Kripto svijet mora biti sigurniji za investitore i korisnike

Autor je neovisni financijski komentator

Nagli kolaps kripto Exchange FTX postavlja ozbiljna pitanja o stanju kripto ekosustava. Bez ozbiljnih promjena na putu, teško je zamisliti kako bi mogao biti dio postojećeg glavnog financiranja, a kamoli zamijeniti ga, kao što bi neki željeli vidjeti.

Kriza na FTX -u i ispred kripto zajma Celzijusa, Voyager, Hedge Fund Three Arrow Capital i digitalni token Terrausd i Luna nemaju malo veze s kripto valutom kao tehnologijom. Umjesto toga, pokazuje kako izgledaju financijski sustavi ako nema dovoljno provjera i stanja. Kripto ljudi se natječu protiv središnjih banaka i nadzornih tijela, ali postoje iz dobrih razloga.

Ono što je točno pošlo po zlu s FTX -om još uvijek nije jasno. Izvršni direktor, Sam Bankman-Fried, inzistirao je da je to samo neuspjeh likvidnosti. Ali Binance, koji je prvotno pristao kupiti FTX kako bi podržao likvidnost, povukao se iz posla nakon što je vidio svoje knjige. Postoje izvješća da FTX ima rupu bilance od oko 8 milijardi dolara. Ako netko nije spreman uložiti puno kapitala, FTX će napokon registrirati bankrot. Ulagači računaju na najgore: Sequoia Capital je već otpisao svoje sudjelovanje na Zero.

Još je više zabrinjavajuće da su kupci očito izloženi riziku. U stvari, teško je zamisliti kako bi se rupa bilance ove veličine mogla razviti da burza nije dala novac kupca.

Reuters je izvijestio da je FTX Alameda istraživanje posuđivalo sredstva za kupce nakon što je u svibnju ove godine bilo teško upoznati tri Arrow Capital i Voyager. A američko Ministarstvo pravde i američka nadzorna tijela sada istražuju odnose između FTX -a i Alamede, uključujući i jesu li sredstva kupca možda zlostavljana.

Kad je novac kupca dodijeljen, a bankarsko-prženo nije uspio pronaći kupca koji gotovo plati punu cijenu (što se čini velikim izazovom), kupci Međunarodne burze iz FTX-a izgledaju kao da izgube značajan dio svojih sredstava. Neki - možda mnogi jer je FTX privukao trgovce i potaknuo normalne ljude da plaćaju plaću na njegovim računima - rezultirat će poteškoćama.

FTX nikako nije prva kripto tvrtka koja je pala usred kolapsa, stečaja i navoda o korištenju korisničkih sredstava. Nedavni neuspjesi Celzijusa, Voyagera i 2021. godine Crypto Loan Creda imaju slične značajke. Te se pogreške temelje na četiri glavne slabosti u kripto ekosustavu:

• Utjecaj između tvrtki u obliku neprozirnih križarskih ratova i kružnih kreditnih praksi poput daljnjih obvezivanja. Suparnički kripto binance imao je značajan udio u rodnom tokenu iz FTX -a, FTT. Kad je najavio da će prodati svoje sudjelovanje, ljudi su ga poslali na bijeg kako bi prodali FTT i odbili svoja sredstva od FTX -a.

• Previše povjerenja u ličnosti. Crypto bi trebao eliminirati potrebu za povjerenjem među ljudima. "Ne vjerujte, provjeri" bila je mantra. No, čini se da cijeli sustav ovisi o nekoliko velikih ličnosti koje vjeruju tisućama. Bankman-prženi je jedno. U kratkom vremenu sagradio je ogromno carstvo i donirao puno novca u dobre svrhe. Činilo se da je dobar momak. Tako su mu ljudi vjerovali svojim novcem. Ulagači su posebno pokazali izvanrednu spremnost da podrže svoje aktivnosti bez uobičajene financijske dubinske revizije.

• Koncentracija. Nema mnogo velikih kripto razmjena i banaka, a one koje djeluju sve poznaju se i ulažu u tvrtke drugih. Kad uđete, sve je u redu; Ali ako ispadnete, možete napraviti ogromnu štetu. Ne bi trebalo biti moguće za

• neprozirnost. Crypto bi trebao poboljšati transparentnost financijskih transakcija. Ali kripto tvrtke poput FTX -a daju vrlo malo o svom financijskom stanju - mnogo manje nego što bi se moglo očekivati ​​od konvencionalne banke. Prozirnim kompanijama bankarskog prženog, FTX-a i Alameda, pogoršana je složenom korporativnom strukturom, unutarnjim korporativnim prijenosom i prijavljenom uporabom dionica na izvornom tokenu za jačanje bilance.