A világ legnagyobb kriptovalapja az FTX viharba került

A világ legnagyobb kriptovaluta -alapjai olyan turbulenciában vesznek részt, amely a bántalmazott ágazat körül forog, ami a digitális eszközök csökkenő lelkesedésének újabb jele.

A 10,5 milliárd dolláros szürkeárnyalatos Bitcoin Trust (GBTC) részvényára, amelynek a globális bitcoinok 3,5 % -a 39 % -kal esett vissza, mint mögöttes eszközök értékéhez, mivel a befektetők egyre inkább kétségbeesetten próbálnak elérni.

A robbantás azt jelenti, hogy a vagyonkezelő befektetői 83 százalékos veszteséget szenvedtek, mivel a Bitcoin 2021 novemberében kiemelték, és így meghaladták a Bitcoin értékének 74 százalékos veszteségét.

A digitális eszközökbe vetett bizalmat megrázta az FTX kripto -tőzsde impozíciója, amelynek következményeit a főszereplők bonyolult és gyakran átlátszatlan kapcsolatok miatt a közel 1 milliárd dollár megrázza.

A félelmek szerdán közelebb kerültek a szürkeárnyalatokhoz, mint a Crypto Broker Genesis Trading, amely tavaly több mint 50 milliárd kripto fedezeti alapból készült kölcsönöket, amelyek júliusban regisztráltak a csődöt.

A

Grayssicale és a Genesis egyaránt a Digital Deviza Csoport, a Connecticut állambeli Stamfordban található Digital Deviza -csoport leányvállalata.

A

Genesis a GBTC felhatalmazott résztvevőjeként működött, aki az új részvények kiadásáért volt felelős, amíg a Grayscale a múlt hónapban nem vezetett be a Grayscale Securities belső bróker -kereskedőjét.

A digitális valutacsoport a GBTC legnagyobb részvényese.

A GBTC központi problémája az, hogy azt a jobb járművek előrehaladásával váltotta fel a Bitcoin tárolására.

Amikor 2013 -ban a piacra került a piacra, ez volt a kevés ilyen jellegű, és amikor a kriptoipar kibővült, gyorsan megnövelte a részvények számát, hogy elnyelje a bejövő pénzvíz áradását.

A MorningStar Data szerint a nettó eszközök 2021 októberében elérték a maximumot, 39,8 milliárd USD -vel, és a GBTC -t véglegesen a nettó készlet értékén forgalmazták.

Azonban a

aláásta az idén az első tőzsdei bitcoin alapok fejlesztése Kanadában. Ezeknek a járműveknek a díjai általában kevesebb mint a GBTC által begyűjtött 2 % -os fele volt. Több likviditást is felajánlottak, és az új befektetőknek nem kellett fizetniük prémiumot.

Amikor a GBTC -ből vándorolt áramok, a részvények iránti kereslet és a kínálat egyensúlyból állt, ami a részvényárfolyamot egy erős pólóval nyomta a NAV ellen.

A mögöttes probléma az, hogy az ETF -ekkel ellentétben nincs ARBizag mechanizmus a kínálat és a kereslet egyensúlyba hozatala érdekében.

A

GBTC részvényeit nem lehet beváltani a bitcoin vagy a készpénz ellen, és csak egy másik vevőnek adható el ingyenes forgalom révén. A Grayscale -nak hivatalos jóváhagyásra lenne szüksége a részvény -visszavásárlási program bevezetéséhez.

Ehelyett a

Grayscale azt reméli, hogy a GBTC -t „folt” bitcoin ETF -ként konvertálja, amely a „fizikai” valutát tartja. Eddig ezeket a terveket az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága blokkolta, amely megtagadta a Kanadában és másutt a szabályozó hatóságok példájának követését, valamint a Spot-Bitcoin ETF-ek jóváhagyását, tekintettel a nem szabályozott tőzsdeire vonatkozó potenciális csalásokkal és manipulációval kapcsolatos aggodalmakkal kapcsolatban, ahol a kereskedelem zajlik.

A

szürkeárnyalat jelenleg a GBTC átalakításának jobb oldalán bepereli a SEC -t. A növekvő kedvezmény azonban azt sugallja, hogy csak néhány piaci résztvevő hisz a sikerben.

"Ha sikerül megszereznie a bírósági eljárást, akkor minden befektető egészséges lenne. A kedvezmény nagymértékben rontana, mert a [Share] folyamat szabadon végrehajtható" - mondta Todd Rosenbluth, a Vettafi kutatási vezetője.

Nate Geraci, az ETF üzlet elnöke elmondta: „A GBTC szerkezete egyértelműen szuboptimális, mivel a részvényeket nem lehet visszavonni.

"Nagyon kiábrándító, hogy a SEC továbbra is minden kis befektető számára hozzáférést biztosít ehhez az alaphoz, de nem hagyta jóvá a Bitcoin ETF -et, amely megoldja a kedvezményes problémát. Ez egy másik példa az abszurd szabályozási diszfunkcióra az egész kripto -ökoszisztéma körül" - tette hozzá Geraci.

Egyes befektetők megtartották a hitet. Az ARK Investment Management, a GBTC már a harmadik legnagyobb részvényese, közel 1 százalékos részesedéssel, további 2,8 millió dollár értékű részvényeket vásárolt ezen a héten

Októberben Cathie Wood, az ARK vezérigazgatója elmondta, hogy a GBTC -t "vészhelyzeti eladási áron" fogják forgalmazni, mivel fennáll annak a lehetősége, hogy egy bizonyos ponton ETF -ként átalakul. Ark megpróbálja megengedni a Spot ETF -t.

A második legnagyobb részvényes, 2,9 százalékkal, a BlockFI, a kripto -kölcsön és a kereskedési platform, amely az FTX iránti jelentős elkötelezettségük miatt bevonja az ügyfelek betéteit.

Peter Tchir, az Akadémia Értékpapírok Macrost stratégiájának vezetője azt állította, hogy a Grayscale nagy mennyiségű részvény megvásárlását kéri, majd felszámolja az alapot, és esetleg több mint elegendő nyereséget ér el a díjvesztés kompenzálásához és a külső befektetők nyeréséhez.

A

Geraci azonban úgy vélte, hogy minden esély van arra, hogy a kedvezmény tovább bővüljön, "különösen, ha van egy másik FTX -kötődés, amely az egész kriptori szobát érinti".

Ennek ellenére azt javasolta, hogy a GBTC "egyértelműen jobb megoldás, mint hogy a Bitcoin -t tőzsdén tartsa, mint például az FTX, mivel a befektetők azzal a bizonyossággal járhatnak el, hogy a mögöttes Bitcoin valóban rendelkezésre áll".

Ezenkívül Geraci úgy vélte, hogy az FTX kudarc megerősítette a kriptográfiai csere hivatalos felügyeletének érveit, és "elméletileg felgyorsította a Spot-bitcoin-ETF jóváhagyásának ütemtervét".

Rosenbluth azonban azt gondolta, hogy a SEC a fiaskót a helyzetének megerősítésének látja.

"A SEC a Spot-bitcoint kockázatosnak tekintette, és aggódik a csalás és a manipuláció miatt"-mondta. "Nem vagyok biztos benne, hogy meglepni fogja -e ezeket a fejleményeket."