Crypto tuntee oman luottokriisin shokki -aallot

Digitaalisen omaisuuden deflaatiovara on paljastanut hauran lainojen ja vipuvaikutuksen salaustekniikassa, joka muistuttaa luottokriisiä, joka kirjasi perinteisen finanssisektorin vuonna 2008.

Säätiönsä jälkeen krypto-harrastajat ovat luvanneet tulevaisuuden, jolla on valtavat henkilökohtaiset varat ja perusteet uudelle ja paremmalle finanssijärjestelmälle ja kriitikoille, jotka kyseenalaistivat sen arvon ja edut, jotka hylättiin "fud" -kaarin, epävarmuuden ja epäilyksen leviämisenä.

Mutta nämä tunteet pyrkivät nyt salausteollisuuteen, koska yksi toisensa jälkeen usein kytkettyihin hankkeisiin, jotka ovat lukkiutuneet asiakkaiden rahat, joutuvat miljoonien dollarien tappioihin ja kääntyvät teollisuuden raskaansarjan puoleen saadakseen pelastuspaketteja.

"Pelko on tarttuvaa. Tämä koskee kaikkia rahoitusmarkkinoita. Kukaan ei halua olla viimeinen henkilö ilman tuolia, jos musiikki pysähtyy, joten kaikki peruuttavat rahaa", kertoi Crypto Exchange ftx USA: n presidentti Brett Harrison.

Bitcoinin, suurin salausvaluutta, hinta on laskenut yli 70 prosenttia marraskuun korkeudesta lähtien, ja krypto -rahakkeiden kokonaisarvo on laskenut yli 3 biljoonasta dollarista alle 900 miljardiin dollariin.

Teollisuus nyrkkeilee. Merkki nimeltä Luna ja hänen sisarensa Terra, vakaa kolikko, joka yritti käyttää tietokonealgoritmeja pitääkseen hintataitoaan, romahti toukokuussa; Crypto -laina Celsius lopetti nostot tämän kuukauden alussa; Ja hedge -rahasto kolme nuolen pääomaa kohtaavat marginaalipuhelut.

Viime päivinä toinen lainanantaja, Voyager, on rajoittanut nostoja, kun taas Coinflex -pörssissä on jäädytetty asiakasrahasto. Kaupat ja sijoitukset, jotka näyttivät turvallisilta, nestemäisiltä ja kannattavilta muutama viikko sitten, ovat vaarallisia ja mahdotonta lopettaa. Sijoittajat pelkäävät, että Domino -kivet voisivat pudota.

Puomin painopiste oli hajautetun talouden kasvu, joka tunnetaan nimellä DEFI, salausmaailman nurkka, joka väittää tarjoavansa vaihtoehtoisen finanssijärjestelmän ilman keskuspäätöksen tekemistä, kuten pankit tai osakekannukset. Sen sijaan käyttäjät voivat siirtää, lainata ja lainata varoja käyttämällä tietokoodissa määriteltyjä sopimuksia. Johtajat eivät tee muutoksia, vaan niistä, joilla on kehitysryhmät ja varhaiset sijoittajat usein erityiset hallintomerkit.

Cryptoccompare -tietojen mukaan DEFI -hankkeissa leviävän pääoman määrä oli noussut lähes 230 miljardiin dollariin vuoden 2021 loppuun mennessä.

Viimeisimmässä salauspuomissa vuonna 2017 ostajat vain spekuloivat merkkien hinnoilla. Tällä kertaa pienet sijoittajat ja jotkut rahastot etsivät myös korkeaa tuotosta lainaamalla ja lainaamalla krypto-asusteita.

Tämä käsitteli sekä hienostuneita salauskauppiaita että julkisesti saatavissa olevia lainaalustoja, kuten Celsius, jotka saivat asiakastalletuksia ja laskivat korot jopa 17 prosenttia.

Sijoittajat voisivat lisätä tuotonsa ottamalla useita lainoja samaa turvallisuutta vastaan, prosessia, jota kutsutaan "rekursiiviseksi lainanotoksi". Tämä vapaus kierrättää pääomaa, jolla ei ole vastahakoisuutta, sai sijoittajat pinoamaan lisää tuottoa erilaisiin DEFI -hankkeisiin ja ansaitsi useita korkoja kerralla.

"Kuten subprime-kriisissä, se on palautuksen kannalta jotain todella houkuttelevaa, ja se näyttää normaalien ihmisten riskittömältä rahoitustuotteelta", sanoi OKX-salauksen rahoitusmarkkinoiden johtaja Lennix Lai.

Talousvoimistelu jätti valtavia lainojen tornia ja teoreettisia arvoja, jotka vaihtelivat samoilla varoilla. Tämä jatkui, kun salaushinnat purjehtivat korkeammalle. Mutta sitten inflaatio, aggressiivinen korko nousee ja geopoliittiset sokki -aallot pyyhkäisivät Ukrainan sodan rahoitusmarkkinoilla.

"Kaikki toimi härän aikana, kun kaikkien omaisuuserien hinnat vain nousivat. Kun hinnat alkoivat laskea, monet ihmiset halusivat peruuttaa omaisuutensa", kertoi ARK36 -krypto -hedge -rahaston markkinatutkimuksen päällikkö Marcin Miłosierny.

