SAM Bankman-stekt handelsbutik behandlades särskilt på FTX i flera år

Alameda-forskning har kunnat korsa de normala kreditgränserna för FTX-utbytet sedan deras början, sade Sam Bankman-stekt i en koncession, som visar hur handelsverksamheten för de tidigare miljardären år före kryptokrisen 2022 åtnjöt en föredragen behandling mot kunder.

I en intervju med Financial Times beskrev 30-åringen den stora roll som Alameda spelade i introduktionen av börsen 2019 och hur det hade tillgång till exceptionellt hög upplåning från FTX från början.

Bankman-stekt sa att "när FTX började för första gången" hade Alameda "ganska stora gränser" för att låna från börsen, men han "absolut" ville att handelsföretaget skulle utsätta samma standarder som andra kunder.

På frågan om Alameda fortfarande hade större gränser än andra kunder, sa han: "Jag tror att det kan vara sant." Hur mycket större gränserna för Alameda var än för andra kunder, sa han inte.

FTX och Alameda presenterades offentligt som olika enheter för att undvika intrycket av intressekonflikter mellan börsen, som bearbetade kundverksamhet värt flera miljarder dollar per månad före deras kollaps och för att undvika bankman-Frieds egen handel

Bankman-Fried kommentarer belyser den långvariga specialbehandlingen av Alameda. De nära förbindelserna mellan företagen och den stora upplåningen från Alameda från FTX spelade en nyckelroll i den spektakulära kollapsen av börsen, som en gång var en av de största kryptoersättningsplatserna och uppskattades av investerare som Sequoia och BlackRock till 32 miljarder dollar.

bankman-stekt, tidigare en av de mest respekterade personligheterna i branschen för digitala tillgångar, bad om ursäkt för misstag som gjorde 1 miljon borgenärer konfronterade med stora förluster i medel som de hade anförtrotts FTX, men förnekade att de avsiktligt har missbrukat kundernas tillgångar.

Bankman-stekt sade att ursprunget till de stora kreditgränserna för Alameda var resultatet av den kommersiella verksamhetens tidiga roll som den viktigaste leverantören av likviditet till FTX innan de lockade andra finansiella grupper.

FTX-hantering, som andra stora offshore-handelsplatser, stora mängder derivat som gjorde det möjligt för återförsäljare att förstora sina satsningar med lånade agenter-men som regel är professionella företag nödvändiga så att marknaden fungerar smidigt.

"Om du blad igenom 2019 när FTX började för första gången, hade Alameda 45 procent av volymen eller något på plattformen vid den tiden," sade Bankman-stekt. "Det var i princip en situation där Alameda -kontot inte längre hade kapacitet att ingå nya positioner, detta skulle leda till riskproblem för plattformen eftersom vi inte hade tillräckligt med likviditetsleverantörer. Jag tror att det därför var ganska stort."

I år, sade han, utgjorde Alameda cirka 2 procent av handelsvolymen och var inte längre den viktigaste likviditetsleverantören på börsen. Bankman-stekt sa att han ångrade att han inte har kontrollerat behandlingen av detaljhandelsföretaget igen för att säkerställa att det är föremål för samma kreditbegränsningar som andra liknande företag som arbetar på börsen.

FTX tilldelade återförsäljare så att de kunde slutföra stora satsningar på krypto med bara en liten initial insats, känd som en handel på marginal. Det stora engagemanget för FTX i Alameda var en huvudsaklig orsak till att svagheten i balansräkningen i handelsföretaget orsakade en finansiell kris som båda företagen grep om.

Bankman-stekt uppskattade Alamedas skulder till cirka 10 miljarder dollar jämfört med FTX när båda företagen registrerade konkurs i november.

"Ur volymens perspektiv, inkomst och likviditet var börsen praktiskt taget oberoende av Alameda. Uppenbarligen har detta inte varit sant när det gäller positioner eller balanser på evenemangsplatsen," sade Bankman-Fried.

John Ray, den erfarna insolvensadministratören, som ledde FTX på konkurs, kritiserade sitt tidigare ledarskap att hon inte hade hållit Alameda och FTX separerade. I domstolsfiler påpekade han ett "hemligt undantag från Alameda från vissa aspekter av auto -likvidationsprotokollet från FTX.com".

Den automatiska likvidationen eller stängningen av surringpositioner var en viktig princip för FTX -riskhanteringsförfarandena och en kärna av deras förslag för att ändra delar av USA: s finansiella reglering. När handeln med en typisk kund började gå under vatten, bör FTX: s likvidationsmekanism börja konsumera kontoens marge för att skydda handelscentret från en enda handel som orsakar en förlust för börsen.

Bankman-stekt sade emellertid att det fanns "eventuellt en likvidationsfördröjning för Alameda och eventuellt andra stora återförsäljare. Han sa att han var" inte säker "om Alameda var föremål för samma likvidationsprotokoll som andra handlare på börsen och att behandlingen av handelsföretaget var" i floden ".