L'effondrement de FTX souligne la nécessité de réguler la cryptographie

Ne laissez jamais une bonne crise se propager inutilisée. La cryptosphère semble avoir frappé une catastrophe presque existentielle: FTX, une grande bourse qui avait une évaluation de 32 milliards de dollars en janvier, s'est effondrée avec un trou de 8 milliards de dollars. Le fondateur de FTX, SAM Bankman frisé, le visage amical de Crypto-Is pris dans les accusations que son entreprise a posé ou abusé des fonds clients. La confiance dans le Cryptomarkt plus large - ses actions de trading - a été durement touchée parce que Bitcoin a perdu de la valeur. Il est maintenant temps que les politiciens, les décideurs politiques et les autorités de supervision prennent des mesures de protection.

Le statut largement non réglementé de la crypto a une simplicité attrayante: n'investissez pas sauf si vous êtes prêt à perdre votre chemise. C'est un message facile à comprendre pour les spéculateurs boursiers. La question de savoir si vous suivrez le conseil est une autre question étant donné l'appel de sirène des bénéfices simples qui promettent des mannequins et des stars du sport dans la publicité aux heures de grande écoute. L'approche actuelle a probablement contribué à délimiter la crise de la cryptographie du reste du système financier.

Pour améliorer le statu quo, il ne doit pas y avoir de moitié. Un flot de scandales d'investissement dans le commerce de détail a montré que le règlement ne donne que l'éclat de sérieux sans les avantages des parties de l'entreprise d'une entreprise. Il est déroutant pour les clients normaux qui voient qu'une entreprise peut avoir certains permis et supposer à tort que leurs investissements sont sécurisés en cas de problème. Les investisseurs cryptographiques ne doivent pas être sauvés si les paris tournent mal à un actif sans valeur interne. Les lois pénales existantes peuvent être appliquées aux cas de fraude et de vol. Mais il y a des améliorations simples qui pourraient et devraient être apportées pour protéger les consommateurs et l'ensemble du système financier contre le risque de crypto.

Les parties de l'écosystème cryptographique qui touchent le monde réel devraient avoir les garde-corps les plus efficaces. Cela signifie que les deux pièces stables, qui seraient soutenues par des actifs réels, devraient être amenés aux autorités de supervision pour que les concessionnaires garent leur argent entre les paris, ainsi que les bourses telles que FTX. Les pièces stables devraient au moins publier des réserves testées pour montrer que leurs affirmations sont vraies.

Une transparence similaire doit être imposée aux bourses. Le patron de Binance, l'arc -rival de FTX et autrefois un sauveur controversé, a déclaré que les bourses devraient désormais publier leur preuve de réserve. Mais cela est peu utile sans divulguer l'autre côté du registre principal. Jusqu'à présent, Binance a refusé de publier ses responsabilités.

En plus de ses services de bourse, FTX était occupé à attribuer des prêts, à dépenser et à transmettre des jetons. La réglementation des échanges de crypto devrait arrêter les fonctions entrelacées qui peuvent entraîner des conflits d'intérêts et des risques "hyper-corrélés", comme le décrit Bankman l'a décrit. Le règlement devrait également prescrire la séparation des actifs des clients afin d'empêcher le type de prêt avec l'argent des autres que FTX a accordé à sa sœur le fonds de couverture.

Les États-Unis, le Royaume-Uni et l'UE ont des projets de lois pour tenter de combler certaines lacunes. Mais l'arrêt politique et les difficultés du territoire ont arrêté les progrès, certainement aux États-Unis. Le poids des marchés américains et le long bras de leurs lois économiques rendent impératif que la dynamique ne soit pas perdue.

Il sera difficile d'imposer des règles à une industrie, qui s'est délibérément réglée par principe par principe et parfois pour des raisons réfugiées. Des juridictions plus petites avec des régimes en vrac ont offert un port sûr qui l'a fait dans d'autres domaines financiers. C'est sans aucun doute problématique. Mais sans étapes de la compétence la plus importante et la plus puissante, l'arbitrage, les charlatans et les fraudeurs émoussés continueront d'augmenter. Attendre la prochaine crise plus conséquente avant d'agir peut être trop tard.