Η κατάρρευση FTX στέλνει κύματα σοκ μέσω των αποθεμάτων και των ομολόγων του Coinbase

Οι μετοχές και τα ομόλογα της Coinbase επηρεάστηκαν από την κατάρρευση της FTX, η οποία έχει ξυπνήσει νέες ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές για το εμπορικό κέντρο που σημειώθηκε στις ΗΠΑ για κρυπτοσυχνότητες.

Τον περασμένο μήνα, τα ομόλογα Coinbase που οφείλονται το 2028 μειώθηκαν κατά περίπου το ένα δέκατο σε τιμή, με τους επενδυτές να απαιτούν αυξημένη απόδοση 14 % για την αγορά της ενοχής. Τα ομόλογα έχουν τώρα μια τιμή 59 σεντ σε σύγκριση με το δολάριο, μια μεγάλη έκπτωση σε σύγκριση με 93 σεντς στις αρχές του 2022.

"Εάν εξετάσετε πού διαπραγματεύονται τα χρέη, αυτό θα έδειχνε ότι σε ανάγκη", δήλωσε ο John McClain, διευθυντής χαρτοφυλακίου στο Brandywine Global Investment Management, η οποία έχει ομόλογα βάσης νομισμάτων.

Η αποτυχία της ανταλλαγής κρυπτογράφησης 32 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον Sam Bankman-τηγανισμένο επίσης κλονίζει την αξιολόγηση των αποθεμάτων μετοχών, όπου οι μετοχές που απαριθμούνται στο NASDAQ τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες κατέρρευσαν γύρω στο ένα πέμπτο και μετά από μια μικρή αναρρίχηση την Παρασκευή σε μόλις 48 δολάρια το καθένα. Το μερίδιο Coinbase, το οποίο διαπραγματεύθηκε σε σχεδόν $ 369 στο ύψος του κρυπτογράφου ταύρου τον περασμένο Νοέμβριο, μειώθηκε κατά 81 % στο προηγούμενο μάθημα.

Η άμεση δέσμευση του coinbase στο FTX είναι χαμηλή - σύμφωνα με την εταιρεία σε μόλις 15 εκατομμύρια

Η υπηρεσία επενδυτών του Moody's περιγράφει την κατάρρευση του FTX ως «αρνητικό δάνειο» για το Coinbase αυτή την εβδομάδα και είπε ότι η «έκπληξή του» θα «αλλάξει το οικοσύστημα κρυπτογράφησης ριζικά, θα κουνήσει και θα αφήσει τις αμφιβολίες [τις προοπτικές του κλάδου».

Τα "κύματα σοκ", τα οποία προκλήθηκαν από την πτώχευση της FTX τον περασμένο μήνα, θα κάνουν την εμπλοκή των πελατών και τον εμπορικό όγκο του Coinbase, την πρόβλεψη της Moody's στην έκθεσή του την Τρίτη και απείλησε να αποδυναμώσει περαιτέρω την κερδοφορία της εταιρείας.

Ο εκπρόσωπος του Χρηματιστηρίου δήλωσε ότι η Coinbase ήταν σε «ισχυρή θέση» και πρόσθεσε ότι δεν είχε «σημαντική έκθεση» προς τα τελευταία γεγονότα.

Το Coinbase εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το εισόδημα από το εμπόριο που έχουν συρρικνωθεί επειδή οι τιμές για κρυπτογραφικά μάρκες έσπασαν από ένα υψηλό όλων των εποχών πριν από ένα χρόνο. Η εταιρεία από το Σαν Φρανσίσκο ανακοίνωσε σχέδια τον Ιούνιο για να μειώσει το ένα πέμπτο του εργατικού της δυναμικού εκείνη την εποχή, το οποίο αντιστοιχεί σε περισσότερους από 1.000 υπαλλήλους. Το τρίτο τρίμηνο, η Coinbase κατέγραψε απώλεια 545 εκατομμυρίων δολαρίων σε σύγκριση με 406 εκατομμύρια δολάρια το προηγούμενο έτος.

