Det brittiska förbudet mot kryptoderivat skyddar inte privata investerare

Utvärderingen av cryptocurrencies har ökat dramatiskt under de senaste 12 månaderna, liksom deras acceptans av investerare över hela världen - individer och institutioner.

Fram till för några år sedan skulle de flesta små investerare ha behövt användning av en mäklare eller investeringsexpert för att hantera sina system. Idag flockar konsumenterna till appar och plattformar som gör det möjligt för dem att investera direkt och utan mellanliggande handlare i både traditionella finansiella system och i allt högre grad i krypto.

Som ett tecken på hur tillgängliga digitala tillgångar också har blivit för privata kunder, godkände de amerikanska tillsynsmyndigheterna landets första kryptoderivat ETF för Bitcoin, den mest populära digitala valutan, förra månaden. Under godkännandet följde tjänstemän sina motsvarigheter i så olika jurisdiktion som Kanada, Tyskland, Dubai och Brasilien.

och var är Storbritannien med allt detta? Svaret är kvar. Långt ifrån att få god tillgång till kryptoprodukter under säkerhetstaket i en strikt reglering, säger Financial Conduct Authority långt ifrån de globala ansträngningarna, som förbjuder försäljning av kryptoderivat till privatkunder i januari.

I stället för att stärka Storbritanniens position som ett globalt finansiellt centrum begränsar en överdriven noggrann hantering av krypto förmågan att öppna en del av denna snabbt växande revolutionära marknad

Detta måste förändras. Begränsningarna fungerar inte riktigt eftersom investerare fortfarande kan köpa sådana derivat utomlands eller på omvägar utanför kontroll av tillsynsmyndigheterna. Investerares skydd förbättras inte av åtgärderna, men hotade.

I stället för att stärka Storbritanniens position som ett globalt finansiellt centrum begränsar en överdriven noggrann hantering av krypto förmågan att öppna Storbritanniens förmåga att dela denna snabbt växande revolutionära marknad.

Det är verkligen korrekt att FCA fokuserar på investerares skydd och är orolig för att en marknad som har utvecklats så snabbt har faror för investerare. Men hon måste anpassa sin klumpiga inställning till en mer flexibel politik som fortfarande kan erbjuda investerare den nödvändiga säkerhetsnivån.

Efter Brexit är Storbritannien strategiskt placerad för att ta på sig en proaktiv attityd när han introducerade cryptocurrencies i detaljhandeln, men valde istället en "väntande" strategi och uttryckte ständigt oro över konsumentskydd, som ibland inte matchade hans egna utredningar.

British Financial Conduct Authority (FCA) har publicerat en undersökning i år, där det konstaterades att majoriteten av ägarna till krypto-tillgångar i allmänhet känner till produkten, är medveten om bristen på lagstiftningsskydd och förstår risken för prisvolatilitet.

När FCA tillkännagav sitt förbud mot att sälja kryptoderivat till privata kunder i januari, sa hon att "små konsumenter och riskerna för derivat som skillnadskontrakt (CFD), futures, optioner och listade säkrare inte kan bedöma tillförlitligt". Noter (ETN) som hänvisar till vissa kryptotillgångar ". Skälen för FCA inkluderade oro för att konsumenterna inte hade någon" tillförlitlig grund för utvärdering "och privata kunder hade en" otillräcklig förståelse och inga tydliga investeringsbehov ".

Här är en uppenbar motsägelse mellan detta uttalande och den egna undersökningen av FCA.

Regleringsmyndighetens beslut ansågs till stor del onödigt försiktigt av branschen - som förespråkade ett mer balanserat tillvägagångssätt med skyddande åtgärder som en övre gräns för skulden. Det är svårt att förstå vem detta beslut har skyddat, eftersom brittiska kunder fortfarande kan öppna offshore -konton som erbjuder handel med derivat med upp till 100 gånger hävstång.

Jag tror att de flesta gör detta med öppna ögon. Små investerare som kommer in i den komplexa världen av krypto och digitala tillgångar måste "undersöka". Och många gör detta.

Förbudet mot FCA -derivat verkar konstigt inte vara i linje med de historiska framgångarna i Storbritannien som ett Fintech -nav och regeringens åtagande att vara konkurrenskraftig och innovativ jurisdiktion för finansiella tjänster. Till och med i EU, som ofta ses som ett byråkratiskt monster i Storbritannien, som långsamt följer den finansiella banbrytande rollen, finns det inga liknande förbud. Varken i USA eller i de flesta delar av Asien.

Steget för de amerikanska myndigheterna under den senaste veckan understryker bara hur isolerade Storbritannien hotar att bli. I själva verket har USA: s handelsutvecklingskommission har övervakat de reglerade marknaderna för kryptoderivat med produkter som erbjuder en tillförlitlig grund för utvärdering i nästan tre år. Dessa marknader är tillgängliga för både privata investerare och professionella investerare.

I en välkommen utveckling har den brittiska regeringen informerat om förslag om att främja vissa typer av krypto-tillgångar till omfattningen av befintliga regler i en uppenbar ansträngning för att öka flödet av information och öppenhet.

Regleringsmyndigheten inledde nyligen en ny "Investmart" -kampanj, som är avsedd att hjälpa konsumenterna att fatta fler och mer undersökta investeringsbeslut och skapa riskmedvetenhet, särskilt bland yngre kryptoinvesterare.

FCA undersöker också den möjliga tillträdet av krypto-tillgångar i kategorin "High Risk Investment", som är tillgänglig för att vara rikare och väl rådade investerare. Detta inkluderar andra tillgångar som inte omedelbart säljbara värdepapper, peer-to-peer-avtal och spekulativa illikvida värdepapper.

Cryptouk arbetar nära med FCA och stöder initiativ som syftar till att utbilda konsumenterna i riskbedömning och lyfta fram krypto -specifika investeringsnyanser.

Det finns emellertid en balanserad relation mellan skyddet av de svaga och erkännandet av den växande efterfrågan på reglerade kryptoprodukter av välinformerade privata investerare.

Trots de reglerande hinderna fortsätter aptiten hos brittiska privata kunder att växa på krypto. FCA uppskattar att antalet konsumenter som har cryptocurrencies ökade till 2,3 miljoner under de 12 månaderna fram till Juni 2021 - från 3,9 procent till 4,4 procent av vuxna i Storbritannien.

Vi bör hitta en lagstiftningsbalans för kryptoinvesteringar som avsevärt minskar risken, men inte minst möjligheten att skapa betydande välstånd.

Ian Taylor är chef för Crypto UK, en branschförening