Coinbase Bonds: FTX-sagan undergräver trovärdigheten för Wall-St-Möchtegern

För anhängare av Cryptocult är FTX -fallet ett allvarligt test av tro. För att passera måste man tro att kollaps av den digitala plattformen har stärkt sektorn. Den tidigare VD Sam Bankman-stekt måste avfärdas som en falsk profet.

nedgången i priset på obligationer, som utfärdas av Coinbase, en kryptoplattform som listas i New York, tyder på att detta är önsketänkande. FTX: s problem berodde på dålig missförvaltning. Fallande priser för de obligationer som släpps ut av Coinbase visar att till och med en krypto -verksamhet med omgivningen av Wall Street -intENTIBILITET har en hög risk.

Coinbase -anteckningar 2028 handlas lite mer än $ 58 per dollar, jämfört med 94 cent för ett år sedan. En konvertibel obligation har fallit till den behövande nivån och handlas på dollarn på 55 cent.

Coinbase tycktes erbjuda investerare möjlighet att investera i kryptohandeln istället för att investera även i digitala tillgångar. Men rädsla är smittsam. Tokens kollaps som Luna och slutet på FTX har träffat hela sektorn.

Bitcoin -priset har mer än halverats i år och är för närvarande cirka 17 000 dollar. Resultaten av Coinbase för det tredje kvartalet återspeglar de mörkare utsikterna. Värdet på den kommersiella volymen sjönk med mer än 50 procent till 159 miljarder dollar under året, vilket bidrog till en inputskattförlust på 545 miljoner dollar.

Marknadsvärdet för Coinbase sjönk med 80 procent till 10 miljarder dollar förra året, jämfört med en nedgång i NASDAQ med 66 procent. Enligt data från S&P Capital motsvarar marknadsvärde endast trippeln i prognosförsäljningen för 2022, jämfört med 25 gånger.

Coinbase är ett solidt förslag som Bankman-Frieds fantasifullt företag. Företaget saknar samma intressekonflikter. Från och med den 30 september

sanna troende ser "Crypto Winter" som en tid för trängsel. Sekulära investerare, särskilt de i myntbasobligationer, är med rätta cyniska. Securities liknar gradvis reliker från ett förflutna än kapitalbasen för en ny typ av börs.