Kollaps af Luna understreger rollen som kryptoudvekslinger som en portvagter

Bagningen på 40 milliarder dollars på den populære krypto -token Luna i sidste uge understreger den afgørende rolle, som børserne som målmænd, som beslutter, hvilke digitale aktiver der er let tilgængelige for mainstream -detailhandlere.

Den hårde konkurrence mellem børserne har ført til en stærk stigning i antallet af symboler, der er tilgængelige på platforme, der er populære blandt investorer.

Dit sammenbrud har henledt opmærksomheden på standarderne, anvende børserne, når du beslutter dig, en mønt. I modsætning til aktiemarkedet spiller tilsynsmyndighederne ringe eller ingen rolle i overvågningen af ​​output og handel med tokens i de fleste jurisdiktion.

"Jeg tror, ​​at hele branchen skal skabe en høj bar, når det kommer til at vurdere, om den viser stabile mønter eller investerer i stablecoins, der understøttes af ting som algoritmer," sagde Lennix Lai, direktør for de finansielle markeder på OKX, en kryptoudveksling.

Store udvekslinger, herunder Coinbase, Binance, OKX og Crypto.com, hvilket gjorde det muligt for deres kunder at købe Terra eller Linked Tokens på forhånd, ansat handelen under krisen.

Det første kontaktpunkt for mange nykommere til krypto er mainstream -udvekslinger som Binance og Coinbase, der siger, at de kontrollerer tokens, før de stilles til rådighed for deres millioner af brugere.

"Det er sandt, at vi viser flere og flere aktiver end nogensinde før," sagde Paul Grewal, chef for juridisk officer fra Coinbase, under et interview i april. "På samme tid er der mange, meget flere aktiver til rådighed til undersøgelse og er indsendt til undersøgelse end nogensinde."

Grewal sagde, at Coinbase afviste ”meget, meget mere aktiver”. I marts tilføjede det 24 nye aktiver til handel, fra 160, der blev anmodet om til eksamen, sagde han.

Samlet set opførte Coinbase 164 mønter i april sammenlignet med 28 i juli 2020. Offshore udveksler FTX, Bitfinex og Binance Mere.

Forhandlernes entusiasme til at få adgang til de seneste populære tokens sætter børserne under pres for at angive flere aktiver. Beslutningens beslutninger har også en stor indflydelse, som tokens får i betydning. Nye lister om Coinbase øges ofte i prisen, når flere forhandlere har adgang til tokens, et mønster, som nogle analytikere har omtalt som en "møntbaseffekt".

"Pludselig er der denne massive likviditetsindstrømning, hvis du viser et token på en børs som Coinbase," sagde Roberto Talamas, en forsker hos Messari, et firma for cryptocurrency -data.

FTX-chef Sam Bankman-Fried sagde, at kun 50 kryptomo-mønter ser ud til at have en reel værdi. Men de fleste udvekslinger, inklusive FTX, viser flere hundrede aktiver.

De fleste jurisdiktion har ringe eller ingen juridiske standarder, som krypto -tokens kan opføres offentligt til handel med normale mennesker, så børser spiller en nøglerolle i kontrol af mønter. "Hvis du var i en reguleret verden, ville du blive holdt ansvarlig for de produkter, du lægger på din børs," sagde en højtstående medarbejder i en stor europæisk kryptodruppe.

James Kaufmann, partner for advokatfirmaet Howard Kennedy, sagde, at forordningen tilbyder børsen en klar række meddelelseskriterier, der skal håndhæves, mens Cryptoma -markederne opererer på grundlag af "køberens forsigtighed".

"Noten er i navnet, er det ikke sandt: Er det en kryptoudveksling eller en børs?" sagde han.

administrerende direktør for Binance, Changpeng Zhao, sagde, at han ville byde det velkommen, hvis tilsynsmyndighederne ville give retningslinjer for token -lister. Indtil videre har verdens største børs imidlertid afhængig af "crowd -intelligens" for at beslutte, hvilke mønter der skal opføres, sagde han i et interview i marts.

"Meget ofte er beløbet en bedre dommer end os selv," sagde Zhao og tilføjede, at en coindie er antallet af brugere det vigtigste kriterium for, om Binance viser det. I et blogindlæg til hans noteringsregime sagde Binance, at det også vil blive udsat for tokens af en "streng due diligence -test".

Gemini, børsen i besiddelse af Billion Dollar Winklevoss Twins, sagde, at de sigter mod at angive de digitale aktiver, som kunderne kræver, men også forsøger at beskytte deres kunder mod farlige tokens.

"Hvis vi mener, at vores kundefonde er alvorligt i fare, ville vi ikke fortsætte," sagde Brian Kim Johnson, daglig leder af Crypto Core -teamet hos Gemini.

Undersøgelsen af ​​hvilke standarder bruger, når du beslutter, kommer en mønt, da strategien for at tilføje flere mønter til at fremme vækst viser tegn på fiasko.

Køb og salg af mindre tokens bidrog til at øge handelsvolumen på Coinbase sidste år for at stige syv gange. Handelen med, hvad den "anden krypto" -bestand gik tilbage i første kvartal af mere end halvdelen, sammenlignet med mere end 370 milliarder dollars i de sidste tre måneder af sidste år, ifølge Financial Times -beregningerne. Kategorien inkluderer andre symboler end Bitcoin og Ether, som ikke led nogen lignende store fald i handelen.

Brian Armstrong, administrerende direktør for Coinbase, sagde i sidste måned, flyplatformen var at oprette et system, som brugerne kan bruge til at evaluere og kontrollere nye digitale aktiver, svarende til produktanmeldelser på Airbnb eller Amazon. Coinbase mener, at systemet kan "hjælpe med at skabe yderligere forbrugerbeskyttelse i krypto," sagde han.

Yderligere rapportering fra Scott Chipolina