El rally FOMO: Fear to Miss Something ayuda a impulsar los mercados en ascenso

Un "miedo a perderse algo" ha llegado a los mercados globales, ha elevado todo, desde acciones hasta criptomonedas en alturas récord y obligado a los osos incluso convencidos de tirar la toalla.

Las acciones estadounidenses están en el epicentro del Global Rush sobre acciones que casi duplicó el índice de acciones de MSCI All-World desde el punto bajo de la crisis del coronavirus en marzo de 2020, una de las más fuertes corridas para las acciones globales de la historia.

El S&P 500 The Wall Street selló la serie más larga de máximos récord desde 1964 antes de retirarse ligeramente, según Bank of America. Mientras tanto, los activos digitales altamente especulativos como Bitcoin, Ethereum y "monedas de memes" como Shiba Inu se dispararon y trajeron el valor de mercado criptográfico de menos de $ 500 mil millones a alrededor de $ 3 billones el año pasado.

"El mercado se ha convertido en un videojuego", dijo Peter Van Dooijewert, director gerente de Man Group, el administrador de fondos de cobertura más grande del mundo. "Se siente como Candy Crush ".

analistas e inversores dicen que un impulsor importante de la manifestación fue la avalancha de medidas económicas de los bancos centrales mundiales para estabilizar la economía global el año pasado en la cima de la pandemia y para garantizar una fuerte relajación económica.

Esto ha significado que muchos sistemas de bajo riesgo, como los bonos gubernamentales de alta calidad, ofrecen solo pequeños rendimientos y, en muchos casos, tienen rendimientos muy negativos si uno tiene en cuenta la mayor inflación global.

Los analistas e inversores dicen que el aumento del mercado fue cobrado por un auge en el comercio minorista, que comenzó cuando muchas personas se enfrentaron con severas restricciones sociales el año pasado, pero continuaron después de la reapertura de las economías. Y los signos de euforia se multiplican.

El 5 de noviembre, un valor récord de $ 2.6 billones de derivados que permiten a los inversores completar las apuestas sobre o en contra de las acciones con préstamos en los EE. UU., Cambiaron al propietario, según Goldman Sachs, el volumen de negociación más alto jamás registrado. El volumen comercial de opciones ahora es alrededor del 50 por ciento más activo en los valores de dólar nominal que todo el comercio de acciones real, estima el banco de inversión.

La mayoría de las opciones negociadas son de "llamadas", derivadas que permiten a los inversores responder a las apuestas agresivas sobre el aumento de los precios de la riqueza. Según Nomura, el volumen comercial total de las llamadas de los EE. UU. Ahora ha vuelto a los máximos de tres décadas desde el comienzo de 2021. Esto ha traído la relación de llamadas a Puts que ofrecen seguros contra los rendimientos de la bolsa de valores desde junio de 2000, poco antes de la burbuja de Dotcom.

"Las opciones tienen más volumen que acciones reales. Tiene un enorme impacto en el mercado", dijo un gerente de una gran compañía comercial. "Las opciones son naturalmente más especulativas y levantadas. No creo que pueda continuar para siempre".

Los inversores privados fueron un factor importante para el aumento en el comercio de opciones, y un nomura wolf-korb de las acciones estadounidenses populares entre los días de día ha aumentado aproximadamente 150 por ciento este año, en comparación con el 24 por ciento del S&P 500 ". Hay signos obvios de espuma", dijo Raghuram Rajan, ex gobernador del Banco de la Reserva de la India, al comienzo de esta semana en una conferencia en una conferencia.

Algunos analistas también están nerviosos. Charlie McElligott, estratega de acciones en Nomura, dijo que en este momento siente un poco "yikes" cuando observa los mercados. "Parece que 'Peak Fomo' penetra en los activos especulativos", escribió a sus clientes esta semana.

Russell Clark por Russell Clark Investment Management enfatizó lo difícil que este es un entorno para el grupo cada vez menor de los inversores de Bear -in, y finalmente lanzó la toalla y cerró su fondo de cobertura del mismo nombre después de haber tratado de apoyar el rally del mercado de la última década.

Según EPFR, este año se bombearon $ 865 mil millones al nuevo dinero a fondos de capital en todo el mundo. Este es casi el triple del registro anual general anterior y las entradas centrales de más de dos décadas.

Algunos analistas dicen que el rally podría volverse aún más violento en el próximo mes. McElligott señaló que las compras corporativas de los Estados Unidos se reanudarían después del apagón forzado poco antes de que se publicaran las ganancias trimestrales y que las entradas medias en la última sección del año tienden a ser fuertes.

combinado. Estos factores podrían impulsar los mercados aún más altos para 2022, argumentó. "Es el libro de juegos para derretirse juntos al final del año, desde el cual creo que la gente está 'obligada a jugar'", escribió.

El estratega de Barclays Emmanuel Cau está de acuerdo en que el mercado será más alto a corto plazo que al revés. "El mercado está en calor, pero los datos fundamentales continúan respaldando un aumento adicional de las acciones", escribió. "FOMO prevalece, pero la posición general no se estira".

Sin embargo, el frenesí inquietante a muchos inversores que están preocupados de que la recuperación poderosa pero en gran medida justificada de la conmoción del coronavirus ahora se esté convirtiendo en algo más peligroso.

"Todo parece loco, hay burbujas aquí, burbujas, en todas partes", dijo Erik Knutzen, director de inversiones de Neuberger Berman. "Se ha convertido en un cliché, pero realmente estamos en territorio nuevo, terreno muy inusual".