Il mondo delle criptovalute deve essere reso più sicuro per investitori e utenti

L'autore è un commentatore finanziario indipendente

L'improvviso crollo dello scambio crittografico FTX solleva serie domande sulla condizione dell'ecosistema crittografico. Senza gravi cambiamenti sulla sua strada, è difficile immaginare come potrebbe far parte del sistema finanziario tradizionale esistente, per non parlare di sostituirlo, come alcuni vorrebbero vedere.

La crisi a FTX e di fronte al prestito crittografico Celsius, Voyager, Hedge Fund Tre Arrows Capital e Digital Token Terrausd e Luna hanno poco a che fare con la criptovaluta come tecnologia. Piuttosto, mostra come sono i sistemi finanziari se non ci sono controlli e saldi sufficienti. Le criptovalute competono contro le banche centrali e le autorità di vigilanza, ma esistono per buoni motivi.

Ciò che è andato esattamente storto con FTX non è ancora chiaro. Il CEO, Sam Bankman-Fried, ha insistito sul fatto che si trattava solo di un fallimento della liquidità. Ma Binance, che inizialmente accettava di acquistare FTX per sostenere la liquidità, si ritirò dagli affari dopo aver visto i suoi libri. Ci sono segnalazioni secondo cui FTX ha un buco di bilancio di circa $ 8 miliardi. Se qualcuno non è pronto a investire molto capitale, FTX registrerà finalmente il fallimento. Gli investitori contano nel peggio: Sequoia Capital ha già cancellato la sua partecipazione a zero.

È ancora più preoccupante che i clienti siano apparentemente a rischio. In effetti, è difficile immaginare come un buco del bilancio di queste dimensioni avrebbe potuto svilupparsi se la Borsa non avesse dato denaro al cliente.

Reuters ha riferito che FTX Alameda Research ha preso in prestito fondi per i clienti dopo che era difficile incontrarsi da tre frecce capitali e voyager a maggio di quest'anno. E il Ministero della Giustizia degli Stati Uniti e le autorità di vigilanza statunitense stanno indagando sulle relazioni tra FTX e Alameda, incluso se i fondi dei clienti potrebbero essere stati abusati.

Quando il denaro dei clienti è stato assegnato e il bankman-fritto non è riuscito a trovare un acquirente che quasi paga l'intero prezzo (che sembra essere una grande sfida), i clienti della Borsa internazionale di FTX sembrano perdere una parte significativa dei loro fondi. Alcuni - forse molti perché FTX ha attirato i rivenditori e hanno incoraggiato le persone normali a pagare i loro salari sui suoi conti - si tradurranno in difficoltà.

FTX non è affatto la prima società di criptovalute che è caduta nel mezzo del crollo dei token, del fallimento e delle accuse sull'uso dei fondi dei clienti. I recenti fallimenti di Celsius, Voyager e nel 2021 del Crypto Loan Cred hanno caratteristiche simili. Questi errori si basano su quattro punti deboli principali nell'ecosistema crittografico:

• Influenze tra le società sotto forma di crociate opache e pratiche di credito circolari come l'ulteriore impegno. Il binance di scambio di criptovalute rivale aveva una quota considerevole del token nativo di FTX, FTT. Quando ha annunciato che avrebbe venduto la sua partecipazione, le persone lo hanno mandato a fuggire per vendere FTT da solo e detrarre i loro fondi da FTX.

• Troppa fiducia nelle personalità. Crypto dovrebbe eliminare la necessità di fiducia tra le persone. "Non fidarti, verificare" era il mantra. Ma l'intero sistema ora sembra dipendere da alcune grandi personalità che si fidano di migliaia. Bankman-frid è uno. In breve tempo costruì un enorme impero e donò un sacco di soldi per buoni scopi. Sembrava essere un bravo ragazzo tutto. Quindi le persone si fidavano di lui con i loro soldi. In particolare gli investitori hanno mostrato una notevole disponibilità a sostenere le sue attività senza la solita due diligence finanziaria.

• Concentrazione. Non ci sono molti grandi scambi di criptovalute e banche e coloro che operano tutti si conoscono e investono nelle società di altri. Quando entri, va tutto bene; Ma se cadi, puoi causare danni immensi. Non dovrebbe essere possibile per un

• opacità. Crypto dovrebbe migliorare la trasparenza delle transazioni finanziarie. Ma alle aziende cripto come FTX danno molto poco sul loro stato finanziario, molto meno di quanto ci si aspetterebbe da una banca convenzionale. L'opportunità delle compagnie di Bankman-Fried, FTX e Alameda, è stata deteriorata da una complessa struttura aziendale, trasmissioni aziendali interne e l'uso segnalato di titoli su un token nativo per rafforzare il bilancio.