Vzostup krypto si vyžaduje globálnu odpoveď

Keby existovala zásada, že minister financií G20, na ktorý sa ministri financií G20 tešili na stretnutia tento víkend, zjednotené od inflácie po zmenu podnebia, potom by ich prevencia urobila všetkých a lacnejších. To isté platí pre jednu z najdôležitejších otázok finančnej regulácie: určenie globálnych pravidiel pre riadenie kryptomeny. Možno preto ministri financií dôkladne zahrnuli závery správy rady pre finančnú stabilitu v tomto sektore.

Neboli oznámené žiadne významné zmeny v regulácii. Dohoda o urýchlení dohľadu a nájdenia regulačných medzier, ktoré sa musia vyplniť, sú však vítané prvé kroky na ceste, aby sa zabezpečilo, že špekulácie v krypte zostávajú jednotlivcom a bez sociálneho rizika.

Politické rozhodnutia - tvorcovia, ktorí predpokladali, že krypto, hoci z mnohých dôvodov je problematické - vrátane jeho potenciálu podvádzať k bežným investorom a umyť nezákonné zisky zo zločincov - by ohrozilo zdravie finančného systému. Tento predpoklad nemusí byť dlhý, pretože kryptomeny a súvisiace aktíva sa stávajú čoraz viac hlavným prúdom. Problémy na trhoch pre kryptomeny môžu čoraz viac „presahovať“ do širšieho finančného systému - a ohroziť stabilitu bánk, iných veriteľov a teda celkovej ekonomiky. Ukvrnenie po takejto kríze bude drahšie, ako jej zabrániť od začiatku.

Prieskum uverejnený v júni 2021 ukázal, že hedžové fondy očakávajú, že svoje zásoby výrazne rozšíria v Sto -založených kryptoasetoch. Nástroje, ktoré sú spojené s kryptomenami, ako sú deriváty, sa pravdepodobne vynásobia: Mnoho maloobchodníkov používa možnosti na stavbu bitcoínov. Fidelity, jeden z najväčších manažérov aktív na svete, spustil minulý týždeň obchodovaný fond bitcoínov. Krok krypta z tieňa zvyšuje riziko, že vážny pokles cien by mohol otriasť dôverou dôležitých hráčov, najmä u tých, ktorí financovali svoj záväzok prostredníctvom pôžičiek.

Scenár nočnej mory by bol krypto verziou finančnej krízy v roku 2008. V tom čase bola neistota dostatočná, pre ktorú boli inštitúty pozastavené v kolapsu nových finančných titulov, aby sa finančné trhy zmrazili. V súčasnosti však neexistuje porovnateľný systém „tieňových bánk“, ktorý podporuje poskytovanie pôžičiek reálnej ekonomike s kryptoasetmi. Iba málo z nich by bitcoíny považovalo za „bezpečné aktívum“, na rozdiel od hypotekárnych cenných papierov, ktoré boli v centre krízy v roku 2008.

Ak má niečo splniť túto úlohu, potom sú to pravdepodobne stabilné mince, ktoré tvoria významnú väčšinu celého obchodu s kryptomenou. Tieto tokeny by mali byť úplne konvertibilné na bežné meny, zvyčajne na americký dolár. Vďaka svojej zjavnej bezpečnosti a stabilite im to dáva mnoho rovnakých nehnuteľností ako bankové vklady - ktoré sa majú na požiadanie zmeniť aj na vládu. Dostatočne veľký šok pre trhy Cryptoma môže viesť k tomu, aby sa investori pokúsili „vykúpiť“ svoje stabilné mince a správať sa ako v banke. To by prinútilo poskytovateľov spoločnosti Stablecoin predať svoje aktíva, aby investori priviedli na svoje peniaze. Ak to vedie k núdzovému predaju, môžu byť destabilizované aj ďalšie trhy.

Tieto riziká sú v súčasnosti nízke. Krypto ešte nemá rozsah utiahnutia. Globálny finančný svet sa však rýchlo pohybuje. Preto je G20 správny, aby sa dostal na prednú časť prednej časti prednej časti. Vo svete plnom peňazí musí byť príležitosť pre investorov využívať špekulatívne zisky spojené s kryptom zostať sekundárnou prioritou finančnej stability.