Przemysł kryptograficzny popycha na regulowane rynki pochodne

Firmy kryptowaluty wpychają się na mocno regulowany rynek pochodnych amerykańskich, ponieważ starają się zaspokoić popyt ze strony detalistów na nadmierne zakłady na aktywa cyfrowe.

Według dostawcy danych Cryptocompary, wolumeny w kryptograficznych pochodnych wynosiły prawie 3 biliony dolarów w kryptowalutach w zeszłym miesiącu, co stanowi ponad 60 procent handlu kryptowalutami. Większość działań odbywa się w lokalizacjach wydarzeń offshore, podobnie jak przeanalizowany przez giganta giełdy giełdowej, które nie podlegają żadnemu oficjalnemu nadzorowi.

Grupy kryptowalutowe próbują teraz budować grupy upraw na rynek ściśle monitorowany amerykański, kupując mniejsze firmy, które mają już licencje w Ameryce.

Przemysł kryptograficzny jest głębszy na rynki regulowane, ponieważ próbuje zbudować większą bazę użytkowników i rzucić wyzwanie istniejącym firmom finansowym, takim jak brokerzy, które już oferują handel akcjami i innymi systemami finansowymi.

Coinbase, jedna z największych platform, uzgodniona w styczniu, Fairx, niewielka giełda w Chicago, aby kupić rynek pochodnych z jego „aplikacją„ przyjazną użytkownikom ”bardziej dostępną”.

Krok odbywa się po tym, jak Crypto.com zakończyła umowę o wartości 216 milionów dolarów dla dwóch firm detalicznych z British IG Index; CBOE kupił Erisx, firmę handlową dla aktywów cyfrowych; a FTX USA kupili platformę pochodną Ledgerx.

Często są stosowane wraz z pożyczkami w celu wzmocnienia zakładów na aktywa finansowe. Chociaż są one dostępne dla szerokiej gamy produktów, takich jak zapasy, waluty i surowce, najczęściej są one używane przez profesjonalnych inwestorów.

Rosario Ingarrgiola, założyciel i dyrektor zarządzający Bosonic, usługa obsługi kryptograficznej dla inwestorów instytucjonalnych, zwrócił uwagę, że detaliczne giełdy kryptyczne odgrywają pewną rolę, która jest bardziej podobna do producentów detalicznych na rynkach walutowych niż tradycyjne wymiany akcji.

„W USA wymiany kryptowalut nie mogą zaoferować dźwigni na punkcie kryptowalut bez bycia regulowanym dealerem do planowania sklepów” - powiedział Ingargiola.

„Jest to duża część powodów, dla których większe giełdy kryptograficzne kupują [komisję handlową futures commodity] regulowane platformy, które umożliwiają podaż instrumentów pochodnych, takich jak opcje i futures dla klientów prywatnych, ponieważ istnieje ogromne zapotrzebowanie na produkty dźwigni w segmencie klientów prywatnych”.

Futures i opcje umożliwiają dealerom ustalenie jedynie ułamka wartości firmy poprzez skuteczne zakładanie, że ceny wzrosną lub spadną w określonym okresie. Może zwiększyć ilość zysków dla handlowców, które mogą urozmaicić pozycje pożyczonymi pieniędzmi, ale niekorzystne ruchy rynkowe mogą również ogromnie zwiększyć wielkość strat.

W ubiegłym roku był przełom dla kryptowalutowych pochodnych. Po raz pierwszy tomy wyprzedził Kassa lub Kassamarkt na rynku spotkań. W styczniu, według Cryptocommare, handel z instrumentami pochodnymi stanowiło około trzech piątych całego rynku, najwyższy odsetek od początku rekordów.

Zdecydowana większość transakcji pochodnych jest wykonywana na nieregulowanych platformach morskich, FTX i OKEX. Jedynym regulowanym rynkiem amerykańskim, który zyskał stopę, jest grupa CME, która według danych Cryptocome była około 4 procent globalnego handlu instrumentami kryptograficznymi w zeszłym miesiącu. W ubiegłym roku wersje CME „Mikro” kontraktów kontraktów futures Bitcoin i Ether Ether wprowadziły na rynek, aby zająć się mniejszymi inwestorami.

„Trend detaliczny jest prawdziwy. Zaliliśmy zakłady, że nie jest to moda”, powiedział Martin Franchi, dyrektor zarządzający Ninjatatrader, brokera futures detalicznego, który zgodził się kupić swoje rywalizujące udziały Tradovate z Chicago za 115 milionów dolarów.

„Rynek adresowalny zmienił się miliony razy. Widzimy efekt przelewu. Od handlu wolnego od prowizji przechodzą one na opcje, a następnie na futures”-powiedział. „Crypto Futures to przecięcie dwóch światów. Koncentracja na przyszłości staje się silniejsza”.

Granice między rynkami detalicznymi i instytucjonalnymi są już rozmyte. Niektóre z największych i najbardziej doświadczonych nazw Wall Street znajdują się za firmami skierowanymi do detalicznej, które zostały wykupione przez giełdy kryptograficzne. Na przykład Mała wymiana była wspierana przez Citadel Securities, Jump, Interactive Brokers i Peak6, pojazd private equity, obsługiwany przez byłego dealera opcji Chicago Matta Hulsizera.

Niektórzy przewidują, że rynek kryptomów pójdzie w taki sam sposób, jak rynek walut, który oferuje prywatnym inwestorom i inwestorom instytucjonalnym.

B2C2, firma handlowa kryptograficzna, przewidziała, że wymiany kryptowalut stracą na gruncie w porównaniu z brokerami, których aplikacje oferują również takie samo przyjazne dla użytkownika wrażenia użytkownika jak Coinbase. Te transakcje konsumenckie są zwykle wykonywane na rynkach -ounter i zabezpieczone przyszłości. W przeciwieństwie do rynku walut, prywatni inwestorzy mogą nadal handlować bezpośrednio na giełdzie, podkreślili Chris Dick, starszy handlowiec grupy.

Ale sukces może polegać na rodzajach konkurencyjnych kontraktów terminowych, które prawdopodobnie są oferowane.

Na giełdach kryptowalutowych stanowiska dealerów, którzy powiększyli swoje misje poprzez pożyczkę automatycznie zmniejszy się, gdy cena tokena cyfrowego osiągnie określony próg, znany jako cena likwidacyjna. Doprowadziło to do zarzutów, że zaostrza ono zmienność rynku, a nie tłumią.

Proces ten jest również sprzeczny z tradycyjnym rynkiem futures, w którym stanowiska inwestorów pozostają otwarte, jeśli mogą dostarczyć więcej zabezpieczeń z dnia na dzień. Jeśli nie, mogą zostać na aukcji i przekazywania innym uczestnikowi rynku.

CFTC zachęca do wszystkich giełd giełdowych, które wymieniają kontrakty futures poza czystymi produktami kryptowalut, z naciskiem do wcześniejszego omawiania swoich planów. Ale regulowana przez CFTC giełda papierów wartościowych, w tym te należące do spółki kryptograficznej, może poświadczyć własne produkty kryptowalut.

„To będzie interesująca dynamika” - powiedział Chris Zuehlke, partner DRW, firma handlowa z Chicago i globalny szef oddziału kryptowalut firmy, Cumberland. „Czy [auto likwidacje] jest właściwym modelem? Musimy omówić, czym jest najlepsza praktyka”.

Źródło: Financial Times