Crypto Investor DCG avslöjar ett nätverk av investeringar mellan enheter

Crypto Conglomerate Digital Currency Group använde medel som hade lånats ut av sin misshandlade Genesis -enhet för att investera i produkterna från ett annat dotterbolag, som framhöll de känsliga förbindelserna i imperiet av miljardären Barry Silbert.

Silbert skrev till aktieägarna på tisdag och sa att DCG hade lånat 575 miljoner dollar från sin mäklare Genesis, som nu letar efter medel för att avvärja kollapsen i en accelererande kris i hela branschen.

Financial Times tillkännagav

DCG att den hade använt en del av detta medel för att köpa en investeringsprodukt som utfärdades av GrayScale, ett annat av dess företag, som driver ett förtroende som noterades i USA som bedriver Bitcoin pris.

DCG har inte den offentliga profilen för börser som FTX eller Binance, men är en av de största och tidigaste investerarna i en kryptobransch som fortfarande påverkas av kollapsen av Sam Bankman-Fries FTX denna månad. Den senaste avslöjandet betonar anslutningarna inom Silbert -gruppen, som uppskattades förra året av investerare som SoftBank, Singapore State Fund GIC och Googles Venture Arm Capitalg.

New York Company Genesis Trading stoppade betalningarna från sin lånenhet förra veckan, med hänvisning till "enastående marknadsturbulens" och har försökt få kontanter sedan dess. Den sa den här veckan att det inte hotades av en "omedelbar" konkurs, men eftersom Moelis investeringsbanker hade slutat för att utforska "alla möjliga alternativ".

Enligt US Securities Reports har

DCG utfärdat 772 miljoner dollar för inköp av aktier i GrayScale Bitcoin Trust (GBTC) på den öppna marknaden sedan mars 2021. Några av DCG -inköpen finansierades med US Dollars och Bitcoin som gruppen av Genesis -handel lånade, DCG berättade för FT.

Silbert informerade investerarna om att DCG lånade 575 miljoner dollar i Genesis "under de vanliga marknadsförhållandena" för att inte finansiera "investeringsmöjligheter" öppet och för att köpa DCG-aktier tillbaka från icke-anställda aktieägare.

DCG sade att FT då den "delen" av Krediten för Genesis användes för att finansiera GBTC -inköp och att 300 miljoner dollar spenderades på aktieköpen.

Grayscale Trust -enheterna som köpts av DCG har varit mycket populära sedan dess. Enligt en FT -analys var det vägda genomsnittspriset för inköp sedan mars 2021 $ 40, men enheterna stängdes på $ 9,23 på onsdagen. DCG sa att den hade andra kompensationspositioner som gjorde sina GBTC-köp "marknadsneutrala".

I oktober i år måste återförsäljare som ville sätta Bitcoin i gengäld för de mer hanterbara GBTC -enheterna i GrayScale Trust använda Genesis som ett exklusivt utsläppscenter. GrayScale Trust betalar en årlig avgift på 2 procent av sina hanterade tillgångar till gråskala, som ägs av DCG.

Investeringen i GBTC hade tidigare väckt enkla vinster, eftersom den handlades med en tillägg på priset på de underliggande bitcoin -tillgångarna i början av 2021. Premien skapades i en traditionell finansiell struktur på grund av efterfrågan på Bitcoin.

GBTC handlar nu om priset på Bitcoin med en brant rabatt på 39 procent. US Securities and Exchange Commission har upprepade gånger vägrat att omvandla GrayScale Trust till en aktiemarknad -traded fondstruktur som är öppen för privata investerare.

Populariteten för GBTC när den handlades med en premie, och enkel handel med enheterna ledde till det faktum att det ofta användes som säkerhet i kryptolånsallokering, också av Genesis själv.

Silbert Holding Company har pumpat pengar i Genesis för branschen i år efter en serie toppklasschocker. En kom efter att Genesis förlorade 1,1 miljarder dollar i ett lån på den kollapsade hedgefonden tre pilarkapital, som lovade GBTC som säkerhet för lånet. DCG tog sedan över skulderna i Genesis och var skyldig 1 Mosebok 1,1 miljarder dollar, sade Silbert på tisdag.

På senare tid har DCG Genesis injicerat 140 miljoner dollar timmar innan FTX registrerade konkurs. Sedan dess har Genesis strävat efter ytterligare ny finansiering och tillkännagav sina kunder på onsdagen att det arbetar med DCG och Exchange Gemini för att stödja likviditet.