A indústria criptográfica entra nos mercados derivativos regulamentados

As empresas de criptomoeda avançam no mercado derivado dos EUA fortemente regulamentados porque tentam satisfazer a demanda dos varejistas por apostas excessivas em ativos digitais.

De acordo com o fornecedor de dados Cryptocompare, os volumes em derivados criptográficos foram de quase US $ 3 trilhões em derivativos de criptografia no mês passado, o que representa mais de 60 % do comércio de criptomoedas. A maioria das atividades ocorre em locais de eventos offshore, como são supervisionados pela gigante da bolsa de valores Binance, que dificilmente estão sujeitas a qualquer supervisão oficial.

Os grupos de criptografia

agora estão tentando construir pontes no mercado estritamente monitorado, comprando empresas menores que já têm licenças na América.

O setor de criptografia é aprofundado para os mercados regulamentados porque tenta criar uma base de usuários maior e desafiar empresas financeiras existentes, como corretores que já oferecem negociações com ações e outros sistemas financeiros.

Coinbase, uma das maiores plataformas, concordou em janeiro, Fairx, uma pequena troca de compromissos em Chicago, para comprar o mercado derivado com seu aplicativo "amigável" mais acessível ".

O passo ocorre depois que a Crypto.com concluiu um acordo de US $ 216 milhões para duas empresas de varejo do British IG Index; A CBOE comprou a Erisx, uma empresa comercial para ativos digitais; e FTX US comprou a plataforma derivada Ledgerx.

Os derivados são frequentemente usados ​​juntamente com empréstimos para fortalecer apostas em ativos financeiros. Embora estejam disponíveis para uma ampla gama de produtos, como ações, moedas e matérias -primas, são mais frequentemente usadas por investidores profissionais.

Rosario Ingarrgiola, fundador e diretor administrativo da Bosonic, um serviço de manuseio de criptografia para investidores institucionais, apontou que as trocas criptografadas de varejo desempenham um papel, o que é mais semelhante ao dos fabricantes de varejo nos mercados de câmbio do que as trocas de valores tradicionais.

"Nos EUA, as trocas de criptografia não podem oferecer uma alavancagem no Spot Crypto sem ser um revendedor regulamentado para agendar lojas", disse Ingargiola.

"Esta é uma grande parte das razões pelas quais trocas de criptografia maiores compram [Comissão de Comércio de Futuros de Commodities] regulamentadas que permitem a oferta de derivativos como opções e futuros para clientes particulares, já que há uma enorme demanda por produtos de alavanca em segmento de clientes privados".

futuros e opções permitem que os revendedores defina apenas uma fração do valor de uma empresa, apostando efetivamente que os preços aumentarão ou cairão em um período especificado. Pode aumentar a quantidade de lucros para os comerciantes que podem apimentar posições com dinheiro emprestado, mas movimentos desfavoráveis ​​do mercado também podem aumentar enormemente o tamanho das perdas.

O ano passado marcou um avanço para derivados de criptografia. Pela primeira vez, os volumes ultrapassaram o Kassa ou o Kassamarkt no mercado de compromissos. Em janeiro, de acordo com a Cryptocompare, a negociação com derivativos representou cerca de três quintos do mercado geral, a maior proporção desde o início dos registros.

A grande maioria das transações derivadas é feita nas plataformas offshore não regulamentadas, FTX e OKEX. O único mercado regulamentado dos EUA que ganhou um pé é o grupo CME, que, de acordo com dados do Cryptocome, foi cerca de 4 % do comércio global de derivativos de criptografia no mês passado. No ano passado, as versões "Mikro" da CME de seus contratos futuros de Bitcoin e Ether lançaram o mercado para abordar investidores menores.

"A tendência de varejo é real. Fazemos nossas apostas de que não é uma moda passageira", disse Martin Franchi, diretor administrativo da Ninjatatrader, um corretor de futuros de varejo que concordou em comprar sua rival Tradevate Holdings de Chicago por US $ 115 milhões.

"O mercado endereçável mudou milhões de vezes. Vemos um efeito de transbordamento. Do comércio livre de comissão, eles mudam para opções e depois para o futuro", disse ele. "Os futuros de criptografia são a interseção dos dois mundos. O foco no futuro está ficando mais forte".

Os limites entre os mercados de varejo e institucional já estão desfocados. Alguns dos maiores e mais experientes nomes de Wall Street estão atrás das empresas voltadas para o varejo, que foram compradas por trocas de criptografia. A Small Exchange, por exemplo, foi apoiada pela Citadel Securities, Jump, interativa corretores e Peak6, um veículo de private equity que é operado pelo ex -revendedor de opções de Chicago, Matt Hulsizer.

Alguns prevêem que o mercado de criptomo será da mesma maneira que o mercado de câmbio, que oferece investidores privados e investidores institucionais.

B2C2, uma empresa de comércio de criptografia, previu que as trocas de criptografia perderão para o terreno em comparação com os corretores, cujos aplicativos também oferecem a mesma experiência de usuário fácil de usar que a Coinbase. Essas transações de consumidores geralmente são realizadas no mercado de mercados e garantidos com futuros. E, em contraste com o mercado de câmbio, os investidores privados ainda podem negociar diretamente em uma bolsa, enfatizou Chris Dick, comerciante sênior do grupo.

Mas o sucesso pode estar nos tipos de futuros concorrentes que provavelmente são oferecidos.

Nas trocas de futuros de criptografia, as posições dos revendedores que ampliaram suas missões em empréstimos reduzirão automaticamente quando o preço de um token digital atingir um certo limite, que é conhecido como preço de liquidação. Isso levou a alegações de que aperta a volatilidade do mercado em vez de amortecer.

O processo também contradiz o mercado de futuros tradicionais, onde as posições dos investidores permanecem abertas se puderem oferecer mais garantias da noite para o dia. Caso contrário, eles podem ser leiloados e transmitidos a outro participante do mercado.

O CFTC incentiva todas as bolsas de valores que listam futuros além de produtos de criptomoeda pura, enfaticamente para discutir seus planos com antecedência. Mas uma bolsa de valores regulada pela CFTC, incluindo aqueles pertencentes a uma empresa de criptografia, pode certificar seus próprios produtos de criptomoeda.

"Esta será uma dinâmica interessante", disse Chris Zuehlke, sócio da DRW, empresa comercial de Chicago e chefe global da filial de criptomoedas da empresa, Cumberland. "É o modelo certo? Temos que discutir qual é a melhor prática".