Briti krüpto tuletisinstrumentide keeld ei kaitse erainvestoreid

Krüptovaluutade hindamine on viimase 12 kuu jooksul dramaatiliselt kasvanud, samuti nende aktsepteerimine investorite poolt kogu maailmas - üksikisikud ja institutsioonid.

Kuni paar aastat tagasi oleks enamik väikesi investoreid vajanud maakleri või investeerimispersonali kasutamist oma süsteemide käitlemiseks. Tänapäeval karjuvad tarbijad rakendustele ja platvormidele, mis võimaldavad neil investeerida otse ja ilma vahepealsete kauplejateta nii traditsioonilistesse finantssüsteemidesse kui ka üha enam krüptosse.

Kui märk sellest, kui ligipääsetavaks digitaalseks varaks on saanud ka eraklientide jaoks, kiitsid USA reguleerivad asutused heaks eelmisel kuul riigi esimese krüpto tuletisinstrumendi ETF -i Bitcoini jaoks, mis on populaarseim digitaalne valuuta. Kinnituse ajal jälgisid riigiteenistujad oma kolleege sellises erinevas jurisdiktsioonis nagu Kanada, Saksamaa, Dubai ja Brasiilia.

Ja kus on selle kõigega Suurbritannia? Vastus on maha jäänud. Kaugeltki ei saa krüptotoodetele hea juurdepääsu range regulatsiooni all olevast julgeolekukatusest, väidab finantsjuhtimisasutus kaugeltki ülemaailmsetest jõupingutustest, mis keelab krüpto tuletisinstrumentide müügi eraklientidele jaanuaris.

Selle asemel, et tugevdada Suurbritannia positsiooni globaalseks finantskeskuseks

See peab muutuma. Piirangud tegelikult ei toimi, kuna investorid saavad selliseid tuletisinstrumente ikkagi välismaale osta või ümbersõitudelt väljaspool järelevalvevõimude kontrolli. Investorite kaitset ei paranda meetmed, vaid ohustatud.

Selle asemel, et tugevdada Suurbritannia positsiooni globaalseks finantskeskuseks, piirab krüpto liigne hoolikas käitlemine võimalust avada Ühendkuningriigi võimet jagada seda kiiresti kasvavat revolutsioonilist turgu.

Kindlasti on õige, et FCA keskendub investorite kaitsele ja on mures, et turg, mis on investorite jaoks nii kiiresti arendanud ohtusid. Kuid ta peab kohandama oma kohmaka lähenemisviisi paindlikuma poliitikaga, mis võib investoritele siiski vajalikku turvalisuse taset pakkuda.

Pärast Brexitit on Suurbritannia strateegiliselt positsioneeritud, et võtta jaemüügis krüptovaluutade tutvustamisel ennetav suhtumine, kuid valis selle asemel "ootamismeetodi" lähenemisviisi ja väljendas pidevalt muret tarbijakaitse pärast, mis kohati ei vastanud tema enda uurimistele.

Suurbritannia finantsjuhtimisasutus (FCA) on avaldanud sel aastal uuringu, milles leiti, et enamik krüptoseisundite omanikke teab toote kohta üldiselt, on teadlik regulatiivse kaitse puudumisest ja mõistab hindade kõikumise riski.

Kui FCA teatas jaanuaris eraklientidele krüpto tuletisinstrumentide müümise keelustamisest, ütles ta, et "väiketarbijad ja tuletisinstrumentide riskid nagu erinevuslepingud (CFD), futuurid, optsioonid ja loetletud väärtpaberid ei saa usaldusväärselt hinnata". Märkused (ETN -id), mis viitavad teatud krüptovaradele ". FCA põhjused sisaldasid muret, et tarbijatel polnud" usaldusväärset alust hindamiseks "ja eraklientidel oli" ebapiisav mõistmine ja selged investeerimisvajadused ".

Siin on ilmne vastuolu selle avalduse ja FCA enda uuringu vahel.

Reguleeriva asutuse otsust pidas tööstus suures osas tarbetult ettevaatlikuks - see propageeris tasakaalukamat lähenemist kaitsemeetmetega, näiteks võla ülempiir. Raske on mõista, keda see otsus on kaitstud, kuna Briti kliendid saavad endiselt avada avamerekontosid, mis pakuvad kauplemist tuletisinstrumentidega kuni 100 -kordse võimendusega.

Ma arvan, et enamik teeb seda avatud silmadega. Krüpto- ja digitaalsete varade keerukasse maailma sattunud väikeinvestorid peavad "uurima". Ja paljud teevad seda.

FCA tuletisinstrumentide keeld ei näi kummaliselt olevat kooskõlas Ühendkuningriigi ajalooliste õnnestumistega kui fintechi sõlmpunkti ja valitsuse pühendumusega olla finantsteenuste jaoks konkurentsivõimeline ja uuenduslik jurisdiktsioon. Isegi ELis, mida sageli peetakse Suurbritannias bürokraatlikuks koletiseks, mis on aeglaselt rahul rahalise teerajaja rolliga, pole sarnaseid keeluseid. Ei USA -s ega enamikus Aasia osades.

USA võimude samm viimase nädala jooksul rõhutab ainult seda, kuidas Suurbritannia isoleeritud ähvardab saada. Tegelikult on USA kaubafutuuride kaubanduskomisjon juhendanud krüptotuletiste reguleeritud turge toodetega, mis pakuvad usaldusväärset alust hindamiseks peaaegu kolm aastat. Need turud on kättesaadavad nii erainvestoritele kui ka professionaalsetele investoritele.

Tervitusarenduses on Suurbritannia valitsus soovitanud ettepanekuid viia teatud tüüpi krüptoatsete edendamine olemasolevate reeglite ulatusse ilmselgelt jõupingutusteks teabe ja läbipaistvuse suurendamiseks.

Reguleeriv amet algatas hiljuti uue kampaania „Investmart”, mille eesmärk on aidata tarbijatel teha üha rohkem uuritud investeerimisotsuseid ja luua riskiteadlikkust, eriti nooremate krüptoinvestorite seas.

FCA uurib ka krüpto-varade võimalikku lubamist kategoorias "Kõrge riskiga investeeringud", mis on saadaval jõukamate ja hästi nõustatud investoritena. See hõlmab muid varasid, näiteks mitte kohe müüdavaid väärtpabereid, peer-to-peer lepinguid ja spekulatiivseid mittelikviidseid väärtpabereid.

Cryptouk teeb tihedat koostööd FCA -ga ja toetab algatusi, mille eesmärk on harida tarbijaid riskihindamisel ja krüpto -spetsiifiliste investeerimisnuppude esiletõstmisel.

Hästi informeeritud erainvestorite poolt on aga tasakaalustatud seos nõrkade kaitse ja reguleeritud krüptotoodete kasvava nõudluse äratundmise vahel.

Vaatamata regulatiivsetele takistustele kasvab Briti eraklientide isu krüptos jätkuvalt. FCA hinnangul tõusis krüptovaluutade tarbijate arv 12 kuuga 2,3 miljonile kuni juunini 2021 - 3,9 protsendilt 4,4 protsendini Suurbritannia täiskasvanutest.

Me peaksime leidma krüptoinvesteeringute regulatiivse tasakaalu, mis vähendab riski märkimisväärselt, kuid ka võimalust luua märkimisväärset õitsengut.

Ian Taylor on Crypto UK direktor, tööstusühendus

Allikas: Financial Times