Kripto industrija gura na regulirana derivatna tržišta

Tvrtke za kripto valute guraju se u teško regulirano američko tržište derivata jer pokušavaju zadovoljiti potražnju trgovaca za prekomjerne oklade na digitalnu imovinu.

Prema davatelja podataka CryptocomPare, sveske u kripto derivatima bili su gotovo tri trilijuna dolara kripto derivata prošlog mjeseca, što čini više od 60 posto trgovine kripto valutama. Većina aktivnosti odvija se na lokacijama događaja u offshoreu, kao što ih nadgleda div berza, koji teško podliježe bilo kakvom službenom nadzoru.

Kripto grupe sada pokušavaju izgraditi mostove na strogo nadziranom američkom tržištu kupnjom manjih tvrtki koje već imaju licence u Americi.

Kripto industrija je premještena dublje na regulirana tržišta jer pokušava izgraditi veću korisničku bazu i osporiti postojeće financijske tvrtke poput brokera koje već nude trgovanje dionicama i drugim financijskim sustavima.

Coinbase, jedna od najvećih platformi, dogovorena je u siječnju, Fairx, mala razmjena sastanka u Chicagu, kako bi kupila derivatno tržište sa svojom "korisničkom" aplikacijom "pristupačnijom".

Korak se odvija nakon što je Crypto.com dovršio ugovor od 216 milijuna dolara za dvije maloprodajne kompanije iz britanskog IG indeksa; CBOE je kupio Erisx, trgovačku tvrtku za digitalnu imovinu; i FTX US kupio je derivat platformu Ledgerx.

Derivati se često koriste zajedno s kreditima za jačanje oklada na financijsku imovinu. Iako su dostupni za širok raspon proizvoda kao što su zalihe, valute i sirovine, najčešće ih koriste profesionalni investitori.

Rosario Ingarrgiola, osnivač i generalni direktor Bosonic -a, usluge kriptovaluta za institucionalne investitore, istaknuo je da maloprodajne kriptične razmjene igraju ulogu, koja je sličnija onu proizvođača maloprodaje na tržištima deviza od tradicionalnih burzi.

"U SAD -u, kripto burze ne mogu ponuditi utjecaj na kripto kripto mjesto, a da nisu regulirani prodavač za zakazivanje trgovina", rekao je Ingarrgiola.

"Ovo je veliki dio razloga zašto veće kripto burze kupuju [Komisija za trgovanje robnim budućnostima] regulirane platforme koje omogućuju opskrbu derivata poput opcija i budućnosti privatnim kupcima, jer postoji ogromna potražnja za polugama u segmentu privatnog kupca."

Futures i opcije omogućuju trgovcima da postave samo djelić vrijednosti poslovanja učinkovitim okladama da će cijene povećati ili pasti tijekom određenog razdoblja. To može povećati iznos profita za trgovce koji mogu začiniti pozicije posuđenim novcem, ali nepovoljni pokreti na tržištu također mogu ogromno povećati veličinu gubitaka.

Prošle godine obilježila je proboj za kripto derivate. Po prvi put su sveske pregazile Kassu ili Kassamarkt na tržištu imenovanja. U siječnju, prema CryptoCommareu, trgovanje derivatima činilo je oko tri petine cjelokupnog tržišta, što je najveći udio od početka evidencije.

Velika većina derivativnih transakcija izvršena je na nereguliranim offshore platformama Binance, FTX i Okex. Jedino regulirano američko tržište koje je steklo stopalo je CME grupa, koja je, prema podacima kriptokoma, prošlog mjeseca bila oko 4 posto globalne trgovine kripto derivatima. Prošle godine, verzije CME "Mikro" svojih ugovora o Bitcoin i Ether Futures pokrenule su tržište za rješavanje manjih ulagača.

"Trend maloprodaje je stvaran. Kladili smo se da to nije fad", rekao je Martin Franchi, direktor NinjataTrader -a, maloprodajnog posrednika koji je pristao kupiti svoje suparničke trgovine iz Chicaga za 115 milijuna dolara.

"Adresabilno tržište promijenilo je milijune puta. Vidimo efekt prelaska. Iz trgovine bez provizije prelaze na opcije, a zatim na budućnost", rekao je. "Crypto Futures je sjecište dva svijeta. Fokus na budućnosti postaje sve jači."

Granice između maloprodajnih i institucionalnih tržišta već su zamagljene. Neka od najvećih i najiskusnijih imena Wall Streeta stoje iza tvrtki usmjerenih prema maloprodaji, koje su kupile kripto burze. Malu razmjenu, na primjer, podržali su Citadel Securities, Jump, Interactive Brokers i Peak6, vozilo privatnog kapitala na kojem upravlja bivši trgovac Chicagom Matt Hulsizer.

Neki predviđaju da će tržište Cryptomsa ići na isti način kao i tržište deviza, koje nudi privatne investitore i institucionalne ulagače.

B2C2, tvrtka za kriptovalutu, predvidjela je da će kripto razmjene izgubiti na terenu u usporedbi s brokerima, čije aplikacije nude isto korisničko iskustvo kao Coinbase. Ove se potrošačke transakcije obično provode na -ot -od -Counter tržišta i osiguravaju se budućnosti. A za razliku od deviznog tržišta, privatni ulagači još uvijek mogu izravno trgovati na razmjeni, naglasio je Chris Dick, viši trgovac grupe.

Ali uspjeh može biti u vrstama konkurentskih budućnosti koje se vjerojatno nude.

Na Crypto Futures razmjeni, pozicije dilera koji su povećali svoje misije zaduživanjem automatski će se smanjiti kada cijena digitalnog tokena dosegne određeni prag, koji je poznat kao likvidacija. To je dovelo do navoda da pooštrava volatilnost tržišta, a ne prigušivanje.

Proces također u suprotnosti s tradicionalnim tržištem budućnosti, gdje pozicije ulagača ostaju otvorene ako mogu pružiti više kolaterala preko noći. Ako ne, oni se mogu na aukciji i prenijeti na drugog sudionika na tržištu.

CFTC potiče sve burze koje navode budućnosti izvan čistih proizvoda kriptovaluta, naglašeno da unaprijed raspravljaju o svojim planovima. Ali CFTC regulirana burza, uključujući one koji pripadaju kripto tvrtki, može potvrditi vlastite proizvode kriptovaluta.

"Ovo će biti zanimljiva dinamika", rekao je Chris Zuehlke, partner u DRW -u, trgovačkoj tvrtki iz Chicaga, i globalni šef podružnice kriptovalute tvrtke Cumberland. "Je li [auto likvidacije] pravi model? Moramo razgovarati o tome što je najbolja praksa."

Izvor: Financial Times