Fremveksten av krypto krever et globalt svar

Hvis det var et prinsipp om at G20-finansministeren, som G20-finansministrene så frem til på møtene i helgen, forent fra inflasjon til klimaendringer, ville det være at forebygging ville ha gjort dem alle og billigere. Det samme gjelder en av de viktigste spørsmålene om økonomisk regulering: bestemmelse av globale regler for styring av cryptocurrencies. Kanskje det er grunnen til at finansministrene på en smart måte har inkludert konklusjonene fra en rapport fra Financial Stability Board i sektoren.

Ingen signifikante endringer i regulering er kunngjort. Men avtalen om å akselerere overvåkningen og finne regulatoriske hull som må fylles er velkomne første trinn på vei for å sikre at spekulasjoner i krypto fortsatt er et individ og ingen sosial risiko.

Den politiske beslutningen -produsentene pleide å anta at krypto, selv om det av flere årsaker er problematisk - inkludert potensialet til å jukse på vanlige investorer og vaske det ulovlige overskuddet fra kriminelle - ikke ville true helsen til det økonomiske systemet. Denne antagelsen er kanskje ikke sikker på lenge, siden cryptocurrencies og relaterte eiendeler blir mer og mer en Mainstream. Problemer i markedene for cryptocurrencies kan i økende grad "sive gjennom" inn i det bredere økonomiske systemet - og sette stabiliteten til banker, andre långivere og dermed den samlede økonomien. Å rydde opp etter en slik krise vil være dyrere enn å forhindre den fra begynnelsen.

En undersøkelse publisert i juni 2021 viste at hedgefond forventer å utvide aksjene betydelig i så kalt kryptoassets. Instrumenter som er koblet til cryptocurrencies som derivater, vil sannsynligvis formere seg: mange forhandlere bruker alternativer for å satse på verdien av bitcoin. Fidelity, en av verdens største kapitalforvaltere, lanserte et Bitcoin -fond som ble handlet i forrige uke. Trinnet med krypto fra skyggen øker risikoen for at et alvorlig fall i prisen kan riste tilliten til viktige spillere, spesielt hos de som har finansiert sitt engasjement gjennom lån.

Nightmare -scenariet ville være en kryptoversjon av finanskrisen i 2008. På den tiden var usikkerheten tilstrekkelig til at institutter ble suspendert i en kollaps av nye økonomiske titler for å få finansmarkedene til å fryse. For øyeblikket er det imidlertid ikke noe sammenlignbart "skyggebanker" -system som støtter utlån til realøkonomien med CryptoAssets. Bare noen få vil betrakte Bitcoin som en "sikker eiendel", i motsetning til pantelånsverdipapirene som var i sentrum av krisen i 2008.

Hvis noe er ment å oppfylle denne rollen, er det sannsynligvis stabile mynter som utgjør et betydelig flertall av hele handelen med cryptocurrency. Disse symbolene skal være fullstendig konvertible til vanlige valutaer, vanligvis den amerikanske dollaren. Med sin tilsynelatende sikkerhet og stabilitet, gir dette dem mange av de samme eiendommene som bankinnskudd - som også skal konverteres til myndigheter som er sikrede penger på forespørsel. Et tilstrekkelig stort sjokk for kryptommarkedene kan føre til at investorer prøver å "innløse" sine stabile mynter og oppføre seg som i en bank. Dette vil tvinge StableCoin -leverandører til å selge eiendelene sine for å bringe investorer til pengene sine. Hvis dette fører til et nødsalg, kan andre markeder også destabiliseres.

Disse risikoene er lave for tiden. Krypto har ennå ikke omfanget å stramme den. Men den globale finansverdenen beveger seg raskt. Derfor er G20 riktig for å komme på forfoten. I en verden full av penger, må muligheten for investorer utnytte de spekulative gevinstene forbundet med krypto, forbli en sekundær prioritering for økonomisk stabilitet.