L'industrie de la cryptographie pousse dans les marchés dérivés réglementés
L'industrie de la cryptographie pousse dans les marchés dérivés réglementés
Les entreprises de crypto-monnaie se mettent sur le marché des dérivés américains fortement réglementés car elles essaient de satisfaire la demande des détaillants pour des paris excessifs sur les actifs numériques.
Selon le fournisseur de données Cryptocompare, les volumes des dérivés cryptographiques étaient de près de 3 billions de dollars en dérivés cryptographiques le mois dernier, ce qui représente plus de 60% du commerce des crypto-monnaies. La plupart des activités se déroulent dans les emplacements des événements offshore, comme le sont supervisés par la binance géante de la Bourse qui ne sont guère soumises à une supervision officielle.
Les groupes de crypto essaient maintenant de construire des têtes de pont sur le marché américain strictement surveillé en achetant des petites entreprises qui ont déjà des licences en Amérique.
L'industrie cryptographique est plus approfondie sur les marchés réglementés car il essaie de construire une base d'utilisateurs plus importante et de remettre en question les sociétés financières existantes telles que les courtiers qui offrent déjà des échanges avec des actions et d'autres systèmes financiers.
Coinbase, l'une des plus grandes plateformes, a convenu en janvier, Fairx, un petit échange de rendez-vous à Chicago, pour acheter le marché dérivé avec son "application" plus conviviale "plus accessible".
Le pas a lieu après que Crypto.com a conclu un accord de 216 millions de dollars pour deux sociétés de vente au détail de l'indice British IG; CBOE a acheté Erisx, une société commerciale pour les actifs numériques; et FTX US a acheté la plate-forme dérivée Ledgerx.
Les dérivés sont souvent utilisés avec des prêts pour renforcer les paris sur les actifs financiers. Bien qu'ils soient disponibles pour un large éventail de produits tels que les actions, les devises et les matières premières, ils sont le plus souvent utilisés par les investisseurs professionnels.
Rosario Ingarrgiola, fondatrice et directrice générale de Bosonic, un service de manipulation de crypto pour les investisseurs institutionnels, a souligné que les échanges cryptiques de vente au détail jouent un rôle, qui est plus similaire à celui des fabricants de commerces de détail sur les marchés de change que les bourses traditionnelles.
"Aux États-Unis, les échanges de crypto ne peuvent pas offrir un effet de levier sur la crypto spot sans être un revendeur réglementé pour les magasins de planification", a déclaré Ingarrgiola.
"Il s'agit d'une grande partie des raisons pour lesquelles les échanges de crypto plus importants achètent des plateformes réglementées [Commodity Futures Trading Commission] qui permettent l'offre de dérivés tels que les options et les contrats à terme sur les clients privés, car il existe une énorme demande de produits de levier dans le segment de clientèle privé."
Les contrats à terme et les options permettent aux concessionnaires de définir uniquement une fraction de la valeur d'une entreprise en paris efficacement que les prix augmenteront ou chuteront sur une période spécifiée. Il peut augmenter le montant des bénéfices pour les commerçants qui peuvent pimenter les positions avec de l'argent emprunté, mais les mouvements de marché défavorables peuvent également augmenter énormément la taille des pertes.
L'année dernière a marqué une percée pour les dérivés cryptographiques. Pour la première fois, les volumes ont dépassé le Kassa ou le Kassamarkt sur le marché des rendez-vous. En janvier, selon CryptoCommare, le commerce avec des dérivés représentait environ trois cinquièmes du marché global, la proportion la plus élevée depuis le début des dossiers.
La grande majorité des transactions dérivées sont effectuées sur la binance des plates-formes offshore non réglementées, FTX et OKEX. Le seul marché américain réglementé qui a gagné un pied est le groupe CME, qui, selon les données Cryptocome, représentait environ 4% du commerce mondial des dérivés cryptographiques le mois dernier. L'année dernière, les versions CME "Mikro" de ses contrats à terme Bitcoin et Ether ont lancé le marché pour s'adresser aux petits investisseurs.
"La tendance de la vente au détail est réelle. Nous avons placé nos paris selon lesquels ce n'est pas une mode", a déclaré Martin Franchi, directeur général de NinjataTrader, un courtier à terme de vente au détail qui a accepté d'acheter ses titulaires rivaux Travate de Chicago pour 115 millions de dollars.
"Le marché adressable a changé des millions de fois. Nous voyons un effet de débordement. À partir du commerce sans commission, ils passent aux options puis aux futures", a-t-il déclaré. "Les futurs crypto sont l'intersection des deux mondes. L'accent mis sur l'avenir devient plus fort."
Les frontières entre les marchés de la vente au détail et institutionnelles se brouillent déjà. Certains des noms les plus importants et les plus expérimentés de Wall Street sont à l'origine des entreprises destinées au commerce de détail, qui ont été achetées par des échanges de crypto. Le petit échange, par exemple, a été soutenu par Citadel Securities, Jump, Interactive Brokers et Peak6, un véhicule de capital-investissement qui est conçu par l'ancien concessionnaire d'options de Chicago, Matt Hulsizer.
Certains prédisent que le marché du cryptome ira dans le même sens que le marché des changes, qui offre aux investisseurs privés et aux investisseurs institutionnels.
B2C2, une société de commerce de crypto, a prédit que les échanges de crypto perdront au sol par rapport aux courtiers, dont les applications offrent également la même expérience utilisateur conviviale que Coinbase. Ces transactions de consommation sont généralement effectuées sur les marchés-comins et sécurisés avec les contrats à terme. Et contrairement au marché des changes, les investisseurs privés peuvent toujours se négocier directement sur une bourse, a souligné Chris Dick, commerçant principal du groupe.
mais le succès peut être dans les types de futurs concurrents qui sont probablement offerts.
Sur les échanges à terme de crypto, les positions des concessionnaires qui ont élargi leurs missions en empruntant réduiront automatiquement lorsque le prix d'un jeton numérique atteint un certain seuil, appelé prix de liquidation. Cela a conduit à des allégations selon lesquelles il resserre la volatilité du marché plutôt que d'amortir.
Le processus contredit également le marché à terme traditionnel, où les positions des investisseurs restent ouvertes si elles peuvent livrer plus de garantie du jour au lendemain. Sinon, ils peuvent être vendus aux enchères et transmis à un autre participant au marché.
La CFTC encourage toutes les bourses qui répertorient les contrats à terme au-delà des produits de crypto-monnaie purs, avec catégorie de manière catégorique pour discuter de leurs plans à l'avance. Mais une bourse réglementée CFTC, y compris celles appartenant à une entreprise de crypto, peut certifier leurs propres produits de crypto-monnaie.
"Ce sera une dynamique intéressante", a déclaré Chris Zuehlke, associé chez DRW, une société commerciale de Chicago, et le chef mondial de la succursale de crypto-monnaie de la société, Cumberland. "Les [liquidations automobiles] sont-elles le bon modèle? Nous devons discuter de la meilleure pratique."
Source: Financial Times
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