Divoká jazda kryptom obviňuje nové obavy z likvidity
Prvý december v decembri nebol pre investorov kryptomeny zábavný. Keď v piatok večer na Wall Street ustúpil v sobotu ráno, ceny hlavných tokenov sa zlomili, pričom bitcoín stratil asi pätinu svojej hodnoty. Každý, kto predal presne, zostáva záhadou, ale jeden z viac sieťových ľudí vo svete digitálnych aktív: Brian Brooks. Ako najvyšší bankový dozorný dôstojník pod Donaldom Trumpom pracoval ako vedúci legálneho dôstojníka kryptoch, mincí základne a stručne ako generálny riaditeľ iného, Binance USA, a teraz vedie bitcoinový baník Bitfury. Na pojednávaní Výboru pre finančné služby Snemovne reprezentantov ...
Divoká jazda kryptom obviňuje nové obavy z likvidity
Prvý december v decembri nebol pre investorov kryptomeny zábavný. Keď v piatok večer na Wall Street ustúpil v sobotu ráno, ceny hlavných tokenov sa pokazili, pričom bitcoín stratil asi pätinu svojej hodnoty.
Ak ste presne predali, zostanete záhadou, ale jeden z viac sieťových ľudí vo svete digitálnych aktív: Brian Brooks. Ako najvyšší bankový dozorný dôstojník pod Donaldom Trumpom pracoval ako vedúci legálneho dôstojníka kryptoch, mincí základne a stručne ako generálny riaditeľ iného, Binance USA, a teraz vedie bitcoinový baník Bitfury.
Na pojednávaní Výboru pre finančné služby Snemovne reprezentantov v stredu Brooks vyjadril možnosť, že sa do kryptografickej trasy mohla zapojiť iba jeden alebo dvaja veľkí herci, ktorí sa snažia znížiť veľkolepé pozície na trhu, ktorý je otvorený nepretržite, ktorý zostáva otvorený, keď sa väčšina ľudí snaží spať.
Navrhol návrh, keď ho požiadal Al Green, demokrat z Texasu, či už veril, že najnovšie epizódy „extrémnej volatility“ na trhoch s kryptomom sú znakom toho, že sa niečo pokazí a že investori majú radi bublinu, ako je to v prípade finančnej bubliny.
Brooks, ktorý zastával pozíciu úradujúceho skúšajúceho meny v Trumpovej správe, pripísal nedávne dramatické cenové pohyby „včasnej fáze“ rozvoja trhu. Likvidita je tak obmedzená-odhaduje sa, že približne 80 percent majiteľov bitcoínov nikdy predalo-že ak veľký krypto investor kýcha, každý zima.
„Osoba, ktorá rozpustí svoju pozíciu, môže mať obrovský vplyv na cenu,“ povedal Brooks. „Takže ak budete počuť od dňa, keď došlo k obrovskému poklesu cien v bitcoíne, často sa ukáže, že existovali jeden alebo dvaja veľkí obchodníci, ktorí rozpustili využitú pozíciu, a veľká väčšina majiteľov mala dostatočnú dôveru, že ho nikdy nepredávali.“
Bitcoin Bulls, ako sú Brooks, majú dôvody na to, aby si ako pozitívny indikátor videl silný pokles ceny. Tokeny kryptografie predtým dôrazne klesli, aby pokračovali v zjavnom neúnavnom náraste.
Ale jeho analýza tiež pomáha vysvetliť, prečo toľko súčasných regulačných orgánov - predovšetkým Gary Gensler, prezident Joe Bidsens volieb ako predseda Komisie pre cenné papiere a burzy - zostáva z trhu Cryptoma tak podozrivý.
Ak malý počet investorov dokáže ľahko presunúť trh - v tomto prípade predpokladáme zo základných dôvodov - môže ho manipulovať podobne malý počet.
Voľné nariadenia v krajinách mimo Spojených štátov zvyšujú iba riziká: volatilitu cien na trhu s kryptopot sa dá rýchlo posilniť štruktúrou riskantných derivátových pozícií v zahraničí.
„Ľudia zaujmú mimoriadne zahraničné pozície, pretože to umožňujú platformy mimo USA,“ uviedol tento týždeň na konferencii FT Global zasadacie miestnosti Faryar Shirzad, hlavný politický riaditeľ Coinbase, môj kolega Adam Samson. „Takže ak máte pohyby, nájdete ich zrýchlené.“
V prejave v auguste pred Fórom zabezpečenia Aspen Gensler naznačil možnosť, že skupina zasvätených priemyselných zasvätených by mohla využiť ostatných krypto investorov. „Ľudia, ktorí kupujú tieto tokeny, očakávajú zisky a existuje malá skupina podnikateľov a technológov, ktorí vstávajú a udržiavajú projekty“, bez dostatočného zverejnenia alebo dohľadu. „Môže sa to manipulovať. Vďaka tomu je investori zraniteľní.“
O tri mesiace neskôr SEC odmietla využiť manažér fondu USA Vaneck vo fonde obchodovaného burzy, na ktorom sa vzťahuje bitcoín. V odôvodnení svojho rozhodnutia Komisia v minulosti uviedla svoje obavy, že „ľudia s dominantným postavením v bitcoíne“ môžu manipulovať s cenou, a tým znevýhodniť verejných investorov.
Výsledkom je Catch-22 pre priemyselné akóly ako Brooks. S cieľom zlepšiť likviditu na trhoch Cryptoma a zníženie ich náchylnosti na kolísanie cien chcú, aby orgány dohľadu schválili obchodné nástroje, ako sú tie, ktoré navrhol Vaneck.
Napriek všetkým svojim libertariánskym impulzom potrebuje priemysel digitálnych aktív väčšie regulačné prijatie, aby pomohol inštitucionálnym investorom a spoločnostiam ponoriť sa do kryptografických vôd.
"Keby sme mali jasný regulačný rámec, neprekvapilo by ma, keby sme mali širšie prijatie," uviedla Marion Labore, analytik Deutsche Bank. „Keby sme mali širšie prijatie, mali by sme väčšiu likviditu. Keby sme mali väčšiu likviditu, mali by sme nižšiu volatilitu.“
Divoké víkendy, ako je minulosť, budú pre úradníkov vo Washingtone ešte ťažšie oboznámiť sa s trhmi Cryptoma. Žiadna dozorná autorita by sa v sobotu ráno nechcela prebudiť a zistiť, že veľryba bitcoínov môže stáť verejných investorov veľa peňazí.
gary.silverman@ft.com
Zdroj: Financial Times