Salausmaailma on tehtävä turvallisempaa sijoittajille ja käyttäjille

Kirjailija on riippumaton taloudellinen kommentaattori

Crypto Exchange FTX: n äkillinen romahtaminen herättää vakavia kysymyksiä kryptoekosysteemin kunnosta. Ilman vakavia muutoksia sen tiellä on vaikea kuvitella, kuinka se voisi olla osa olemassa olevaa valtavirran rahoitusjärjestelmää, puhumattakaan sen korvaamisesta, kuten jotkut haluaisivat nähdä.

FTX: n kriisi ja salauslaina Celsius, Voyager, Hedge Fund Three Arrows Capital ja Digital Token Terrausdilla ja Lunalla ei ole juurikaan tekemistä kryptovaluutan kanssa tekniikkana. Pikemminkin se osoittaa, miltä rahoitusjärjestelmät näyttävät, jos ei ole riittävästi tarkastuksia ja saldoja. Krypto -ihmiset kilpailevat keskuspankkien ja valvontaviranomaisten kanssa, mutta ne ovat olemassa hyvistä syistä.

Mikä FTX: n kanssa meni pieleen, on edelleen epäselvä. Toimitusjohtaja Sam Bankman-Fried vaati, että se oli vain likviditeettivika. Mutta Binance, joka alun perin suostui ostamaan FTX: n tukemaan likviditeettiä, vetäytyi liiketoiminnasta nähtyään kirjojaan. On raportteja, että FTX: n taseen reikä on noin 8 miljardia dollaria. Jos joku ei ole valmis sijoittamaan paljon pääomaa, FTX rekisteröi lopulta konkurssin. Sijoittajat luottavat pahimpaan: Sequoia Capital on jo kirjoittanut osallistumisensa nollaan.

Vielä huolestuttavampaa, että asiakkaat ovat ilmeisesti vaarassa. Itse asiassa on vaikea kuvitella, kuinka tämän koon tase -reikä olisi voinut kehittyä, jos pörssi ei olisi antanut asiakasrahaa.

Reuters kertoi, että FTX Alameda Research lainasi asiakasvaroja sen jälkeen, kun kolme Arrow Capitalia ja Voyageria oli vaikea tavata tämän vuoden toukokuussa. Ja Yhdysvaltain oikeusministeriö ja Yhdysvaltain valvontaviranomaiset tutkivat nyt FTX: n ja Alamedan välisiä suhteita, mukaan lukien, onko asiakasrahastoja voitu väärinkäytetty.

Kun asiakasrahat on myönnetty ja Bankman-Fried ei löytänyt ostajaa, joka melkein maksaa täyden hinnan (mikä näyttää olevan suuri haaste), FTX: n kansainvälisen pörssin asiakkaat näyttävät menettävän merkittävän osan varoistaan. Jotkut - ehkä monet siksi, että FTX houkutteli vähittäiskauppiaita ja rohkaisi normaalia ihmisiä maksamaan palkansa tileillään - aiheuttavat vaikeuksia.

ftx ei ole mitenkään ensimmäinen kryptoyhtiö, joka putosi merkin romahtamisen, konkurssin ja asiakasrahastojen käytöstä. Celsiuksen, Voyagerin ja Crypto Lainan luotto -luvun vuonna 2021 äskettäisillä epäonnistumisilla on samanlaiset piirteet. Nämä virheet perustuvat kryptoekosysteemin neljään pää heikkouteen:

• Vaikutukset yritysten välillä läpinäkymättömien ristiretkien ja ympyräluottokäytäntöjen, kuten lisälupauksen, muodossa. Kilpailevalla kryptovaihtobinanssilla oli huomattava osuus FTX: n alkuperäisestä merkistä, FTT. Kun se ilmoitti myyvänsä osallistumisensa, ihmiset lähettivät sen pakenemaan myymään itse FTT: tä ja vähentämään varojaan FTX: ltä.

• Liian paljon luottamusta persoonallisuuksiin. Krypton tulisi poistaa luottamuksen tarve ihmisten välillä. "Älä luota, tarkista" oli mantra. Mutta koko järjestelmä näyttää nyt olevan riippuvainen muutamista suurista persoonallisuuksista, jotka luottavat tuhansiin. Bankman-paistettu on yksi. Lyhyessä ajassa hän rakensi valtavan imperiumin ja lahjoitti paljon rahaa hyviin tarkoituksiin. Hän näytti olevan hyvä kaveri. Joten ihmiset luottavat häneen rahoillaan. Erityisesti sijoittajat ovat osoittaneet merkittävän halukkuuden tukea hänen toimintaansa ilman tavanomaista taloudellista huolellisuutta.

• pitoisuus. Ei ole paljon suuria kryptovaihtoja ja pankkeja, ja ne, jotka toimivat kaikki, tuntevat toisensa ja sijoittavat muiden yritysten yrityksiin. Kun pääset sisään, kaikki on hyvin; Mutta jos putoat ulos, voit tehdä valtavia vahinkoja. Sen ei pitäisi olla mahdollista

• opasiteetti. Krypton tulisi parantaa rahoitustransaktioiden avoimuutta. Mutta FTX: n kaltaiset kryptoyritykset antavat hyvin vähän heidän taloudellisesta asemastaan ​​- paljon vähemmän kuin tavanomaiselta pankilta odotetaan. Bankman-paistettujen, FTX: n ja Alamedan yritysten läpinäkymätöntä heikensi monimutkainen yritysrakenne, sisäiset yrityslähetykset ja osakkeiden käytön alkuperäisessä osassa tasetta.