加密的兴起需要全球答案

如果有一项原则，即共二十二国省金融部长（G20 Finance部长们都期待本周末的会议，从通货膨胀到气候变化，那将使预防使他们全力以赴。 同样，金融监管的最重要问题之一：确定加密货币管理的全球规则。 也许这就是为什么财务部长巧妙地纳入了金融稳定委员会在该行业的报告的结论。

尚未宣布法规的重大变化。 但是，在确保加密货币中的推测仍然是个人而没有社会风险的方式的第一步是，加速监视和寻找必须填补的监管差距的协议是可喜的。

政治决策 - 制造者过去常常假设加密货币，尽管出于多种原因，这是有问题的 - 包括欺骗普通投资者并洗净罪犯的非法利润的潜力 - 不会危害金融体系的健康。 由于加密货币和相关资产越来越成为主流，因此这种假设可能不确定。 加密货币市场中的问题可能越来越多地“通过”进入更广泛的金融体系，并危害银行，其他贷方以及整体经济的稳定性。 在这场危机之后进行整理要比从一开始就防止危机更昂贵。

2021年6月发表的一项调查显示，对冲基金预计将大大扩大其股票，以供名称的加密货币收藏。 耦合到加密货币（例如衍生物）的仪器可能会繁殖：许多零售商使用选项下注比特币的价值。 富达（Fidelity）是世界上最大的资产经理之一，上周成立了一家比特币基金。 来自阴影的加密步骤增加了价格下跌可能会降低价格可能会使重要参与者信心的风险，尤其是在那些通过借款资助承诺的人中。

噩梦场景将是2008年金融危机的加密版。当时，不确定性足以使机构被暂停新的金融头衔以使金融市场冻结。 然而，目前，没有可比的“影子银行”系统可以用加密货币支持对真实经济的贷款。 与2008年危机中心的抵押证券相比，只有少数人将比特币视为“安全资产”。

如果应该履行这一角色，那么可能是稳定的硬币占加密货币整个贸易的大部分。 这些令牌应该完全可转换为普通货币，通常是美元。 凭借其明显的安全性和稳定性，可应要求提供与银行存款相同的财产 - 应要求将其转换为政府的资金。 对加密市场的充分冲击可能会导致投资者试图“兑换”其稳定的硬币，并像银行一样行事。 这将迫使Stablecoin提供商出售其资产以将投资者带入他们的资金。 如果这导致紧急销售，那么其他市场也可能会稳定。

这些风险暂时很低。 Krypto尚无收紧它的程度。 但是全球金融世界迅速发展。 因此，G20是正确的。 在一个充满金钱的世界中，投资者利用与加密货币相关的投机收益的机会必须是金融稳定性的次要优先事项。

来源： Financial Times