Colapsul FTX trimite unde de șoc prin stocurile și obligațiunile de coinbase

Acțiunile și obligațiunile de Coinbase au fost afectate de prăbușirea FTX, care a trezit noi preocupări cu privire la perspectivele pentru Centrul de tranzacționare notat în SUA pentru criptomonede.

Luna trecută, obligațiunile Coinbase datorate în 2028 au scăzut cu aproximativ o zecime în preț, investitorii cerând un randament crescut de 14 % pentru achiziționarea vinovăției. Obligațiunile au acum un preț de 59 de cenți în comparație cu dolarul, o reducere mare comparativ cu 93 de cenți la începutul anului 2022.

"Dacă luați în considerare unde sunt tranzacționate datoriile, acest lucru ar indica faptul că are nevoie", a declarat John McClain, manager de portofoliu la Brandywine Global Investment Management, care are obligațiuni de bază de monede.

Eșecul schimbului cripto de 32 de miliarde de dolari de către Sam Bankman-prăjit a zguduit, de asemenea, evaluarea acțiunilor de acțiuni, prin care acțiunile enumerate pe NASDAQ în ultimele patru săptămâni s-au prăbușit în jurul unei a cincea și după o mică urcare vineri, la puțin sub 48 de dolari fiecare. Cota Coinbase, care a fost tranzacționată la aproape 369 de dolari la înălțimea Crypto Bull Run în noiembrie anul trecut, a scăzut cu 81 la sută în cursul anterior.

angajamentul direct al Coinbase în FTX este scăzut - potrivit companiei la doar 15 milioane

Serviciul Investitorilor Moody a descris prăbușirea FTX ca un „negativ de împrumut” pentru Coinbase săptămâna aceasta și a spus că „implozia” lui va „schimba radical ecosistemul cripto, scuturând în continuare și va lăsa îndoielile [industriei] să conducă perspective”.

„Valurile de șoc”, care au fost declanșate de falimentul FTX luna trecută, va face implicarea clienților și volumul comercial al Coinbase, prognoza Moody în raportul său marți și a amenințat că va slăbi și mai mult rentabilitatea companiei.

Un purtător de cuvânt al Bursei a declarat că Coinbase se afla într -o „poziție puternică” și a adăugat că nu a avut „expunere semnificativă” la ultimele evenimente.

Coinbase depinde într-o mare măsură de veniturile din comerțul care s-au micșorat, deoarece prețurile pentru Crypto Tokens s-au rupt de la un nivel constant în urmă cu un an. Compania din San Francisco a anunțat planurile în iunie de a reduce o cincime din forța de muncă la acea vreme, ceea ce corespunde cu peste 1.000 de angajați. În al treilea trimestru, Coinbase a înregistrat o pierdere de 545 milioane dolari, comparativ cu 406 milioane dolari în anul precedent.

Prețurile monedelor populare au scăzut și mai mult după prăbușirea rapidă a FTX în noiembrie, Bitcoin prăbușindu -se la un nivel care a fost înregistrat ultima dată în decembrie 2020. Potrivit blocului Crypto, volumul comercial al industriei a fost de asemenea amortizat.

Cursurile actuale de obligațiuni de la Coinbase reflectă „o apatie și o lipsă de apetit pentru a avea tot ce are legătură cu Crypto ca un investitor cu interes fix”, a spus McClain de la Bandywine. Acțiunile altor grupuri criptofocused, cum ar fi Bitcoin Investor Microstrategy și compania de investiții Galaxy Digital au scăzut, de asemenea, în ultimele săptămâni.

"Cred că există un mare risc de titluri la Coinbase și pentru managerii de active ca mine, care spun:„ Dacă acest lucru nu merge bine, chiar nu vreau ca numele meu să fie asociat cu împrumutul la Coinbase ", a adăugat McClain.

Cu un stoc de numerar de aproximativ 5 miliarde de dolari pe 30 septembrie, lichiditatea sănătoasă a grupului ar trebui să o ajute să supraviețuiască furtunii, în ciuda rezultatelor sale financiare slabe recente ”, a declarat Fadi Massih, vicepreședinte al grupului Institutului Financiar din Moody's.

"Aveți capacitatea de a supraviețui furtunii", a fost de acord McClain. "Credem că există motive pentru a fi interesat de datorii", a spus el.

"Ce trebuie să vedem de la tine acum și ceea ce am văzut de la tine sunt capacitatea de a -ți scutura agresiv structura costurilor pentru a o adapta la noua realitate a afacerii tale."

Coinbase "ar trebui să cumpere fiecare obligațiune care este posibilă", a spus McClain, "având în vedere poziția de bilanț, având în vedere faptul că efectul de pârghie și -a decimat concurenții".

"Credem că [Coinbase] are o poziție de numerar foarte puternică și ar putea beneficia chiar de vânzătorii de faliment FTX pe termen lung", a scris vineri Richard Repetto de Piper Sandler, într -o notă de cercetare.

"Cu toate acestea, credem că o demontare agresivă este un pas prudent pentru a gestiona cheltuielile și pentru a menține valoarea acționarului într -o„ iarnă cripto ”potențial extinsă care ar putea rezulta”, a adăugat el.

Moody a adăugat că Coinbase ar beneficia de a fi o companie americană listată, „cu o structură organizațională transparentă și un cadru de guvernare”. În schimb, mulți dintre concurenții offshore ai Coinbase au structuri și curse opace pentru mai multă transparență.

prăbușirea FTX a părăsit un „decalaj al cotei de piață”, a spus Moody. În absența unui nou entuziasm pentru Crypto, această gaură se va „dovedi a fi dificil de umplut”, a adăugat el.