A ascensão da criptografia requer uma resposta global

Se houvesse um princípio que o Ministro das Finanças do G20, que os ministros das Finanças do G20 esperavam ansiosamente nas reuniões neste fim de semana, unidas da inflação às mudanças climáticas, seria que a prevenção os teria tornado o tempo mais barato. O mesmo se aplica a uma das questões mais importantes da regulamentação financeira: a determinação das regras globais para a gestão de criptomoedas. Talvez seja por isso que os ministros das Finanças tenham incluído as conclusões de um relatório do Conselho de Estabilidade Financeira no setor.

Nenhuma mudança significativa na regulamentação foi anunciada. Mas o acordo de acelerar a vigilância e encontrar lacunas regulatórias que precisam ser preenchidas são as primeiras etapas bem -vindas no caminho para garantir que a especulação em criptografia continue sendo um risco individual e não social.

A decisão política - os fabricantes costumavam assumir que a criptografia, embora por várias razões seja problemática - incluindo seu potencial para trair os investidores comuns e lavar os lucros ilegais de criminosos - não colocaria em risco a saúde do sistema financeiro. Essa suposição pode não ter certeza de muito tempo, uma vez que as criptomoedas e os ativos relacionados estão se tornando cada vez mais um dos Mainstream. Os problemas nos mercados de criptomoedas podem "se infiltrar cada vez mais" para o sistema financeiro mais amplo - e colocar em risco a estabilidade dos bancos, outros credores e, portanto, a economia geral. A preparação após essa crise será mais cara do que impedi -la desde o início.

Uma pesquisa publicada em junho de 2021 mostrou que os fundos de hedge esperam expandir significativamente suas ações em Cryptoassets de maneira tão chamada. Os instrumentos que são acoplados a criptomoedas, como derivativos, provavelmente se multiplicarão: muitos varejistas usam opções para apostar no valor do Bitcoin. A Fidelity, um dos maiores gerentes de ativos do mundo, lançou um fundo de bitcoin negociado na semana passada. A etapa da criptografia da sombra aumenta o risco de que uma queda severa nos preços pudesse abalar a confiança em jogadores importantes, especialmente naqueles que financiaram seu compromisso por meio de empréstimos.

O cenário de pesadelo seria uma versão criptográfica da crise financeira de 2008. Naquela época, a incerteza era suficiente para a qual os institutos foram suspensos em um colapso de novos títulos financeiros para tornar os mercados financeiros congelados. No momento, no entanto, não existe um sistema comparável "Shadow Banks" que apóie empréstimos para a economia real com criptoasses. Apenas alguns considerariam o Bitcoin como um "ativo seguro", em contraste com os títulos hipotecários que estavam no centro da crise de 2008.

Se alguma coisa deve cumprir esse papel, provavelmente são moedas estáveis ​​que compõem uma maioria significativa de todo o comércio de criptomoeda. Esses tokens devem ser completamente conversíveis em moedas comuns, geralmente o dólar americano. Com sua aparente segurança e estabilidade, isso lhes confere muitas das mesmas propriedades que os depósitos bancários - que também devem ser convertidos em dinheiro seguro do governo, mediante solicitação. Um choque suficientemente grande para os mercados de Cryptoma pode levar aos investidores tentar "resgatar" suas moedas estáveis ​​e se comportar como em um banco. Isso forçaria os provedores Stablecoin a vender seus ativos para levar os investidores ao seu dinheiro. Se isso levar a uma venda de emergência, outros mercados também podem ser desestabilizados.

Esses riscos são baixos por enquanto. Krypto ainda não tem a extensão para apertá -lo. Mas o mundo financeiro global se move rapidamente. Portanto, o G20 está correto para entrar no antepé. Em um mundo cheio de dinheiro, a oportunidade para os investidores explorarem os ganhos especulativos associados à criptografia devem permanecer uma prioridade secundária para a estabilidade financeira.