Luna sammenbrudd understreker rollen som kryptoutvekslingene som portvokter

Bakingen på 40 milliarder dollar på den populære kryptotokenen Luna i forrige uke understreker den avgjørende rollen som børsene som keepere, som bestemmer hvilke digitale eiendeler som er lett tilgjengelige for mainstream -forhandlere.

Den harde konkurransen mellom børsene har ført til en sterk økning i antall symboler som er tilgjengelige på plattformer som er populære blant investorer.

Men risikoen for oppføringen av nye symboler-og mangelen på regulering av disse eiendelene-ble understreket i forrige uke da Terrausd, en mynt lovet å oppnå verdien av den amerikanske dollaren, ble nesten verdiløs og også slettet "den største formuen hans.

Kollapsen din har trukket oppmerksomheten mot standardene, bruk børsene når du bestemmer deg, en mynt. I motsetning til aksjemarkedet, spiller tilsynsmyndighetene liten eller ingen rolle i å overvåke produksjonen og handelen til symboler i mest jurisdiksjon.

"Jeg tror hele bransjen må lage en høy bar når det gjelder å vurdere om den viser stabile mynter eller investerer i StableCoins som støttes av ting som algoritmer," sa Lennix Lai, direktør for finansmarkedene i OKX, en kryptoutveksling.

Store utvekslinger, inkludert Coinbase, Binance, Okx og Crypto.com, noe som gjorde det mulig for kundene deres å kjøpe Terra eller koblede symboler på forhånd, leide handelen under krisen.

Det første kontaktpunktet for mange nykommere til krypto er mainstream -utvekslinger som Binance og Coinbase, som sier at de sjekker symboler før de blir gjort tilgjengelig for sine millioner av brukere.

"Det er sant at vi lister opp flere og flere eiendeler enn noen gang før," sa Paul Grewal, sjef for juridisk offiser fra Coinbase, under et intervju i april. "Samtidig er det mange, mye flere eiendeler tilgjengelig for undersøkelse og blir sendt inn for undersøkelse enn noen gang."

Grewal sa at Coinbase avviste "mye, mye mer eiendeler". I mars la den 24 nye eiendeler til handel, fra 160 som ble bedt om eksamen, sa han.

Totalt sett listet Coinbase 164 mynter i april, sammenlignet med 28 i juli 2020. Offshore -børsene FTX, Bitfinex og Binance lister mer.

entusiasmen fra forhandlerne for å få tilgang til de siste populære symbolene setter børsene under press for å liste opp flere eiendeler. Avgjørelsene fra børsene har også stor innvirkning som symbolene får betydning for. Nye oppføringer på Coinbase øker ofte i pris når flere forhandlere har tilgang til symbolene, et mønster som noen analytikere har omtalt som en "myntbaseeffekt".

"Plutselig er det denne enorme likviditetsinnstrømningen hvis du viser et symbol på en børs som Coinbase," sa Roberto Talamas, forsker ved Messari, et selskap for cryptocurrency -data.

FTX-sjef Sam Bankman-Fried sa at bare 50 kryptommynter ser ut til å ha en reell verdi. Men de fleste utvekslinger, inkludert FTX, viser flere hundre eiendeler.

De fleste jurisdiksjoner har liten eller ingen juridiske standarder som kryptokobler kan oppføres offentlig for handel med normale mennesker, så børser spiller en nøkkelrolle i å sjekke mynter. "Hvis du var i en regulert verden, ville du bli holdt ansvarlig for produktene du la på børsen din," sa en senioransatt i en stor europeisk kryptokruppe.

James Kaufmann, partner for advokatfirmaet Howard Kennedy, sa at forskriften tilbyr børsene en klar rekke varslingskriterier som må håndheves, mens kryptommarkedene fungerer på grunnlag av "kjøperens advarsel".

"Merknaden er i navnet, er det ikke sant: er det en kryptoutveksling eller en børs?" sa han.

Administrerende direktør i Binance, Changpeng Zhao, sa at han ville ønske det velkommen hvis tilsynsmyndighetene ville gi retningslinjer for tokenoppføringer. Så langt har imidlertid verdens største børs stole på "publikumsintelligens" for å bestemme hvilke mynter som skal oppføres, sa han i et intervju i mars.

"Svært ofte er beløpet en bedre dommer enn oss selv," sa Zhao, og la til at en Coindie er antall brukere det viktigste kriteriet for om Binance viser det. I et blogginnlegg for oppføringsregimet hans sa Binance at det også vil bli utsatt for symboler av en "streng due diligence -test".

Gemini, børsen som er i besittelse av milliarden Winklevoss Twins, sa at de tar sikte på å liste opp de digitale eiendelene som kreves av kunder, men også prøve å beskytte kundene sine mot farlige symboler.

"Hvis vi mener at kundefondene våre er alvorlig i fare, ville vi ikke fortsette," sa Brian Kim Johnson, daglig leder for Crypto Core -teamet på Gemini.

Undersøkelsen av hvilke standarder som bruker når du bestemmer deg for å komme en mynt, siden strategien for å legge til flere mynter for å fremme vekst viser tegn på feil.

Kjøp og salg av mindre symboler bidro til å øke handelsvolumet på Coinbase i fjor for å øke syv ganger. Imidlertid gikk handelen med hva "andre krypto" børsen tilbake i første kvartal på mer enn halvparten, sammenlignet med mer enn 370 milliarder dollar de siste tre månedene av i fjor, ifølge Financial Times beregninger. Kategorien inkluderer andre symboler enn Bitcoin og Ether, som ikke led noen lignende store fall i handelen.

Brian Armstrong, administrerende direktør i Coinbase, sa forrige måned at flyplattformen var å lage et system som brukerne kan bruke for å evaluere og sjekke nye digitale eiendeler, ligner på produktanmeldelser på Airbnb eller Amazon. Coinbase mener at systemet kan "bidra til å skape ytterligere forbrukerbeskyttelse i krypto," sa han.

tilleggsrapportering av Scott Chipolina