Οι τιμές των δημοφιλών νομισμάτων υποχώρησαν ακόμη περισσότερο μετά τη γρήγορη συντριβή του FTX τον Νοέμβριο, με το Bitcoin να συντρίβει σε ένα επίπεδο που καταγράφηκε για τελευταία φορά τον Δεκέμβριο του 2020.

Τα τρέχοντα μαθήματα ομολόγων από το Coinbase αντικατοπτρίζουν την "απάθεια και την έλλειψη όρεξης για να έχουν όλα όσα έχουν να κάνουν με το Crypto ως επενδυτή σταθερού ενδιαφέροντος", δήλωσε ο McClain από το Bandywine. Οι μετοχές άλλων ομάδων κρυπτογραφημένων ομάδων όπως η Bitcoin Investor Microstrategy και η εταιρεία επενδύσεων Galaxy Digital έχουν επίσης πέσει τις τελευταίες εβδομάδες.

"Νομίζω ότι υπάρχει ένας μεγάλος κίνδυνος πρωτοσέλιδων στο Coinbase και για διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων όπως εγώ, που λένε:« Αν αυτό το πράγμα πάει στραβά, πραγματικά δεν θέλω το όνομά μου να συσχετιστεί με το δανεισμό στο Coinbase », πρόσθεσε ο McClain.

Με μετοχικό κεφάλαιο περίπου 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 30 Σεπτεμβρίου, η υγιής ρευστότητα του ομίλου θα πρέπει να την βοηθήσει να επιβιώσει από την καταιγίδα παρά τα πρόσφατα αδύναμα οικονομικά του αποτελέσματα ", δήλωσε ο Fadi Massih, αντιπρόεδρος του Ομίλου Χρηματοοικονομικού Ινστιτούτου από το Moody's.

"Έχετε τη δυνατότητα να επιβιώσετε από την καταιγίδα", συμφώνησε ο McClain. "Πιστεύουμε ότι υπάρχουν λόγοι που ενδιαφέρονται για χρέη", είπε.

"Αυτό που πρέπει να δούμε από εσάς τώρα και αυτό που έχουμε δει από εσάς είναι η δυνατότητα να κουνήσετε επιθετικά τη δομή του κόστους σας για να την προσαρμόσετε στη νέα πραγματικότητα της επιχείρησής σας".

Coinbase "Θα πρέπει να αγοράσει κάθε δεσμό που είναι δυνατό", δήλωσε ο McClain, "δεδομένης της θέσης του ισολογισμού, δεδομένου ότι το αποτέλεσμα μόχλευσης έχει αποδεκατίσει τους ανταγωνιστές του".

"Πιστεύουμε ότι το [Coinbase] έχει μια πολύ ισχυρή θέση σε μετρητά και θα μπορούσε ακόμη και να επωφεληθεί από τους πωλητές πτώχευσης FTX μακροπρόθεσμα", έγραψε ο Richard Repetto από τον Piper Sandler την Παρασκευή σε ερευνητικό σημείωμα.

"Παρ 'όλα αυτά, πιστεύουμε ότι μια επιθετική αποσυναρμολόγηση είναι ένα συνετό βήμα για τη διαχείριση των δαπανών και τη διατήρηση της αξίας των μετόχων σε ένα δυνητικά εκτεταμένο« κρυπτογραφικό χειμώνα »που θα μπορούσε να προκύψει», πρόσθεσε.

Η Moody's πρόσθεσε ότι η Coinbase θα επωφεληθεί από το να είναι μια εισηγμένη αμερικανική εταιρεία, "με μια διαφανή οργανωτική δομή και ένα πλαίσιο διακυβέρνησης". Αντίθετα, πολλοί από τους υπεράκτιους ανταγωνιστές του Coinbase έχουν αδιαφανείς δομές και φυλές για μεγαλύτερη διαφάνεια.

Η κατάρρευση του FTX έχει αφήσει ένα "χάσμα μεριδίων αγοράς", δήλωσε ο Moody's. Ελλείψει νέου ενθουσιασμού για την Crypto, αυτή η τρύπα "θα αποδειχθεί δύσκολο να γεμίσει", πρόσθεσε.