El colapso FTX envía ondas de choque a través de las acciones y bonos de Coinbase

Las acciones y los bonos de Coinbase se vieron afectados por el colapso de FTX, que ha despertado nuevas preocupaciones sobre las perspectivas del Centro de Comercio señalado en los Estados Unidos por las criptomonedas.

El mes pasado, los bonos de Coinbase adeudados en 2028 cayeron en aproximadamente una décima parte de precio, y los inversores exigieron un mayor rendimiento del 14 por ciento para la compra de la culpa. Los bonos ahora tienen un precio de 59 centavos en comparación con el dólar, un gran descuento en comparación con 93 centavos a principios de 2022.

"Si considera dónde se negocian las deudas, esto indicaría que necesitado", dijo John McClain, gerente de cartera de Brandywine Global Investment Management, que tiene bonos base de monedas.

El fracaso del intercambio de criptográfico de 32 mil millones de dólares por Sam Bankman-Fried también sacudió la evaluación de acciones de la base de acciones, por lo que las acciones que figuran en el NASDAQ en las últimas cuatro semanas colapsaron alrededor de un quinto y después de una pequeña subida el viernes a poco menos de $ 48 cada una. La participación de Coinbase, que se negoció en casi $ 369 en el apogeo de la carrera de Bull Crypto en noviembre pasado, ha caído en un 81 por ciento en el curso anterior.

El compromiso directo de Coinbase en FTX es bajo, según la compañía, a solo 15 millones de

El servicio de inversores de

Moody describió el colapso de FTX como un "préstamo negativo" para Coinbase esta semana y dijo que su "implosión" "cambiaría radicalmente el ecosistema criptográfico, sacudió aún más las dudas [las perspectivas de ejecución de la industria".

Las "ondas de choque", que fueron desencadenadas por la bancarrota de FTX el mes pasado, hará que el compromiso del cliente y el volumen comercial de Coinbase, pronosticen a Moody's en su informe el martes y amenazaron con debilitar aún más la rentabilidad de la compañía.

Un portavoz de la Bolsa de Valores dijo que Coinbase estaba en una "posición fuerte" y agregó que no tenía "exposición significativa" hacia los últimos eventos.

Coinbase depende en gran medida de los ingresos del comercio que se han reducido porque los precios de los tokens criptográficos se rompieron desde un máximo histórico hace un año. La compañía de San Francisco anunció planes en junio para reducir una quinta parte de su fuerza laboral en ese momento, que corresponde a más de 1,000 empleados. En el tercer trimestre, Coinbase registró una pérdida de $ 545 millones en comparación con $ 406 millones en el año anterior.

Los precios de las monedas populares cayeron aún más después del rápido accidente de FTX en noviembre, con Bitcoin que se estrelló en un nivel que se registró por última vez en diciembre de 2020. Según el Block Crypto, el volumen comercial de la industria también se amortiguó.

Los cursos de bonos actuales de Coinbase reflejan "una apatía y una falta de apetito para tener todo lo que tiene que ver con Crypto como un inversor de interés fijo", dijo McClain de Bandywine. Las acciones de otros grupos criptofocusados ​​como el inversor de bitcoin Microstrategy y la compañía de inversión Galaxy Digital también han caído en las últimas semanas.

"Creo que existe un gran riesgo de titulares en Coinbase y para administradores de activos como yo, que dicen:" Si esto sale mal, realmente no quiero que mi nombre se asocie con los préstamos a Coinbase ", agregó McClain.

Con una acción en efectivo de alrededor de $ 5 mil millones el 30 de septiembre, la liquidez saludable del grupo debería ayudarla a sobrevivir a la tormenta a pesar de sus recientes resultados financieros débiles ", dijo Fadi Massih, vicepresidenta del Grupo del Instituto Financiero de Moody's.

"Tienes la capacidad de sobrevivir a la tormenta", acordó McClain. "Creemos que hay razones para estar interesados ​​en las deudas", dijo.

"Lo que tenemos que ver de usted ahora y lo que hemos visto de usted es la capacidad de sacudir su estructura de costos agresivamente para adaptarlo a la nueva realidad de su negocio".

Coinbase "Debería comprar cada bono que sea posible", dijo McClain, "dada su posición en el balance general, dado el hecho de que el efecto de apalancamiento ha diezmado a sus competidores".

"Creemos que [Coinbase] tiene una posición en efectivo muy fuerte e incluso podría beneficiarse de los proveedores de bancarrota FTX a largo plazo", escribió Richard Repetto de Piper Sandler el viernes en una nota de investigación.

"Sin embargo, creemos que un desmantelamiento agresivo es un paso prudente para manejar el gasto y mantener el valor de los accionistas en un 'invierno criptográfico' potencialmente extendido que podría resultar", agregó.

Moody's agregó que Coinbase se beneficiaría de ser una empresa estadounidense que figura en la lista, "con una estructura organizativa transparente y un marco de gobierno". En contraste, muchos de los competidores en alta mar de Coinbase tienen estructuras y razas opacas para obtener más transparencia.

El colapso de FTX ha dejado una "brecha de participación de mercado", dijo Moody's. En ausencia de un nuevo entusiasmo por la criptografía, este agujero "demostrará ser difícil de llenar", agregó.