Sam Bankman ceptais tirdzniecības veikals tika īpaši apstrādāts FTX gadiem ilgi

Alameda Research ir spējis šķērsot parastos FTX apmaiņas kredītlimatus kopš to sākuma, Sems Bankmans Frieds sacīja koncesijā, kas parāda, kā bijušā miljardiera tirdzniecības bizness gadus pirms kriptokriss 2022. gadā baudīja vēlamo ārstēšanu pret klientiem.

Intervijā laikrakstam The Financial Times 30 gadus vecais jaunietis aprakstīja lielizmēra lomu, kādu Alameda spēlēja, ieviešot biržu 2019. gadā, un to, kā tai jau no paša sākuma bija pieeja ārkārtīgi lielam aizņēmumam no FTX.

Bankman-Fried teica, ka "kad FTX sāka pirmo reizi", Alameda bija "diezgan lielas robežas" aizņēmumam no biržas, taču viņš "absolūti" vēlējās, lai tirdzniecības uzņēmums pakļautu tādus pašus standartus kā citiem klientiem.

Jautāts, vai Alamedai joprojām ir lielākas robežas nekā citiem klientiem, viņš teica: "Es domāju, ka tā varētu būt taisnība." Cik lielāki bija Alamedas robežas nekā citu klientu robežas, viņš neteica.

FTX un Alameda tika publiski prezentēti kā dažādas vienības, lai izvairītos no interesējošo konfliktu iespaida starp biržu, kas apstrādāja klientu biznesu vairāku miljardu dolāru vērtībā mēnesī pirms viņu sabrukuma, un lai izvairītos no paša bankmana tirdzniecības

Bankmana komentāri apgaismo ilgstošo īpašo izturēšanos pret Alameda. Ciešajiem savienojumiem starp uzņēmumiem un lielajiem aizņēmumiem no Alameda no FTX bija galvenā loma biržā iespaidīgajā sabrukumā, kas savulaik bija viena no lielākajām kriptogrāfijas nomaiņas vietām, un to ieguldītāji, piemēram, Sequoia un BlackRock, līdz 32 miljardiem USD.

Bankmana cepts, kas iepriekš bija viens no visvairāk cienījamajām personībām nozarē digitālajiem aktīviem, atvainojās par kļūdām, kas lika 1 miljonam kreditoru saskarties ar lieliem zaudējumiem līdzekļos, kurus viņi bija uzticējuši FTX, bet noliedza, ka viņi ir apzināti izmantojuši klientu aktīvus.

Bankman-Fried sacīja, ka lielo kredītlimitu izcelsme Alameda ir komerciālā biznesa agrīnās lomas rezultāts kā galvenā FTX likviditātes piegādātāja pirms citu finanšu grupu piesaistīšanas.

FTX apstrāde, tāpat kā citas lielas tirdzniecības vietas ārzonu tirdzniecības vietās, lielas atvasināto instrumentu summas, kas izplatītājiem ļāva paplašināt likmes ar aizņemtiem aģentiem, bet parasti ir nepieciešami profesionāli uzņēmumi, lai tirgus darbotos vienmērīgi.

"Ja jūs līdz 2019. gadam iziet cauri, kad FTX sākās pirmo reizi, Alameda tajā laikā bija 45 procenti no apjoma vai kaut kas uz platformas," sacīja Bankmens-Fried. "Tā būtībā bija situācija, kad Alameda konts vairs nebija spējīgs noslēgt jaunus amatus, tas radītu platformas riska problēmas, jo mums nebija pietiekami daudz likviditātes pakalpojumu sniedzēju. Es domāju, ka tas bija diezgan liels."

Šogad, pēc viņa teiktā, Alameda veidoja apmēram 2 procentus no tirdzniecības apjoma un vairs nebija vissvarīgākais likviditātes nodrošinātājs biržā. Bankmens-cepts sacīja, ka nožēlo, ka viņš vairs nav pārbaudījis attieksmi pret mazumtirdzniecības uzņēmumu, lai pārliecinātos, ka uz to attiecas tādi paši kredīta ierobežojumi kā citi līdzīgi uzņēmumi, kas strādā biržā.

FTX piešķīra izplatītājus, lai viņi varētu veikt lielas likmes uz kriptogrāfiju tikai ar nelielu sākotnējo piepūli, kas pazīstama kā tirdzniecība ar robežu. FTX lielās saistības Alamedā bija viens no galvenajiem iemesliem, kāpēc vājība tirdzniecības uzņēmuma bilancē izraisīja finanšu krīzi, kuru abi uzņēmumi satvēra.

Bankmana cepts Alameda saistības līdz aptuveni 10 miljardiem USD, salīdzinot ar FTX, kad abi uzņēmumi novembrī reģistrēja bankrotu.

"No apjoma, ienākumu un likviditātes viedokļa birža bija praktiski neatkarīga no Alameda. Acīmredzot tā nav bijusi taisnība attiecībā uz pozīcijām vai līdzsvaru pasākuma vietā," sacīja Bankmens.

John Ray, pieredzējušais maksātnespējas administrators, kurš vadīja FTX uz bankrota, kritizēja savu bijušo vadību, ka viņai nav izdevies turēt Alameda un FTX nodalīti. Tiesas failos viņš norādīja uz "slepenu izņēmumu no Alameda no dažiem Auto likvidācijas protokola aspektiem no FTX.com".

Automātiska skābes pozīciju likvidācija vai slēgšana bija svarīgs FTX riska pārvaldības procedūru princips un to ierosinājumu pamatojums, lai mainītu ASV finanšu regulēšanas daļas. Kad tipiska klienta tirdzniecība sāka iet zem ūdens, FTX likvidācijas mehānismam jāsāk patērēt konta marge, lai aizsargātu tirdzniecības centru no vienas tirdzniecības, kas rada zaudējumus biržai.

Bankmans-Fried tomēr sacīja, ka Alameda un, iespējams, citiem lieliem izplatītājiem ir "iespējams, likvidācijas kavēšanās. Viņš sacīja, ka viņš" nav pārliecināts ", vai Alameda ir pakļauts tam pašam likvidācijas protokolam kā citiem biržas tirgotājiem un ka tirdzniecības uzņēmuma konts bija" upē ".