Kryptoverdenen må gjøres tryggere for investorer og brukere

Forfatteren er en uavhengig økonomisk kommentator

Den plutselige kollapsen av Crypto Exchange FTX reiser alvorlige spørsmål om tilstanden til kryptoøkosystemet. Uten alvorlige endringer i veien, er det vanskelig å forestille seg hvordan det kan være en del av det eksisterende mainstream -finanssystemet, enn si å erstatte det, som noen ønsker å se.

Krisen ved FTX og foran Crypto -lånet Celsius, Voyager, Hedge Fund Three Arrows Capital og Digital Token Terrausd og Luna har lite å gjøre med cryptocurrency som teknologi. Snarere viser det hvordan økonomiske systemer ser ut hvis det ikke er tilstrekkelige kontroller og balanser. Kryptopersoner konkurrerer mot sentralbanker og tilsynsmyndigheter, men de eksisterer av gode grunner.

Det som egentlig gikk galt med FTX er fremdeles uklart. Administrerende direktør, Sam Bankman-Fried, insisterte på at det bare var en likviditetssvikt. Men Binance, som opprinnelig gikk med på å kjøpe FTX for å støtte likviditet, trakk seg fra virksomheten etter at han hadde sett bøkene sine. Det er rapporter om at FTX har et balansehull på rundt 8 milliarder dollar. Hvis noen ikke er klar til å investere mye kapital, vil FTX endelig registrere konkurs. Investorer stoler på det verste: Sequoia Capital har allerede avskrevet sin deltakelse til null.

Det er enda mer bekymringsfullt at kundene tilsynelatende er i faresonen. Det er faktisk vanskelig å forestille seg hvordan et balansehull i denne størrelsen kunne ha utviklet seg hvis børsen ikke hadde gitt kundepenger.

Reuters rapporterte at FTX Alameda Research lånte kundefond etter at det var vanskelig å møte av Three Arrows Capital og Voyager i mai i år. Og det amerikanske justisdepartementet og det amerikanske tilsynsmyndighetene undersøker nå forhold mellom FTX og Alameda, inkludert om kundefond kan ha blitt misbrukt.

Når kundepenger er blitt tildelt og Bankman-Fried ikke klarte å finne en kjøper som nesten betaler hele prisen (som ser ut til å være en stor utfordring), ser kundene til den internasjonale børsen fra FTX ut til å miste en betydelig del av midlene. Noen - kanskje mange fordi FTX tiltrakk seg forhandlere og oppfordret normale mennesker til å betale lønnen hans på hans kontoer - vil resultere i vanskeligheter.

FTX er på ingen måte det første kryptoselskapet som falt midt i token kollaps, konkurs og påstander om bruk av kundefond. De nylige feilene fra Celsius, Voyager og i 2021 av Crypto Loan Cred har lignende funksjoner. Disse feilene er basert på fire viktigste svakheter i kryptoøkosystemet:

• påvirker mellom selskaper i form av ugjennomsiktige korstog og sirkulær kredittpraksis som videre pantsettelse. Den rivaliserende Crypto Exchange Binance hadde en betydelig andel av det innfødte tokenet fra FTX, FTT. Da den kunngjorde at den ville selge sin deltakelse, sendte folk den for å flykte for å selge FTT selv og trekke midlene sine fra FTX.

• For mye tillit til personligheter. Krypto bør eliminere behovet for tillit mellom mennesker. "Ikke stol på, bekreft" var mantraet. Men hele systemet ser nå ut til å være avhengig av noen få store personligheter som stoler på tusenvis. Bankman-stekt er en. På kort tid bygde han et stort imperium og ga mye penger til gode formål. Han så ut til å være en god fyr. Så folk stolte på ham med pengene sine. Spesielt investorer har vist en bemerkelsesverdig vilje til å støtte hans aktiviteter uten den vanlige økonomiske due diligence.

Konsentrasjon. Det er ikke mange store kryptoutvekslinger og banker, og de som opererer alle kjenner hverandre og investerer i andres selskaper. Når du kommer inn, er alt bra; Men hvis du faller ut, kan du gjøre enorme skade. Det skal ikke være mulig for en

Kilde: Financial Times