FOMO -rally: Frykt for å savne noe hjelper til med å øke stigende markeder

En "frykt for å savne noe" har truffet de globale markedene, hevet alt fra aksjer til cryptocurrencies på rekordhøyder og tvunget til og med overbeviste Bears til å kaste håndkleet.

amerikanske aksjer er i episenteret for det globale rush på aksjer som nesten doblet MSCI-aksjeindeksen siden lavpunktet i Coronavirus-krisen i mars 2020-en av de sterkeste løpene for globale aksjer i historien.

S&P 500 Wall Street forseglet den lengste serien med rekordhøyder siden 1964 før den trakk seg litt, ifølge Bank of America. I mellomtiden skutt svært spekulative digitale eiendeler som Bitcoin, Ethereum og "Meme Coins" som Shiba Inu opp og brakte kryptomarkedsverdien på under 500 milliarder dollar til rundt 3 billioner dollar i fjor.

"Markedet har blitt et videospill," sa Peter van Dooijewert, administrerende direktør for Man Group, verdens største listede hedgefondsjef. "Det føles som Candy Crush ."

Analytikere og investorer sier at en viktig driver av rallyet var flommen av økonomiske tiltak fra globale sentralbanker for å stabilisere den globale økonomien i fjor på toppen av pandemi og for å sikre sterk økonomisk avslapning.

Dette har betydd at mange lav -risikosystemer som statlige obligasjoner med høy kvalitet bare tilbyr liten avkastning og i mange tilfeller har sterkt negativ avkastning hvis man tar hensyn til den økte globale inflasjonen.

Analytikere og investorer sier at oppturen for markedet ble siktet av en boom i detaljhandel, noe som begynte da mange mennesker ble konfrontert med alvorlige sosiale begrensninger i fjor, men fortsatte etter gjenåpningen av økonomiene. Og tegnene på Euphoria multipliserer.

5. november, en rekordverdi på $ 2,6 billioner-derivater som gjør det mulig for investorer å fullføre spill på eller mot aksjer med lån i USA, endret eieren, ifølge Goldman Sachs, det høyeste handelsvolumet som noen gang er registrert. Optionshandelsvolumet er nå rundt 50 prosent mer aktivt i nominelle dollarverdier enn hele den faktiske aksjehandelen, anslår investeringsbanken.

De fleste av de omsatte alternativene er så kalt "samtaler", derivater som gjør at investorer kan svare på aggressive spill på stigende formuepriser. I følge Nomura er det totale handelsvolumet til de amerikanske samtalene nå tilbake på de tre tiårige høydepunktene fra begynnelsen av 2021. Dette har ført forholdet mellom samtaler til puss som tilbyr forsikring mot børsveksling siden juni 2000, kort tid før Dotcom-boblen sprenger.

"Alternativer har mer volum enn reelle aksjer. Det har en enorm innvirkning på markedet," sa en leder for et stort handelsselskap. "Alternativene er naturlig mer spekulative og løftet. Jeg tror ikke at det kan fortsette for alltid."

Private investorer var en viktig faktor for økningen i opsjonshandelen, og en Nomura Wolf-Korb fra US-aksjer som er populære blant DayTraders, har nå økt rundt 150 prosent i år, sammenlignet med 24 prosent av S&P 500. "Det er åpenbare tegn på skum," sa Raghuram Rajan.

Noen analytikere er også nervøse. Charlie McElligott, en strateg for aksjer på Nomura, sa at for øyeblikket føler han seg litt "yikes" når han ser på markedene. "Det ser ut til at 'Peak Fomo' trenger inn i spekulative eiendeler," skrev han til kundene denne uken.

Russell Clark av Russell Clark Investment Management la vekt på hvor vanskelig dette er et miljø for den avtagende gruppen av Bear -in -investorer, og til slutt kastet håndkleet og stengte hedgefondet med samme navn etter at han hadde prøvd å støtte markedet det siste tiåret.

I følge EPFR ble 865 milliarder dollar nye penger pumpet inn i aksjefond over hele verden i år. Dette er nesten trippel for den forrige samlede årlige posten og de sentrale tilstrømningene på mer enn to tiår.

Noen analytikere sier at rallyet kan bli enda mer voldelige den kommende måneden. McEligott påpekte at de amerikanske selskapskjøpene ville bli gjenopptatt etter den tvangsblomstrende kort tid før kvartalsvise overskuddet ble publisert og at de medium tilstrømningene i den siste delen av året har en tendens til å være sterke.

kombinert. Disse faktorene kan drive markedene enda høyere innen 2022, hevdet han. "Det er spillboken for å smelte sammen på slutten av året, hvor jeg tror folk blir 'tvunget til å spille'," skrev han.

Barclays -strateg Emmanuel Cau er enig i at markedet vil være høyere på kort varsel enn omvendt. "Markedet blir varmt, men de grunnleggende dataene fortsetter å støtte en ytterligere økning i aksjene," skrev han. "FOMO råder, men den samlede posisjonen er ikke strukket."

Ikke desto mindre forstyrrer vanviddet mange investorer som er bekymret for at de mektige, men stort sett rettferdiggjorde bedring fra sjokk for koronavirus, nå blir noe farligere.

"Alt virker sprøtt, det er bobler her, bobler, overalt," sa Erik Knutzen, sjefsinvesteringssjef i Neuberger Berman. "Det har blitt en klisjé, men vi er virkelig i nytt territorium, veldig uvanlig terreng."