Blockchain kan ha en grønn fremtid uavhengig av krypto

Denne måneden ser ikke ut til å være det perfekte øyeblikket for en institusjon som Goldman Sachs for å jobbe for fordelene med "blockchain" eller "tokenisering". Tross alt ble disse nøkkelordene opprinnelig berømt i cryptocurrency -sektoren, som mistet to tredjedeler av verdien i fjor. Og den siste implosjonen av Sam Bankman-Frieds FTX Empire vil sannsynligvis føre til at mange tradisjonelle finansfolk viker unna digitale eiendeler-hvis ikke, håner dem som svindel.

Da grønne aktivister, politikere og forskere samlet seg på COP27 denne måneden, snakket Rosie Hampson, administrerende direktør i Goldman Sachs, glad for begge. I løpet av de siste månedene har Wall Street Bank gått sammen med Hong Kong Monetary Authority, Bank for International Payment Compensation og andre finansinstitusjoner for å starte et Capital Market -initiativ kalt "Genesis" (et navn som det dessverre deler med den slått krypto -megleren). Denne Genesis tar sikte på å bruke blockchain og digital tokenisering for å hjelpe investorer som kjøper klimarelaterte obligasjoner, for å bidra til å forfølge de tilhørende utslippssertifikatene i sanntid.

"[Med] Hos Genesis tenker vi på hvordan du bruker blockchain, smart kontaktteknologi og IoT -enheter for å støtte grønne obligasjonskontrakter," sa Hampson ved et COP -sidearrangement. Hun la merke til at dette var prosessen fra "Book Creation to the First Edition, Administration of Assets and .. The Secondary Market Component."

eller hvordan Bénédicte Nolens fra Biz nylig gjentok i en podcast: "Det er faktisk vanskelig å selge et grønt obligasjon [i dag]. Men hvis du kan knytte fremtidig CO2 -kompensasjon [med tokenisering], vil det være mye mer attraktivt for sluttinvestoren."

Dette forårsaket ikke en sprut hos politimannen. Kanskje ingen overraskelse. Mange grønne aktivister har hater hele konseptet med blockchain -teknologier siden tidlige iterasjoner av denne svingete energien. Og den typen unge (lignende) anti-etableringsevangelister som har stupt i cryptocurrencies de siste årene, liker ikke ideen om å delta i sentralbanken generelt.

Men investorer bør være forsiktige. For mens Genesis fremdeles bare er et pilotprosjekt, står det symbolsk for et mye større punkt: selv om kryptokollapsen har vaklet investorer, har han ikke stoppet eksperimentene med blockchain og tokenisering.

I tillegg når de nå noen uventede steder med økende statsstøtte. Verdensbanken utvikler for tiden et verktøy for karbonkredittregister som bruker et blockchain -system kalt Chia. Og i mainstream sentralbanking kjører tester for digitale sentralbankvalutaer i engros (dvs. fra bank til bank) for tiden.

HKMA jobber for eksempel for tiden med People's Bank of China og andre sentralbanker på et såkalt MBRIDGE-prosjekt for å gjøre dem i stand til å utveksle eiendeler umiddelbart. I Europa presenterte Banque de France og den sveitsiske nasjonalbanken prosjektet Jura, et CBDC -pilotprosjekt for valuta.

Og selv om disse initiativene fremdeles er pilotprosjekter, representerer de "en helt ny arkitektur", som Ousmène Mandeng, en konsulent for Accenture, nylig sa på et møte i Euro 50 -gruppen i Washington. Eller som Adrian Tobias fra IMF gjentok: "De viktigste tingene vi fikk fra krypto er ideene om tokenisering, kryptografi og distribuerte hovedbøker. De er veldig viktige teknologier og det eksperimenteres mye."

Det er ikke overraskende at skuespillerne som driver disse eksperimentene streber etter å distansere seg fra skandaler som FTX -implosjonen ved å understreke at de opererer med et omfattende tilsyn med etableringen. De understreker også at de prøver å bruke disse teknologiene for å løse reelle problemer - i stedet for bare å bruke dem til sin egen skyld.

Genesis -initiativet prøver for eksempel å løse problemet at markedet for CO2 -sertifikater i dag er så fragmentert og ugjennomsiktig at det er vanskelig for investorer å forfølge potensiell grønnvask. Selv om kinesiske utstedere solgte grønne obligasjoner til en verdi av 300 milliarder dollar, er åpenhet i denne forbindelse veldig lav.

Ved å bruke en koordinert distribuert datamaskinbasert høyhøyde (dvs. blockchain), sier Biz og Goldman Sachs at det ville være mulig å unngå dobbelttelling og å sjekke karbonpoengene ved kilden. Tilsvarende bør digital tokenisering gjøre det mulig å fordele obligasjoner å forenkle og lokke små investorer til markedet for første gang ved å demontere obligasjoner til små fragmenter. Slik går argumentet.

Kan dette gjøres uten teknologier for digital-asset? Kanskje. Bankene kunne teoretisk selge bryster fra grønne obligasjoner med eksisterende prosesser. Du kan også kunne opprette en enkelt datamaskin -Aided Global General Book for Carbon Credits hvis du jobber sammen og med offentlig sektor.

Men den harde sannheten er at disse fornuftige initiativene foreløpig ikke er tilgjengelige, mens bare fremveksten av cryptocurrency utløser en omtenkning av eksisterende praksis hos både gamle skuespillere og digitale evangelister. Og dette kan til slutt føre til fordeler, selv om selve blockchainen aldri blir introdusert i stor grad.

Dette vil gjøre mainstream -investorer ikke mindre mistenksomme overfor krypto. Men det illustrerer et større tema: Hvis det har vært forstyrrende teknologier i det siste, det være seg jernbanen eller internett, er konsekvensene av den første ordren ikke alltid viktige. Det er fremdeles for tidlig å vurdere om digitale eiendeler endrer verden - eller kan gjøre det grønnere.

gillian.tet@ft.com