FTX kolaps šalje udarne valove kroz zalihe i obveznice Coinbase

Na dionice i obveznice Coinbase utjecali su kolaps FTX -a, koji je probudio nove zabrinutosti zbog izgledi za trgovački centar zabilježen u SAD -u za kripto valute.

Prošlog mjeseca obveznice Coinbase dospijele su 2028. godine za oko desetinu cijene, a ulagači su zahtijevali povećani povrat od 14 posto za kupnju krivnje. Obveznice sada imaju cijenu od 59 centi u odnosu na dolar, veliki popust u usporedbi s 93 centa početkom 2022.

"Ako razmislite gdje se dugovi trguju, to bi ukazivalo na to da je u potrebi", rekao je John McClain, menadžer portfelja u Brandywine Global Investment Management, koji ima bazne obveznice.

Neuspjeh kripto razmjene 32 milijarde dolara Sam Bankman-Fried također je uzdrmao procjenu dionica dionica, pri čemu su dionice navedene na NASDAQ-u u posljednja četiri tjedna srušile oko petine i nakon malog uspona u petak, na nešto manje od 48 dolara. Udio Coinbase -a, koji je trgovao s gotovo 369 dolara na vrhuncu Crypto Bull Run -a prošlog studenog, pao je za 81 posto u prethodnom tečaju.

Izravna predanost Coinbase -a u FTX -u je niska - prema samo 15 milijuna

Moody's Investors Service opisao je kolaps FTX -a kao "negativan najam" za Coinbase ovog tjedna i rekao je da će njegova "implozija" "mijenjati kripto ekosustav radikalno, daljnje trese i pustiti sumnje [industrije] pokretanja perspektive".

"udarni valovi", koje je prošlog mjeseca pokrenuo bankrot FTX -a, učinit će angažman kupaca i komercijalni volumen Coinbase -a, prognozirati Moody's u njegovom izvješću u utorak i zaprijetio da će dodatno oslabiti profitabilnost tvrtke.

Glasnogovornik burze rekao je da je Coinbase bio u "snažnoj poziciji" i dodao da nije imao "značajnu izloženost" najnovijim događajima.

Coinbase u velikoj mjeri ovisi o prihodu od trgovine koja su se smanjila jer su se cijene kripto tokena prekinule od sve višeg matičnog. Tvrtka iz San Francisca objavila je u lipnju planove da smanjimo petinu svoje radne snage u to vrijeme, što odgovara više od 1.000 zaposlenika. U trećem tromjesečju Coinbase je zabilježio gubitak od 545 milijuna dolara u odnosu na 406 milijuna dolara u prethodnoj godini.

Cijene popularnih kovanica skliznule su još dalje nakon brzog pada FTX -a u studenom, a Bitcoin se srušio na razinu koja je posljednja zabilježena u prosincu 2020. godine. Prema bloku Crypto, količina trgovine u industriji također je prigušena.

Trenutačni tečajevi obveznica iz Coinbase -a odražavaju "apatiju i nedostatak apetita da sve što ima veze s kripto kao fiksni investitor", rekao je McClain iz Bandywine. Dionice drugih kriptofokusiranih grupa poput Bitcoin Investor MicroStrategy i Investicijske tvrtke Galaxy Digital također su pale u posljednjih nekoliko tjedana.

"Mislim da postoji veliki rizik od naslova u Coinbaseu i za menadžere imovine poput mene, koji kažu:" Ako ta stvar pođe po zlu, stvarno ne želim da se moje ime poveže s pozajmljivanjem Coinbase -a ", dodao je McClain.

S novčanom zalihama od oko 5 milijardi dolara 30. rujna, zdrava likvidnost grupe trebala bi joj pomoći da preživi oluju unatoč nedavnim slabim financijskim rezultatima “, rekao je Fadi Massih, potpredsjednik grupe Financial Institute iz Moody's.

"Imate mogućnost preživjeti oluju", složio se McClain. "Vjerujemo da postoje razlozi da budu zainteresirani za dugove", rekao je.

"Ono što sada moramo vidjeti od vas i ono što smo vidjeli od vas je mogućnost da agresivno tresete svoju strukturu troškova kako bismo je prilagodili novoj stvarnosti vašeg poslovanja."

coinbase "treba kupiti svaku mogućnost obveznice", rekao je McClain, "s obzirom na položaj bilance, s obzirom na činjenicu da je učinak utjecaja desetkovao konkurencije".

"Mislimo da [Coinbase] ima vrlo jaku novčanu poziciju i čak bi mogao imati koristi od dobavljača bankrota FTX -a dugoročno", napisao je Richard Repetto Piper Sandler u petak u istraživačkoj bilješci.

"Ipak, vjerujemo da je agresivna demontaža oprezan korak za upravljanje rashodima i održavanje vrijednosti dioničara u potencijalno proširenoj" kripto zimi "koja bi mogla rezultirati", dodao je.

Moody je dodao da bi Coinbase imao koristi od toga da je američka tvrtka navedena, "s transparentnom organizacijskom strukturom i okvirom upravljanja". Suprotno tome, mnogi od obalnih konkurenata Coinbase imaju neprozirne strukture i utrke za veću transparentnost.

Urušavanje FTX -a ostavio je "jaz na tržištu", rekao je Moody's. U nedostatku novog entuzijazma za kriptovalutu, ova će se rupa "pokazati da je teško napuniti", dodao je.

Izvor: Financial Times