O colapso do FTX envia ondas de choque através das ações e títulos de Coinbase

As ações e títulos da Coinbase foram afetados pelo colapso do FTX, que despertou novas preocupações sobre as perspectivas do centro comercial observado nos EUA por criptomoedas.

No mês passado, os títulos da Coinbase devidos em 2028 caíram cerca de um décimo preço, com os investidores exigindo um retorno aumentado de 14 % para a compra da culpa. Os títulos agora têm um preço de 59 centavos em comparação com o dólar, um grande desconto em comparação com 93 centavos no início de 2022.

"Se você considerar onde as dívidas são negociadas, isso indicaria isso em necessidade", disse John McClain, gerente de portfólio da Brandywine Global Investment Management, que possui Bonds Base Coin.

O fracasso da troca de criptografia de 32 bilhões de dólares de Sam Bankman-Fried também abalou a avaliação de ações da base de ações, pela qual as ações listadas na Nasdaq nas últimas quatro semanas entraram em torno de uma quinta e após uma pequena subida na sexta-feira, pouco menos de US $ 48 cada. A ação da Coinbase, que foi negociada a quase US $ 369 no auge da corrida de Bull Bull em novembro passado, caiu 81 % no curso anterior.

O comprometimento direto da moeda em FTX é baixo - de acordo com a empresa para apenas 15 milhões

O Serviço de Investidores da

Moody descreveu o colapso do FTX como um "empréstimo negativo" para a Coinbase nesta semana e disse que sua "implosão" "mudaria radicalmente o ecossistema de criptografia, abalaria ainda mais e deixaria as dúvidas [as] perspectivas de executar o setor".

As "ondas de choque", que foram desencadeadas pela falência da FTX no mês passado, farão o envolvimento do cliente e o volume comercial de Coinbase, prevêem que Moody's em seu relatório na terça -feira e ameaçou enfraquecer ainda mais a lucratividade da empresa.

Um porta -voz da Bolsa de Valores disse que a Coinbase estava em uma "posição forte" e acrescentou que não tinha "exposição significativa" em relação aos eventos mais recentes.

Coinbase depende em grande parte da renda do comércio que encolheu porque os preços dos tokens de criptografia se separaram de uma alta de todos os tempos há um ano. A empresa de São Francisco anunciou planos em junho para reduzir um quinto de sua força de trabalho na época, o que corresponde a mais de 1.000 funcionários. No terceiro trimestre, a Coinbase registrou uma perda de US $ 545 milhões em comparação com US $ 406 milhões no ano anterior.

Os preços das moedas populares caíram ainda mais após o rápido acidente do FTX em novembro, com o bitcoin caindo a um nível que foi registrado pela última vez em dezembro de 2020. Segundo o bloco Crypto, o volume comercial da indústria também foi amortecido.

Os cursos atuais de títulos da Coinbase refletem "uma apatia e falta de apetite por ter tudo o que tem a ver com criptografia como investidor de juros fixo", disse McClain, de Bandywine. As ações de outros grupos de criptografia, como o Bitcoin Investor MicroStrategy e a empresa de investimentos Galaxy Digital, também caíram nas últimas semanas.

"Acho que há um grande risco de manchetes na Coinbase e para gerentes de ativos como eu, que dizem: 'Se isso der errado, eu realmente não quero que meu nome seja associado a empréstimos à Coinbase'", acrescentou McClain.

Com uma ação em dinheiro de cerca de US $ 5 bilhões em 30 de setembro, a liquidez saudável do grupo deve ajudá -la a sobreviver à tempestade, apesar de seus recentes resultados financeiros fracos ”, disse Fadi Massih, vice -presidente do grupo de Institutos Financeiros da Moody's.

"Você tem a capacidade de sobreviver à tempestade", concordou McClain. "Acreditamos que há razões para se interessar por dívidas", disse ele.

"O que temos que ver de você agora e o que vimos de você é a capacidade de abalar sua estrutura de custos de forma agressiva, a fim de adaptá -lo à nova realidade do seu negócio".

Coinbase "deve comprar todos os títulos possíveis", disse McClain, "dada a posição do balanço, dado o fato de que o efeito de alavancagem dizimou seus concorrentes".

"Achamos que [Coinbase] tem uma posição de caixa muito forte e pode até se beneficiar dos fornecedores de falência do FTX a longo prazo", escreveu Richard Repetto por Piper Sandler na sexta -feira em uma nota de pesquisa.

"No entanto, acreditamos que um desmantelamento agressivo é uma etapa prudente para gerenciar as despesas e manter o valor do acionista em um" inverno criptográfico "potencialmente estendido que poderia resultar", acrescentou.

Moody acrescentou que a Coinbase se beneficiaria de ser uma empresa americana listada, "com uma estrutura organizacional transparente e uma estrutura de governança". Por outro lado, muitos dos concorrentes offshore da Coinbase têm estruturas e raças opacas para mais transparência.

O colapso do FTX deixou uma "lacuna de participação de mercado", disse Moody's. Na ausência de novo entusiasmo por criptografia, esse buraco "provará ser difícil de preencher", acrescentou.