Kolaps FTX posílá rázové vlny skrz zásoby a dluhopisy Coinbase

Akcie a dluhopisy Coinbase byly ovlivněny kolapsem FTX, což probudilo nové obavy ohledně vyhlídek na obchodní středisko zaznamenané v USA pro kryptoměny.

Minulý měsíc klesly dluhopisy Coinbase v roce 2028 o asi desetinu v ceně, přičemž investoři požadovali zvýšený výnos o 14 procent za nákup viny. Dluhopisy mají nyní cenu 59 centů ve srovnání s dolarem, což je velká sleva ve srovnání s 93 centů na začátku roku 2022.

"Pokud uvažujete o tom, kde jsou dluhy obchodovány, naznačilo by to, že to potřebuje," řekl John McClain, manažer portfolia v Brandywine Global Investment Management, který má Coin Base Bonds.

Selhání krypto burzy 32 miliard dolarů od Sam Bankman smaženo také otřesené hodnocení akcií akcií, přičemž akcie uvedené na Nasdaq v posledních čtyřech týdnech se zhroutily kolem pětiny a po malém stoupání v pátek za méně než 48 USD. Sdílet Coinbase, který se v loňském listopadu obchodoval za téměř 369 $ na vrcholu krypto býka, v předchozím kurzu klesl o 81 procent.

Přímý závazek Coinbase ve FTX je nízký - podle společnosti pouze na 15 milionů

Služba investorů Moodyho popsala tento týden kolaps FTX jako „negativní půjčku“ pro Coinbase a uvedla, že jeho „imploze“ by „radikálně změnila krypto ekosystém, dále se třese a nechala pochybnosti [průmysl] provozovat perspektivy“.

„Šokové vlny“, které byly minulý měsíc spuštěny bankrotem FTX, způsobí, že zákazníci a komerční objem Coinbase, předpovídají Moody's ve své zprávě v úterý a hrozí, že dále oslabí ziskovost společnosti.

Mluvčí burzy uvedl, že Coinbase byla na „silném postavení“ a dodal, že nemá „významnou expozici“ k nejnovějším událostem.

Coinbase do značné míry závisí na příjmech z obchodu, který se zmenšil, protože ceny za krypto žetony se před rokem odtrhly z historicky nejvyšší úrovně. Společnost ze San Francisca v červnu oznámila plány na snížení pětiny své pracovní síly v té době, což odpovídá více než 1 000 zaměstnanci. Ve třetím čtvrtletí zaznamenala Coinbase ztrátu 545 milionů USD ve srovnání se 406 miliony USD v předchozím roce.

Ceny populárních mincí se po rychlém havárii FTX v listopadu ještě dále sklouzly, přičemž bitcoiny se zhroutily na úroveň, která byla naposledy zaznamenána v prosinci 2020. Podle blokového krypta byl také tlumený objem obchodu.

Současné kurzy dluhopisů z Coinbase odrážejí „apatii a nedostatek chuti k jídlu, aby měli vše, co má co do činění s Crypto jako investor s pevným zájmu,“ řekl McClain z Bandywine. Akcie jiných kryptofootookusů skupin, jako je bitcoinový investor MicroStrategy a investiční společnost Galaxy Digital, také klesly v posledních několika týdnech.

"Myslím, že v Coinbase a pro manažery aktiv, jako jsem já, je velké riziko titulků:„ Pokud se tato věc pokazí, opravdu nechci, aby moje jméno bylo spojeno s půjčováním Coinbase “,“ dodal McClain.

S peněžními akciemi ve výši přibližně 5 miliard USD 30. září by jí měla zdravá likvidita skupiny pomoci přežít bouři navzdory jejím nedávným slabým finančním výsledkům, “řekl Fadi Massih, viceprezident skupiny Financial Institute od Moody's.

"Máte schopnost přežít bouři," souhlasil McClain. "Věříme, že existují důvody, proč se zajímají o dluhy," řekl.

"To, co od vás musíme vidět a co jsme od vás viděli, je schopnost agresivně třást strukturu nákladů, aby se přizpůsobila nové realitě vašeho podnikání."

Coinbase „by si měla koupit každé jednotlivé pouto,“ řekla McClain, „vzhledem k jejímu rozvahovému pozici vzhledem k tomu, že pákový efekt zdecimoval své konkurenty“.

"Myslíme si, že [Coinbase] má velmi silnou hotovostní pozici a z dlouhodobého hlediska by mohl mít prospěch z prodejců bankrotu FTX," napsal Richard Repetto od Piper Sandler v pátek ve výzkumné poznámce.

"Přesto se domníváme, že agresivní demontáž je obezřetným krokem k řízení výdajů a udržení hodnoty akcionářů v potenciálně rozšířené„ krypto zimě “, která by mohla vyústit,“ dodal.

Moody's dodal, že Coinbase by těžila z toho, že by se stala uvedená americká společnost, „s transparentní organizační strukturou a rámcem správy“. Naproti tomu mnoho z pobřežních konkurentů Coinbase má neprůhledné struktury a závody pro větší průhlednost.

Kolaps FTX zanechal „mezeru v trhu“, řekl Moody's. Při absenci nového nadšení pro krypto se tato díra „ukáže jako obtížné vyplnit“, dodal.