Светът на крипто трябва да бъде по -безопасен за инвеститорите и потребителите

Авторът е независим финансов коментатор

Внезапният срив на криптовалутата FTX повдига сериозни въпроси относно състоянието на крипто екосистемата. Без сериозни промени в пътя си е трудно да си представим как може да бъде част от съществуващата основна система за финансиране, камо ли да я заменят, както някои биха искали да видят.

; По -скоро показва как изглеждат финансовите системи, ако няма достатъчно проверки и баланси. Крипто хората се състезават срещу централните банки и надзорните органи, но те съществуват по уважителни причини.

Какво точно се обърка с FTX, все още не е ясно. Изпълнителният директор, Friend Sam Bankman, настоя, че това е само провал на ликвидността. Но Binance, който първоначално се съгласи да купи FTX, за да подкрепи ликвидността, се оттегли от бизнеса, след като видя книгите си. Има съобщения, че FTX има балансирана дупка от около 8 милиарда долара. Ако някой не е готов да инвестира много капитал, FTX най -накрая ще регистрира фалит. Инвеститорите разчитат на най -лошото: Sequoia Capital вече е отписал участието си на нула.

Още по -притеснително е, че клиентите очевидно са изложени на риск. Всъщност е трудно да си представим как би могъл да се развие балансовата дупка с този размер, ако фондовата борса не е дала пари на клиентите.

Ройтерс съобщи, че FTX Alameda Research са взели назаем клиентски средства, след като е трудно да се срещнат от Three Arrow Capital и Voyager през май тази година. А Министерството на правосъдието на САЩ и надзорните органи на САЩ сега разследват отношенията между FTX и Аламеда, включително дали клиентските средства може да са били злоупотребявани.

Когато парите на клиентите са наградени и пърженото от Банкман не успя да намери купувач, който почти плаща пълната цена (което изглежда е голямо предизвикателство), клиентите на Международната фондова борса от FTX изглежда губят значителна част от средствата си. Някои - може би много, защото FTX привлече търговците на дребно и насърчи нормалните хора да плащат заплатите си по неговите сметки - ще доведе до трудности.

FTX в никакъв случай не е първата криптовалута, която падна в средата на срив на жетони, фалит и твърдения за използването на клиентски фондове. Неотдавнашните неуспехи на Целзий, Вояджър и през 2021 г. на Крипто заемът имат подобни характеристики. Тези грешки се основават на четири основни слабости в крипто екосистемата:

• Влияния между компаниите под формата на непрозрачни походи и кръгови кредитни практики, като по -нататъшно обещание. Съперниченият криптовалутен обмен на обмен имаше значителен дял от родния жетон от FTX, FTT. Когато обяви, че ще продаде участието си, хората го изпратиха да избягат, за да продадат сами FTT и да приспадат средствата си от FTX.

• Твърде много доверие в личностите. Крипто трябва да премахне нуждата от доверие между хората. „Не вярвайте, проверете“ беше мантрата. Но цялата система сега изглежда зависи от няколко големи личности, които се доверяват на хиляди. Friend Bankman е едно. За кратко време той построи огромна империя и дари много пари за добри цели. Изглеждаше, че е добър човек. Така хората му се довериха на парите си. По -специално инвеститорите проявяват забележителна готовност да подкрепят дейността му без обичайното финансово старание.

• Концентрация. Няма много големи криптовалути и банки, а тези, които оперират всички, се познават и инвестират в компаниите на други. Когато влезете, всичко е наред; Но ако изпаднете, можете да нанесете огромни щети. Не трябва да е възможно за twitter от CEO на Binance to thin thin that a brings down down oft Най -голям съперник; Но точно това се случи.

• непрозрачност. Крипто трябва да подобри прозрачността на финансовите транзакции. Но крипто компании като FTX дават много малко за финансовото си състояние - много по -малко, отколкото биха очаквали от конвенционална банка. Непрозрачният на компаниите на Ftx, FTX и Alameda, беше влошен от сложна корпоративна структура, вътрешни корпоративни предавания и отчетената употреба на акции на местен жетон за укрепване на баланса.

Тези проблеми ще бъдат болезнено познати на всеки, който се е справил с историята на финансовите паника и банковите кризи. Изглежда, че са ендемични във финансовите системи. Крипто показа, че не е по -различно.

;