Bitcoin ETF: Tillsynsmyndighet från USA: s tillsynsmyndigheter

Efter år av förseningar och motgångar firade en Bitcoin -fond, som handlar på aktiemarknaden, sin debut i USA. På något sätt.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) började handla på New York Stock Exchange på tisdag. Vissa experter välkomnade det som en vändpunkt som skulle ta den digitala valutan ytterligare ett steg närmare mainstream. Men det kan vara ett större steg för de nervösa tillsynsmyndigheterna som har godkänt det än investerarna som köper det.

Först och främst täcks inte ETF direkt av Bitcoins. Istället har det framtidsavtal som bedriver cryptocurrency. Potentiella investerare som hoppas på den spekulativa volatiliteten hos verkliga är besvikna. Enligt prospektet investeras endast 25 procent av fonden i Bitcoin -futures. De återstående 75 procenten flödar in i starka pengemarknadsinstrument som skattförändring.

då uppkommer kostnaderna. Fonder som investerar i terminer måste fortsätta att rulla kontrakt på kontrakt för att upprätthålla sitt engagemang. Du betalar en avgift varje gång du gör detta. Detta kan orsaka särskilda kostnader om framtider med en längre tid kostar mer än framtid med en kortare mandat, säger fonden.

Allt detta läggs till en administrativ avgift på 0,95 procent. En futures ETF erbjuder investerare ett blygsamt indirekt engagemang i Bitcoin via ett normalt mäklarkonto. Avkastningen reduceras emellertid med relativt höga kostnader jämfört med den direkta besittningen av Bitcoin.

ProShares ETF presenterar ett antal futures ETF med bitcoin -smak. Dessa kommer emellertid att göra små vågor i kryptoinvesterare: de kommer att fortsätta köpa sina flyktiga, kolintensiva symboler via Coinbase eller andra kryptoutbyten.

Det faktiska målet för ETF är finansiella rådgivare som hittills inte har kunnat rekommendera oreglerade bitcoins till sina kunder. Övervakningsmyndigheterna ser futures, som är allvarligt ångade av pengemarknadsinstrument, som säkrare. De nya fonderna gör det möjligt för tillsynsmyndigheterna att säga att de ger privata investerare tillgång till en populär tillgång och samtidigt skydda dem från deras sämre överskott. Det är mer av de tillsynsmyndigheterna än krypto-nya investerare som äter sina kakor och äter dem.

Detta är den tredje i en serie artiklar om digitala tillgångar som Lex publicerar denna vecka. Vi har också undersökt Bitcoin -korrelationer och investeringsanalys syster.