A loja de comércio frita de Sam Bankman foi particularmente tratada no FTX por anos

A pesquisa da Alameda conseguiu atravessar os limites normais de crédito na troca de FTX desde o início, disse Sam Bankman-Fried em uma concessão, que mostra como o negócio comercial dos antigos bilionários anos antes da criptocrisia em 2022 desfrutava de um tratamento preferido em relação aos clientes.

Em uma entrevista ao Financial Times, o jogador de 30 anos descreveu o papel de grandes dimensões que Alameda desempenhou na introdução da Bolsa de Valores em 2019 e como teve acesso a empréstimos excepcionalmente altos da FTX desde o início.

Bankman-Fried disse que "quando o FTX começou pela primeira vez", Alameda tinha "fronteiras bastante grandes" para empréstimos da Bolsa de Valores, mas ele "absolutamente" queria que a empresa comercial sujeitasse os mesmos padrões que outros clientes.

Quando perguntado se Alameda ainda tinha limites maiores que outros clientes, ele disse: "Acho que isso poderia ser verdade". Quão maiores os limites de Alameda eram do que os de outros clientes, ele não disse.

FTX e Alameda foram apresentados publicamente como unidades diferentes para evitar a impressão de conflitos de interesse entre a Bolsa de Valores, que processaram os negócios do cliente no valor de vários bilhões de dólares por mês antes do colapso e para evitar o próprio comércio de Bankman-Fried Os comentários de

Bankman-Fried iluminam o tratamento especial de longa data da Alameda. As conexões próximas entre as empresas e os grandes empréstimos da Alameda da FTX desempenharam um papel fundamental no espetacular colapso da Bolsa de Valores, que já foi um dos maiores locais de substituição de criptografia e foi estimado por investidores como Sequoia e BlackRock para US $ 32 bilhões.

Bankman Fried, anteriormente uma das personalidades mais respeitadas do setor por ativos digitais, pediu desculpas por erros que fizeram 1 milhão de credores confrontados com grandes perdas nos fundos que eles confiaram à FTX, mas negaram que tenham abusado intencionalmente os ativos dos clientes.

Bankman-Fried disse que as origens dos grandes limites de crédito para Alameda foram o resultado do papel inicial dos negócios comerciais como o principal fornecedor de liquidez para FTX antes de atrair outros grupos financeiros.

Manuseio de FTX, como outros grandes locais de negociação offshore, grandes quantidades de derivados que permitiram aos revendedores ampliar suas apostas com agentes emprestados, mas como regra, as empresas profissionais são necessárias para que o mercado funcione sem problemas.

"Se você passar até 2019, quando o FTX começou pela primeira vez, Alameda teve 45 % de volume ou algo na plataforma naquele momento", disse Bankman-Fried. "Era basicamente uma situação em que a conta da Alameda não tinha mais capacidade para entrar em novas posições, isso levaria a problemas de risco para a plataforma porque não tínhamos fornecedores de liquidez suficientes. Acho que era, portanto, bastante grande".

Este ano, ele disse, a Alameda representou cerca de 2 % do volume de negociação e não era mais o fornecedor de liquidez mais importante na bolsa de valores. Bankman-Fried disse que lamentou que não tenha verificado o tratamento da empresa de varejo novamente para garantir que esteja sujeito às mesmas restrições de crédito que outras empresas semelhantes que trabalham na bolsa de valores.

FTX concedeu revendedores para que eles pudessem concluir grandes apostas em criptografia com apenas um pequeno esforço inicial, conhecido como comércio de margem. O grande compromisso do FTX em Alameda foi o principal motivo pelo qual a fraqueza no balanço da empresa comercial causou uma crise financeira que ambas as empresas entenderam.

O passivo da Alameda estimou a Alameda a cerca de US $ 10 bilhões em comparação com o FTX quando as duas empresas registraram falência em novembro.

"Do ponto de vista do volume, a renda e a liquidez, a bolsa de valores era praticamente independente de Alameda. Obviamente, isso não foi verdadeiro em termos de posições ou contrapesos no local do evento", disse Bankman frito.

John Ray, o experiente administrador de insolvência, que liderou a FTX por falência, criticou sua antiga liderança de que ela não conseguiu manter Alameda e FTX separados. Nos arquivos judiciais, ele apontou uma "exceção secreta de Alameda de certos aspectos do protocolo de liquidação automática do ftx.com".

A liquidação automática ou o fechamento das posições azedas era um princípio importante dos procedimentos de gerenciamento de riscos de FTX e um núcleo de suas sugestões para alterar partes da regulamentação financeira dos EUA. Quando o comércio de um cliente típico começou a ficar embaixo da água, o mecanismo de liquidação da FTX deve começar a consumir a marge da conta para proteger o centro comercial de uma única negociação que causa uma perda para a bolsa de valores.

Bankman-Fried disse, no entanto, que havia "possivelmente um atraso de liquidação para Alameda e possivelmente outros grandes revendedores. Ele disse que" não tinha certeza "se Alameda estava sujeita ao mesmo protocolo de liquidação que outros comerciantes na bolsa de valores e que o tratamento da conta da empresa comercial estava" no rio ".