Le rallye de Fomo: peur de manquer quelque chose aide à stimuler la montée des marchés

Une "peur de manquer quelque chose" a frappé les marchés mondiaux, a tout fait passer des actions aux crypto-monnaies sur des hauteurs records et a même forcé des ours convaincus de jeter la serviette.

américaines sont dans l'épicentre de la ruée mondiale sur les actions qui ont presque doublé l'indice de bourse MSCI All-World depuis le point bas de la crise du coronavirus en mars 2020-un des plus forts actions mondiales de l'histoire.

Le S&P 500 Le Wall Street a scellé la plus longue série de sommets record depuis 1964 avant sa retraite légèrement, selon Bank of America. Pendant ce temps, des actifs numériques hautement spéculatifs tels que Bitcoin, Ethereum et "MEME COINS" tels que Shiba INU ont augmenté et ont apporté la valeur marchande de la cryptographie de moins de 500 milliards de dollars à environ 3 billions de dollars l'année dernière.

"Le marché est devenu un jeu vidéo", a déclaré Peter Van Dooijewert, directeur général de Man Group, le plus grand gestionnaire de fonds de couverture répertorié au monde. "C'est comme Candy Crush ."

Les analystes et les investisseurs affirment qu'un important moteur du rassemblement a été le flot de mesures économiques des banques centrales mondiales afin de stabiliser l'économie mondiale l'année dernière au sommet de la pandémie et d'assurer une forte relaxation économique.

Cela a signifié que de nombreux systèmes à faible risque tels que les obligations d'État à haute qualité n'offrent que de petits rendements et dans de nombreux cas ont des rendements fortement négatifs si l'on prend en compte l'inflation mondiale accrue.

Les analystes et les investisseurs affirment que la hausse du marché a été facturée par un boom de la vente au détail, qui a commencé lorsque de nombreuses personnes ont été confrontées à de graves restrictions sociales l'année dernière, mais se sont poursuivies après la réouverture des économies. Et les signes d'euphorie se multiplient.

Le 5 novembre, une valeur record de 2,6 billions de dollars de dérivés qui permettent aux investisseurs de terminer les paris sur ou contre les actions avec les États-Unis, ont changé le propriétaire, selon Goldman Sachs, le volume de négociation le plus élevé jamais enregistré. Le volume des échanges d'options est désormais d'environ 50% plus actif dans les valeurs nominales en dollars que l'ensemble du commerce d'action réel, estime la banque d'investissement.

La plupart des options négociées sont des «appels», des dérivés qui permettent aux investisseurs de répondre aux paris agressifs sur la hausse des prix de la richesse. Selon Nomura, le volume commercial total des appels américains est désormais de retour sur les trois décennies à partir du début de 2021. Cela a apporté le ratio des appels à mettre l'offre d'assurance contre les déclarations de bourse depuis juin 2000, peu de temps avant l'éclatement de la bulle Dotcom.

"Les options ont plus de volume que les actions réelles. Il a un impact énorme sur le marché", a déclaré un gestionnaire d'une grande société de trading. "Les options sont naturellement plus spéculatives et levées. Je ne pense pas que cela puisse continuer pour toujours."

Les investisseurs privés ont été un facteur important pour l'augmentation du commerce des options, et un Nomura Wolf-Korb des actions américaines populaires auprès des Day Traders a maintenant augmenté d'environ 150% cette année, par rapport à 24% du S&P 500. "Il y a des signes évidents de mousse", a déclaré Raghuram Rajan, ancien gouverneur de la Bank of India, au début de cette semaine lors d'une conférence.

Certains analystes sont également nerveux. Charlie McElligott, stratège pour les actions de Nomura, a déclaré qu'à l'heure actuelle, il se sentait un peu de "yikes" lorsqu'il regarde les marchés. "Il semble que 'Peak FOMO' pénètre les actifs spéculatifs", a-t-il écrit à ses clients cette semaine.

Russell Clark par Russell Clark Investment Management a souligné à quel point il s'agit d'un environnement pour le groupe en déclin d'investisseurs ours, et a finalement jeté la serviette et fermé son hedge fund du même nom après avoir tenté de soutenir le rassemblement du marché de la dernière décennie.

Selon EPFR, 865 milliards de dollars de nouveaux fonds ont été pompés dans des fonds de capitaux propres dans le monde cette année. Il s'agit presque du triple du record annuel global précédent et des entrées centrales de plus de deux décennies.

Certains analystes disent que le rallye pourrait devenir encore plus violent dans le mois à venir. McElligott a souligné que les achats d'entreprise américains auraient repris après la panne de courant forcée peu de temps avant la publication des bénéfices trimestriels et que les entrées moyennes de la dernière section de l'année ont tendance à être fortes.

combiné. Ces facteurs pourraient conduire les marchés encore plus élevés d'ici 2022, a-t-il soutenu. "C'est le livre de jeux pour fondre ensemble à la fin de l'année, dont je pense que les gens sont" forcés de jouer "", a-t-il écrit.

Le stratège de Barclays, Emmanuel Cau, convient que le marché sera plus élevé à court terme que l'inverse. "Le marché est chaud, mais les données fondamentales continuent de soutenir une nouvelle augmentation des actions", a-t-il écrit. "FOMO prévaut, mais la position globale n'est pas étirée."

Néanmoins, la frénésie trouble de nombreux investisseurs qui craignent que la reprise puissante mais largement justifiée du choc du coronavirus ne devienne maintenant quelque chose de plus dangereux.

"Tout semble fou, il y a des bulles ici, des bulles, partout", a déclaré Erik Knutzen, directeur des investissements chez Neuberger Berman. "C'est devenu un cliché, mais nous sommes vraiment dans un nouveau territoire, un terrain très inhabituel."