidades. A cripto deve eliminar a necessidade de confiança entre as pessoas. "Não confie, verifique" foi o mantra. Mas todo o sistema agora parece depender de algumas grandes personalidades que confiam em milhares. Bankman Fried é um. Em pouco tempo, ele construiu um enorme império e doou muito dinheiro para bons propósitos. Ele parecia ser um cara legal tudo. Então as pessoas confiaram nele com seu dinheiro. Os investidores, em particular, demonstraram uma vontade notável de apoiar suas atividades sem a devida diligência financeira usual.

• Concentração. Não há muitas grandes trocas de criptografia e bancos, e aqueles que operam todos se conhecem e investem nas empresas de outras pessoas. Quando você entra, está tudo bem; Mas se você cair, poderá causar imensos danos. Não deve ser possível para um

• Opacity. A criptografia deve melhorar a transparência das transações financeiras. Mas empresas de criptografia como a FTX dão muito pouco sobre seu status financeiro - muito menos do que se esperaria de um banco convencional. O opaco das empresas de Bankman Fried, FTX e Alameda, foi deteriorado por uma estrutura corporativa complexa, transmissões corporativas internas e o uso relatado de ações em um token nativo para fortalecer o balanço.

Esses problemas serão dolorosamente familiares para quem lidou com a história de pânico financeiro e crises bancárias. Eles parecem endêmicos em sistemas financeiros. Crypto mostrou que não é diferente.

Se a Krypto tiver um futuro como um produto financeiro convencional, agora deve aceitar regulamentação e controles que tornam os sistemas financeiros seguros para investidores, credores e inserores.