Търговският магазин за пържене на Sam Bankman се лекуваше особено на FTX от години

Alameda Research успя да премине нормалните кредитни ограничения за борсата на FTX от началото им, заяви Сам Банкман-Фрид в концесия, което показва как търговският бизнес на бившия милиардер години преди криптокризието през 2022 г. се радва на предпочитано лечение спрямо клиентите.

В интервю за Financial Times 30-годишната описва огромната роля, която Аламеда изигра във въвеждането на фондовата борса през 2019 г. и как има достъп до изключително високи заеми от FTX от самото начало.

Bankman-Freed каза, че „когато FTX започна за първи път“, Аламеда имаше „доста големи граници“ за заеми от фондовата борса, но той „абсолютно“ искаше търговската компания да подлага същите стандарти като другите клиенти.

Когато го попитаха дали Аламеда все още има по -големи ограничения от другите клиенти, той каза: „Мисля, че това може да е вярно“. Колко по -големи са границите на Аламеда от тези на други клиенти, той не каза.

FTX и Alameda бяха публично представени като различни звена, за да се избегне впечатлението от конфликти на интереси между фондовата борса, които обработваха бизнеса на клиентите на стойност няколко милиарда долара на месец преди своя срив и за да се избегне собствената търговия на Bankman-Freed на собствената търговия

Коментарите на Bankman-Freed осветяват дългогодишното специално третиране на Аламеда. Близките връзки между компаниите и големите заеми от Аламеда от FTX изиграха ключова роля в грандиозния срив на фондовата борса, който някога беше едно от най -големите места за подмяна на криптовалути и беше оценено от инвеститори като Sequoia и BlackRock до 32 милиарда долара.

пърженият по-рано, една от най-уважаваните личности в индустрията за цифрови активи, се извини за грешки, които накараха 1 милион кредитори да се сблъскат с големи загуби в средства, които са поверили на FTX, но отречеха, че умишлено са злоупотребявали с активите на клиентите.

Bankman-Freed заяви, че произходът на големите кредитни лимити за Аламеда е резултат от ранната роля на търговския бизнес като основен доставчик на ликвидност към FTX, преди да привлече други финансови групи.

FTX Работа, подобно на други големи офшорни места за търговия, големи количества деривати, които позволяват на дилърите да разширят залозите си с заети агенти, но като правило, професионалните компании са необходими, така че пазарът да работи плавно.

"Ако преминете до 2019 г., когато FTX започна за първи път, Аламеда имаше 45 процента от обема или нещо на платформата по това време", каза Банкман-Фрид. "По същество това беше ситуация, при която акаунтът на Аламеда вече нямаше капацитет да влезе в нови позиции, това ще доведе до рискови проблеми за платформата, защото нямахме достатъчно доставчици на ликвидност. Следователно мисля, че беше доста голям."

Тази година, каза той, Аламеда състави около 2 процента от обема на търговията и вече не е най -важният доставчик на ликвидност на фондовата борса. Банкман-Фрид каза, че съжалява, че не е проверил третирането на компанията за търговия на дребно, за да гарантира, че тя е обект на същите кредитни ограничения като други подобни компании, които работят на фондовата борса.

FTX присъди дилъри, за да могат да изпълнят големи залози на криптовалута само с малки първоначални усилия, известни като търговия на марж. Големият ангажимент на FTX в Аламеда беше една от основните причини слабостта в баланса на търговската компания да предизвика финансова криза, която и двете компании схващаха.

Friend Bankman изчисли задълженията на Alameda до около 10 милиарда долара в сравнение с FTX, когато и двете компании регистрираха фалит през ноември.

"От гледна точка на обема, доходите и ликвидността, фондовата борса на практика беше независима от Аламеда. Очевидно това не е вярно по отношение на позициите или балансите на мястото на събитието", каза Банкман-Фрид.

Джон Рей, опитен администратор на несъстоятелност, който ръководи FTX при фалит, критикува бившето му ръководство, че тя не е успяла да запази Аламеда и FTX разделени. В съдебните преписки той посочи „тайно изключение на Аламеда от определени аспекти на протокола за ликвидация на автомобила от ftx.com“.

Автоматичната ликвидация или затварянето на позициите на засилване беше важен принцип на процедурите за управление на риска от FTX и ядро на техните предложения за промяна на части от финансовия регулиране на САЩ. Когато търговията на типичен клиент започна да преминава под вода, механизмът за ликвидация на FTX трябва да започне да консумира маржа на сметката, за да защити търговския център от една търговия, която причинява загуба за фондовата борса.

Bankman-Fried обаче каза, че има „вероятно закъснение на ликвидация за Аламеда и евентуално други големи дилъри. Той каза, че„ не е сигурен “дали Аламеда е обект на същия протокол за ликвидация като други търговци на фондовата борса и че третирането на сметката на търговската компания е„ в реката “.