Bitcoin ETF: dohľad nad arbitrážou-od amerických dohľadu nad americkými orgánmi

Po rokoch oneskorenia a neúspechov, bitcoinový fond, ktorý obchoduje na akciovom trhu, konečne oslávil svoj debut v Spojených štátoch. Nejako.

Stratégia bitcoínov ProShares ETF (BITO) začala obchodovať na burze cenných papierov v New Yorku v utorok. Niektorí odborníci to privítali ako bod zlomu, ktorý by digitálnu menu priniesol ďalší krok bližšie k hlavnému prúdu. Mohol by to však byť väčší krok pre nervové dozorné orgány, ktoré ho schválili ako investori, ktorí ho kupujú.

V prvom rade nie je ETF pokryté priamo bitcoínmi. Namiesto toho obsahuje futures kontrakty, ktoré sledujú kryptomenu. Potenciálni investori, ktorí dúfajú v špekulatívnu volatilitu skutočného, ​​sú sklamaní. Podľa prospektu je iba 25 percent fondu investovaných do futures bitcoínov. Zvyšných 75 percent tokuje do spoľahlivých nástrojov peňažného trhu, ako je zmena pokladov.

Potom vzniknú náklady. Finančné prostriedky, ktoré investujú do futures, musia naďalej uchovávať zmluvy o zmluvách, aby sa udržal svoj záväzok. Zakaždým, keď to urobíte, platíte poplatok. To môže spôsobiť osobitné náklady, ak futures s dlhodobým termínom stojí viac ako futures s kratším obdobím, hovorí fond.

To všetko sa pridáva k administratívnemu poplatku 0,95 percenta. Futures ETF ponúka investorom skromné ​​nepriame zapojenie sa do bitcoínov prostredníctvom bežného sprostredkovateľského účtu. Výnosy sa však znížia o relatívne vysoké náklady v porovnaní s priamym držaním bitcoínov.

ProShares ETF predstavuje množstvo futures ETF s bitcoinovou chuťou. V rámci kryptom investorov však vytvoria malé vlny: budú naďalej kupovať svoje prchavé tokeny náročné na uhlík prostredníctvom Coinbase alebo iných kryptom výmen.

Skutočným cieľom ETF sú finanční poradcovia, ktorí doteraz nedokázali odporučiť neregulované bitcoiny svojim zákazníkom. Úrady dohľadu vidia futures, ktoré sú prísne dusené nástrojmi peňažného trhu, ako bezpečnejšie. Nové fondy umožňujú orgánom dohľadu tvrdiť, že poskytujú súkromným investorom prístup k populárnemu majetku a zároveň ich chránia pred ich horšími excesmi. Je to skôr regulačné orgány ako krypto-noví investori, ktorí jedia svoje koláče a jedia ich.

Toto je tretí zo série článkov o digitálnych aktívach, ktoré Lex vydáva tento týždeň. Preskúmali sme tiež bitcoinové korelácie a investičnú analýzu sestra.