Løbet om introduktion af Hongkongs første krypto futures ETF til detail

Udbyder af børshandlede fonde er travlt med at indsende ansøgninger til indførelse af detailorienterede krypto-futures ETF'er, efter at den lokale lovgivningsmyndighed har annonceret, at det ville åbne døren.

At være en af ​​de første, der noterer en detailcrypto -futures ETF på den lokale børs, vil være særlig afgørende i betragtning af den snævre båndbredde af tilladte underliggende underalværdier, som er beskrevet i et cirkulært af Securities and Futures Commission, ifølge eksperter.

Ifølge Rocky Mui, en partner af advokatfirmaet Clifford Chance med base i Hong Kong, der arbejdede tæt sammen med udstedere i ETF -industrien, meddelelsen "en masse interesse, masser af støj".

Richard Douglas, administrerende direktør fra Saxo Markets i Hong Kong, sagde, at hans firma har en bred vifte af kryptoudvekslingsprodukter fra tredjepartsudbydere, der var tilgængelige for at være tilgængelige for at kunne tilbyde en række private investorer i Hong Kong.

SAXO-webstedet viser nogle krypto-fødte og ETP'er, herunder Coinshares 'Ethereum Tracker EUR XBT-udbyder og Bitcoin Tracker EUR XBT-udbyder Etns, Vaneck Bitcoin og Ethereum ETNS og 21Shares' Crypto Basket Index Etp.

"Der er en række krypto -ETP'er [på vores hylde], som vi mener, at de falder ind i den eksisterende definition som vist [i SFC -cirkulæret] og vil derfor blive indsendt kort," sagde Douglas.

Fidelity International, der i sidste måned som de første store globale fondsfirma professionelle investorer fra Hong Kong tilbød en ETP, der fysisk blev lagt af Bitcoin, afviste, om det havde specifikke planer om at ansøge om en Crypto-Futures ETF til detailhandel.

Ifølge Emma Pecenicic, leder af digitale tilbud og partnerskaber i Asien-Stillehavsregionen, ex-Japan, observerer virksomheden udviklingen af ​​cryptocurrencies som en del af en mere omfattende udforskning af potentialet for digitale aktiver.

Vivien Wong, daglig leder hos New Huo Asset Management, en fond for virtuelle aktiver, sagde, at virksomheden er i drøftelser med ETF-specifikke aktivledere om muligt samarbejde om at lancere en Crypto-Futures ETF til detailhandel i Hong Kong.

Joy Lam, specialist for virtuelle aktiver på advokatfirmaet Baker McKenzie fra Hong Kong, sagde, at der har været en stærk interesse for ledere i Hong Kong i nogen tid.

"Sandsynligvis for ca. 15 måneder siden modtog vi opkald fra nogle af de mere traditionelle fondsforvaltere om muligheden for krypto -ETF'er og andre kryptofokussede produkter," sagde Lam.

SFC Circular siger, at kapitalforvaltere, der ønsker at modtage en officiel godkendelse, skal demonstrere en bevist oplevelse på mindst tre år i administrationen af ​​ETF'er. Som et resultat stræber mange aktører nu efter partnerskaber mellem en etableret traditionel kapitalforvalter og et nyt kryptofokusseret selskab.

"Sandheden er, at mange af de indfødte krypto eller kryptofokuserede fondsforvaltere ikke rigtig har den nødvendige erfaring med offentlige midler, der er nødvendige," sagde Lam.

På den anden side, når det kommer til krypto -ekspertise, har ikke mange traditionelle aktivledere den krævede balance eller folk i deres teams med "betydelig erfaring" med investeringer i virtuelle aktiver for at overvinde markedsfejl, sagde hun.

Den større udfordring for spillere, der ønsker at sætte på en detailcrypto -futures ETF, er de begrænsninger, der er fastsat af SFC, hvor disse fonde kan investere, hvor kun Bitcoin Futures og Ether Futures, der handles på Chicago Mercantile Exchange, er tilladt.

Eksperter spekulerer på, hvor mange produkter Hong Kong -markedet virkelig kan støtte, hvis paletten med tilladt underliggende ligger så stram.

"Med dette stramme interval i forhold til dit investeringsomfang eller din strategi, vil det være meget vanskeligt, hvis du ikke er et af de første par, der er godkendt," sagde Lam.

Fundselskaber kunne også udsættes for konkurrencen fra udenlandske aktører, der er trukket fra kryptoprodukter til detailhandel ifølge Hong Kong på grund af SFC's åbenhed.

Lam har modtaget opkald fra et lille antal udenlandske virksomheder, der har introduceret produkter i USA og Europa, men er ikke til stede i Hong Kong eller Asien.

"Da de så nyheden om, at Hong Kong ønskede at tillade Crypto Futures ETF'er, var de meget hurtigt på telefonen," sagde hun.

*Ignites Asia er en efterretningstjeneste, der er offentliggjort af FT -specialist for eksperter, der arbejder i kapitalforvaltningsindustrien. Det dækker alt fra indførelsen af ​​nye produkter til regler og industriens tendenser. Testversioner og abonnementer er tilgængelige på tændasia.com .