FOMO -rallyet: Frygt for at gå glip af noget hjælper med at øge de stigende markeder

En "frygt for at gå glip af noget" har ramt de globale markeder, hævet alt fra lagre til cryptocurrencies på rekordhøjder og tvunget endda overbeviste bjørne til at kaste håndklædet.

amerikanske aktier er i episentret for det globale rush på aktier, der næsten fordoblet MSCI All-World Stock Index siden lavpunktet i Coronavirus-krisen i marts 2020-en af de stærkeste løb for globale aktier i historien.

S&P 500 Wall Street forseglede den længste række rekordhøjder siden 1964, før den trak sig lidt tilbage, ifølge Bank of America. I mellemtiden skød meget spekulative digitale aktiver som Bitcoin, Ethereum og "Meme Coins" som Shiba Inu op og bragte krypto -markedsværdien på mindre end 500 milliarder dollars til omkring $ 3 billioner sidste år.

"Markedet er blevet et videospil," sagde Peter Van Dooijewert, administrerende direktør for Man Group, verdens største listede hedgefondsforvalter. "Det føles som Candy Crush ."

Analytikere og investorer siger, at en vigtig drivkraft for rallyet var oversvømmelsen af økonomiske foranstaltninger fra globale centralbanker for at stabilisere den globale økonomi sidste år på toppen af pandemi og for at sikre stærk økonomisk afslapning.

Dette har betydet, at mange lav -risiko -systemer såsom statsobligationer med høj kvalitet kun tilbyder små afkast og i mange tilfælde har stærkt negativt afkast, hvis man tager højde for den øgede globale inflation.

Analytikere og investorer siger, at markedet opsving blev tiltalt af en boom i detailhandlen, der begyndte, da mange mennesker blev konfronteret med alvorlige sociale begrænsninger sidste år, men fortsatte efter genåbningen af økonomierne. Og tegnene på Euphoria multiplicerer.

Den 5. november ændrede en rekordværdi på $ 2,6 billioner derivater, der gør det muligt for investorer at gennemføre væddemål på eller mod aktier med låntagning i USA, ejeren, ifølge Goldman Sachs, det højeste handelsvolumen, der nogensinde er registreret. Valgmængden er nu omkring 50 procent mere aktiv i nominelle dollarværdier end hele den faktiske aktiehandel, estimerer investeringsbanken.

De fleste af de handlede indstillinger er såkaldte "opkald", derivater, der gør det muligt for investorer at reagere på aggressive indsatser på stigende formuepriser. Ifølge Nomura er det samlede handelsvolumen for de amerikanske opkald nu tilbage på høje årtier fra begyndelsen af 2021. Dette har bragt forholdet mellem opkald og puts, der tilbyder forsikring mod børsudvekslingsafkast siden juni 2000, kort før Dotcom-boblen brister.

"Indstillinger har mere volumen end reelle aktier. Det har en enorm indflydelse på markedet," sagde en leder af et stort handelsfirma. "Valgmulighederne er naturligvis mere spekulative og løftet. Jeg tror ikke, at det kan fortsætte for evigt."

Private investorer var en vigtig faktor for stigningen i optionshandelen, og en Nomura Wolf-Korb fra amerikanske aktier, der er populære blandt dagtraders, er nu steget omkring 150 procent i år sammenlignet med 24 procent af S&P 500. "Der er åbenlyse tegn på skum," sagde Raghuram Rajan, tidligere guvernør i Reserve Bank of India, i begyndelsen af denne uge på en konference.

Nogle analytikere er også nervøse. Charlie McElligott, en strateg for aktier i Nomura, sagde, at han i øjeblikket føler lidt "yikes", når han ser markederne. "Det ser ud til, at 'Peak Fomo' trænger ind i spekulative aktiver," skrev han til sine kunder denne uge.

Russell Clark af Russell Clark Investment Management understregede, hvor vanskeligt dette er et miljø for den svindende gruppe af bjørninvestorer, og kastede til sidst håndklædet og lukkede sin hedgefond med samme navn, efter at han havde forsøgt at støtte markedets rally i det sidste årti.

Ifølge EPFR blev 865 milliarder dollars nye penge pumpet til aktiefonde over hele verden i år. Dette er næsten tredobbelt af den tidligere samlede årlige rekord og den centrale tilstrømning på mere end to årtier.

Nogle analytikere siger, at rallyet kunne blive endnu mere voldeligt i den kommende måned. McYLIGOTT påpegede, at de amerikanske virksomhedskøb ville blive genoptaget efter den tvungne blackout kort før kvartalsvise overskud blev offentliggjort, og at mediet tilstrømning i årets sidste sektion har tendens til at være stærk.

Kombineret. Disse faktorer kunne køre markederne endnu højere i 2022, argumenterede han. "Det er spilbogen for at smelte sammen i slutningen af året, hvorfra jeg tror, folk er 'tvunget til at spille'," skrev han.

Barclays -strateg Emmanuel Cau er enig i, at markedet vil være højere med kort varsel end omvendt. "Markedet kører varmt, men de grundlæggende data understøtter fortsat en yderligere stigning i aktier," skrev han. "FOMO er fremherskende, men den overordnede position er ikke strakt."

Ikke desto mindre er den vanvid, mange investorer, der er bekymrede for, at den magtfulde, men stort set berettigede bedring fra koronavirus, nu bliver noget farligere.

"Alt virker vanvittigt, der er bobler her, bobler overalt," sagde Erik Knutzen, chefinvesteringschef hos Neuberger Berman. "Det er blevet en kliché, men vi er virkelig på nyt territorium, meget usædvanligt terræn."