Crypto -industrin skjuter in i reglerade derivatmarknader

cryptocurrency -företag pressar in i den starkt reglerade amerikanska derivatmarknaden eftersom de försöker tillgodose efterfrågan från återförsäljare för överdrivna satsningar på digitala tillgångar.

Enligt dataleverantören Cryptocompare var volymerna i kryptoderivat nästan 3 biljoner dollar i kryptoderivat förra månaden, vilket utgör mer än 60 procent av handeln med kryptokurser. De flesta aktiviteter äger rum på offshore -evenemangsplatser, liksom övervakas av börsjätten Binance som knappast är föremål för någon officiell övervakning.

kryptogrupper försöker nu bygga bridgehuvuden på den strikt övervakade amerikanska marknaden genom att köpa mindre företag som redan har licenser i Amerika.

Kryptoindustrin flyttas djupare till reglerade marknader eftersom den försöker bygga upp en större användarbas och utmana befintliga finansföretag som mäklare som redan erbjuder handel med aktier och andra finansiella system.

Coinbase, en av de största plattformarna, överenskom i januari, Fairx, ett litet utnyttjandeutbyte i Chicago, för att köpa derivatmarknaden med sin "användarvänliga" app "mer tillgänglig".

Steget äger rum efter att Crypto.com har avslutat en affär på 216 miljoner dollar för två detaljhandelsföretag från British IG Index; Cboe köpte Erisx, ett handelsföretag för digitala tillgångar; och FTX oss köpte derivatplattformen Ledgerx.

derivat används ofta tillsammans med lån för att stärka satsningar på finansiella tillgångar. Även om de är tillgängliga för ett brett utbud av produkter som aktier, valutor och råvaror, används de oftast av professionella investerare.

Rosario Ingarrgiola, grundare och verkställande direktör för Bosonic, en kryptohanteringstjänst för institutionella investerare, påpekade att detaljhandelskryptiska utbyten spelar en roll, som är mer lik den för detaljhandelsstillverkare på utländska utbytesmarknader än traditionella börser.

"I USA kan kryptoutbytena inte erbjuda en hävstång på plats krypto utan att vara en reglerad återförsäljare för att schemalägga butiker," sade Ingarrgiola.

"Detta är en stor del av orsakerna till att större kryptoutbyten köper [Commodity Futures Trading Commission] reglerade plattformar som möjliggör leverans av derivat som optioner och futures till privata kunder, eftersom det finns enorm efterfrågan på spakprodukter inom privat kundsegment."

Futures och optioner gör det möjligt för återförsäljare att bara ställa in en bråkdel av värdet på ett företag genom att effektivt satsar på att priserna kommer att öka eller falla under en viss period. Det kan öka mängden vinster för handlare som kan krydda positioner med lånade pengar, men ogynnsamma marknadsrörelser kan också öka storleken på förlusterna enormt.

Det senaste året markerade ett genombrott för kryptoderivat. För första gången tog volymerna Kassa eller Kassamarkt på utnämningsmarknaden. I januari, enligt CryptoCommare, utgör handel med derivat cirka tre femtedelar av den totala marknaden, den högsta andelen sedan rekordens början.

De allra flesta derivattransaktioner görs på de icke-reglerade offshore-plattformarna Binance, FTX och OKEx. Den enda reglerade amerikanska marknaden som fick en fot är CME -gruppen, som enligt Cryptocome -uppgifter var cirka 4 procent av den globala handeln med kryptoderivat förra månaden. Förra året lanserade CME "Mikro" -versionerna av sina Bitcoin- och Ether -futuresavtal marknaden för att hantera mindre investerare.

"Retail -trenden är verklig. Vi har lagt våra satsningar på att det inte är en modefluga," sade Martin Franchi, verkställande direktör för Ninjatatrader, en detaljhandelsmäklare som har kommit överens om att köpa sina rivaliserande Tradovate -innehav från Chicago för 115 miljoner dollar.

"Den adresserbara marknaden har förändrats miljoner gånger. Vi ser en övergångseffekt. Från provisionfri handel byter de till alternativ och sedan till framtider," sade han. "Crypto Futures är skärningspunkten mellan de två världarna. Fokus på terminer blir starkare."

Gränserna mellan detaljhandels- och institutionella marknader är redan oskärpa. Några av de största och mest erfarna namnen på Wall Street ligger bakom företagen inriktade på detaljhandeln, som köptes upp av kryptoutbyten. Små utbyte, till exempel, stöds av Citadel Securities, Jump, Interactive Brokers och Peak6, ett private equity -fordon som drivs av den tidigare Chicago -optionhandlare Matt Hulsizer.

Vissa förutspår att Cryptom -marknaden kommer att gå på samma sätt som valutamarknaden, som erbjuder privata investerare och institutionella investerare.

B2C2, ett kryptohandelsföretag, har förutspått att kryptoutbyten kommer att förlora till marken jämfört med mäklare, vars appar också erbjuder samma användarvänliga användarupplevelse som Coinbase. Dessa konsumenttransaktioner utförs vanligtvis ut -av -mounter -marknaderna och säkras med framtider. Och i motsats till valutamarknaden kan privata investerare fortfarande handla direkt på ett utbyte, betonade Chris Dick, seniorhandlare i gruppen.

men framgång kan vara i de typer av konkurrerande framtider som antagligen erbjuds.

På krypto -futuresutbyten kommer positionerna för återförsäljare som har utvidgat sina uppdrag genom att låna automatiskt att minska när priset på en digital token når en viss tröskel, som kallas ett likvidationspris. Detta har lett till anklagelser om att det skärper marknadens volatilitet snarare än dämpning.

Processen strider också mot den traditionella futuresmarknaden, där investerarnas positioner förblir öppna om de kan leverera mer säkerhet över natten. Om inte, kan de auktioneras och vidarebefordras till en annan marknadsaktör.

CFTC uppmuntrar alla börser som listar framtider utöver rena cryptocurrency -produkter, eftertryckt för att diskutera sina planer i förväg. Men en CFTC -reglerad börs, inklusive de som tillhör ett kryptoföretag, kan certifiera sina egna cryptocurrency -produkter.

"Detta kommer att vara en intressant dynamik", säger Chris Zuehlke, partner på DRW, ett handelsföretag från Chicago och global chef för företagets cryptocurrency -filial, Cumberland. "Är [auto -likvidationer] rätt modell? Vi måste diskutera vad den bästa praxis är."