Kun tunnusarvot kaatuivat, lainanantajat lopettivat lainansa. Tutkimusyhtiön GlassNoden mukaan prosessi on johtanut yli 60 prosenttiin tai 124 miljardiin

toukokuun puolivälistä lähtien

Ensimmäinen domino putosi toukokuussa, kun Terra epäonnistui ja sijoittajien luottamus ravisteli. Seuraavaksi tuli asiakastili lainanantaja Celsius, kun hän pääsi kirjoihinsa vakavaan likviditeettiin.

Viime viikolla kolme Arrow Capitalia, suuri Singaporessa sijaitseva krypto -hedge -rahasto, pääsi Skidiin, kun hän ei pystynyt vastaamaan marginaaliin. Voyager on vahvistanut, että kolmeen nuolen epäonnistumiseen voi vaikuttaa. Blockfi ja Genesis likvidaavat myös ainakin osa kolmen nuolen sijainnista asian kanssa.

Tilannetta tiukensi kryptokauppiaiden vahva lainojen käyttö markkinoiden vedonlyöntien ylöspäin suuntautuvan potentiaalin lisäämiseksi. Laskevilla markkinoilla kauppiaat kohtaavat enemmän varoja heidän asemiensa tukemiseen.

"Lumipallovaikutus on. Aina kun Bitcoin -nielujen hinta, enemmän ihmisiä pakotetaan myymään Bitcoin, joka liioittelee myyntiä", sanoi Yves Choueifaty, omaisuudenhoitoyhtiön Tobamin sijoitusjohtaja.

Mutta jotkut johtajat ihmettelevät, onko Crypto jo kokenut oman ”Lehman” -hetkensä, ja Celsius on suurin nimi, joka putoaa. He toivovat, että mieliala toimenpiteisiin markkinoiden vakauttamiseksi muuttuu.

Ilman keskuspankkia kryptossa, laitat optimismin teollisuuden johtavien päälliköiden, etenkin Sam Bankman-Fried,, 30-vuotiaan miljardin ja FTX: n perustajan, puuttumiseen.

Bankman-Fried on viimeisen yhdeksän päivän aikana antanut satojen miljoonien dollarien arvoisia lainoja Blockfi: lle ja Crypto Lainan Voyagerille, jotta molemmat yritykset ja vahvistavat luottamusta järjestelmään.

Bankman-Fried-toimenpiteitä toimiakseen viimeisen tapauksen lainanantajana sisältävät elementin omaa etua. Hänen kauppayhtiönsä Alameda Research on Voyagerin suurin osakkeenomistaja, jonka osallistuminen oli 11 prosenttia ostamisen jälkeen viime kuussa. Se on myös "suositeltava lainanottaja" kaikille tuleville Voyager -lainoille.

Bitcoin -hinta piti viime viikolla vakaana noin 20 000 dollarilla. Mutta monet ihmettelevät, onko hengitystila vain väliaikaisesti.

"Cryptoma -markkinoiden tartunnan riski on edelleen lisääntynyt", sanoi Deutsche Bankin vanhempi strategia Marion Laboure. "Fedin kiristäminen keskeyttää lisää salausyrityksiä liiallisista luottoriskistä riistämällä likviditeetti ja korottaa korkoja, jotka painaavat kolikoiden arvoa, joista monet riippuvat", hän lisäsi.

Vuoden 2008 finanssikriisin huipulla

bitcoin keksittiin vaihtoehtona finanssijärjestelmälle, jota fanit usein kiittivät immuunina inflaation ja poliittisesti värillisen rahapolitiikan vaikutuksille.

Monet johtajat tulevat nyt siihen johtopäätökseen, että kryptoteollisuudelle voidaan kohdistaa samat puomit ja linja -autot kuin muut markkinat.

Globaalit keskuspankit pitivät korkoja erittäin alhaisina vuosikymmenen ajan talouskasvun lisäämiseksi ja tämän politiikan lisäämiseksi vielä enemmän pandemiassa. Suuri osa tästä halpasta keskuspankkirahasta virtaa salauksen.

Kaupan tietojen mukaan ainoat riskipääomayhtiöt ovat asettaneet 38 miljardia dollaria blockchain-aloittavia yrityksiä vuodesta 2020 lähtien. Nyt tulva muuttuu, koska liittovaltion keskuspankki ja muut keskuspankit kulkevat voimakkaan inflaation torjumiseksi.

"Ympäristössä, jolla on korkeammat korot, keisarin on käytettävä joitain vaatteita selviytyäkseen", sanoi Taimur Hyat, 1,5 biljoonan dollarin, raskaan omaisuudenhoitajan PGIM: n operatiivinen johtaja Taimy Hyat.

Tämä voi aiheuttaa kuluttajia, joilla on vähän oikeudellista suojaa tai avoimuutta salausprojektien takana olevien yritysten taloudellisesta terveydestä varojen peruuttamiseksi tai varovaisuuden osoittamiseksi.

"Jokaisella, joka tulee avaruuteen lähivuosina. Hänellä on luonnollinen vastenmielisyys pysyvään liikekoneisiin ja asioihin, jotka kuulostavat liian hyvältä ollakseen totta", sanoi DEFI -protokollan vaahteran toimitusjohtaja Sidney Powell.

"Kun ihmiset käyvät läpi suuren napauttamisen omaisuuteen ja luottamuksen rikkomuksiin, mielestäni se on immunisoitu seuraavien vuosien ajan, joten tässä mielessä se on kuin Crypto vuonna 2008."