Trycket på Stablecoin ökar för att lösa in det ursprungliga löfte

verkade som Stablecoins i kryptovärlden, de annonserades som ett svar på den inneboende volatiliteten hos många digitala tillgångar. De flesta stabila mynt täcks av hårda tillgångar som en valuta som förankrar deras värde.

Det fungerade uppenbarligen inte i vissa stabila mynt, eftersom ett mycket framträdande symbol som kallas Terrausd imploderade på ett spektakulärt sätt och en annan, Tether, har konfronterat med ihållande frågor om hans tillgångsskydd.

Du måste säga att förtroendet för sektorn inte är hög, med vissa kritiker ifrågasatte till och med om det borde finnas stabila mynt.

Kryptoindustrin är nu under press från domstolar, tillsynsmyndigheter och lagstiftare för att visa mer öppet att det uppfyller det ursprungliga löfte om stabila mynt med fast tillgångsskydd.

Gary Gensler, ordförande för Securities and Exchange Commission, upprepade ett krav den här månaden att stabila mynt behöver mer reglering och sa att han skulle arbeta med kongressen för att utveckla dem. Och i ett omedelbart steg gjorde en domstol i New York för kryptoindustrins gigantiska koppling den här veckan eftersom han avslöjade information om reserverna som stöder sitt eget stabila mynt.

Tether's USDOT -token används ofta på marknaderna för cryptocurrencies för att handla bitcoin och andra viktiga digitala tillgångar. Det är det största stabila myntet med ett marknadsvärde på cirka 70 miljarder dollar. Det har dock länge varit frågor om kvaliteten på att säkra tillgångar. Istället för att publicera en formell undersökning av sina tillgångar ger Tether certifikat om deras värde.

2021 betalade både Tether och Bitfinex syster Crypto Exchange en påföljd på 18,5 miljoner dollar efter att New York General åklagare anklagade dem för att täcka "massiva" ekonomiska förluster. "Tethers påstående att hans virtuella valuta var helt täckt av amerikanska dollar hela tiden var en lögn," sade Letitia James vid den tiden. Tether och Bitfinex erkände "inget missförstånd".

domen i New York värmer upp till företaget igen. I en stämning som lämnades till den amerikanska tingsrätten för södra distriktet i New York i juni 2019 hävdas att Tether och Bitfinex har utbytt felaktig information om Tether Stable Cooin och deltagit i marknadsmanipulation. Tether beskrev fallet som ogrundat.

Den här veckan beordrade domare Katherine Polk Failla Tether och Bitfinex att information skulle presenteras i enlighet med klagandens påståenden och beskrev dessa dokument som ”utan tvekan viktiga eftersom de hänför sig till stöd för Tether och krypto -råmaterialtransaktioner”.

"En domstol har nu vägt och sagt att du måste publicera dessa dokument för att bevisa att de fick stöd som de sa att de var. Det är inte längre en begäran att de inte har något val," säger Charley Cooper, VD för Blockchain Company R3.

Bitfinex vägrade att kommentera domstolens avgörande. Tether sade att domstolens avgörande var ett "rutinmässigt utredningsorder och på inget sätt underlag till klagandenas ogrundade fordringar". Företaget tillade att det redan hade kommit överens om att presentera dokument, "tillräckligt för att fastställa reserverna för att stödja USDT, och denna tvist handlade bara om omfattningen av de dokument som skulle lämnas in".

I augusti sa Tether att det skulle fokusera på att publicera certifikat från kvartalsvis till varje månad och arbeta med revisionsföretaget BDO Italia. Företaget sa också att detta var "nästa steg på företagets väg för en fullständig undersökning".

Under tiden faller domstolens beslut också vid en tidpunkt då kongressmedlem Patrick McHenry (RN.C.) och medlemmen av kongressen Maxine Waters (D-CA), som fungerar som ordförande för husutskottet för finansiella tjänster, förhandlar om ett utkast till stabilt.

Enligt en kopia av utkastet till lag, som presenterades för Financial Times, skulle tillsynsmyndigheterna undersöka förmågan hos en emittent att hålla reserver för tokens på "minst en en-till-en-grund" varje ansökan om operation i USA. Och reserver måste inkludera tillgångar som amerikansk valuta, skattförändring, pensionsverksamhet och reservinsättningar av centralbanken. Stabila mynt som stöds av kod och algoritmer-liknande till den nu ökända Terra-stabila Cooin, som imploderade skulle vara i kylan.

"Detta återspeglar den utbredda uppfattningen bland tillsynsmyndigheter och lagstiftare att det finns för många risker i denna sektor och att man inte bör lita på att sektorn reglerar sig själv," sade Charlie Steele, tidigare advokat för den amerikanska regeringen och nu en partner på Forensic Risk Alliance, ett regleringsrådgivning.

Människor som är bekanta med utkastet säger att det är osannolikt att utkastet till lagen kommer att bli lagen i år, med en person som föreslår att detta skulle kräva "Force Majeure". Utkastet är emellertid avsett att ge information om hur den 118: e kongressen-som ska väljas i november-tillträde Stablecoin-förordningen.

"I stället för att börja efter midtermerna är vi redan någonstans i spelet. Det är allvarligt i att det kommer att fungera som ett ramverk för stabila mynt nästa år," säger Cooper.

scott.chipolina@ft.com