ETF Bitcoin: Arbitragem de supervisão das autoridades de supervisão dos EUA

Após anos de atrasos e contratempos, um fundo de bitcoin, que está negociando no mercado de ações, finalmente comemorou sua estréia nos Estados Unidos. De alguma forma.

O ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) começou a negociar na Bolsa de Nova York na terça -feira. Alguns especialistas o receberam como um ponto de virada que levaria a moeda digital mais um passo mais perto do mainstream. Mas pode ser um passo maior para as autoridades de supervisão nervosa que o aprovaram do que os investidores que o compram.

Primeiro de tudo, o ETF não é coberto diretamente por Bitcoins. Em vez disso, mantém contratos futuros que buscam a criptomoeda. Os investidores em potencial que esperam a volatilidade especulativa do real estão decepcionados. Segundo o prospecto, apenas 25 % do fundo são investidos em futuros de Bitcoin. Os 75 % restantes fluem para instrumentos de mercado monetário firme, como mudança de tesouro.

Então os custos são incorridos. Os fundos que investem em futuros devem continuar a contratar contratos para contratos para manter seu compromisso. Você paga uma taxa toda vez que faz isso. Isso pode causar custos especiais se os futuros com um longo prazo custarem mais do que futuros com um período mais curto, diz o fundo.

Tudo isso é adicionado a uma taxa administrativa de 0,95 %. Um ETF futuro oferece aos investidores um engajamento indireto modesto no Bitcoin por meio de uma conta de corretor normal. No entanto, os retornos são reduzidos por custos relativamente altos em comparação com a posse direta do Bitcoin.

O ETF Proshares apresenta vários ETFs futuros com sabor de bitcoin. No entanto, eles farão pequenas ondas em investidores de criptografia: eles continuarão a comprar seus tokens voláteis e intensivos em carbono via Coinbase ou outras trocas de criptografia.

O objetivo real do ETF são os consultores financeiros que até agora não foram capazes de recomendar bitcoins não regulamentados para seus clientes. As autoridades de supervisão veem futuros, que são severamente vaporizados por instrumentos de mercado monetário, como mais seguros. Os novos fundos permitem que as autoridades de supervisão dizem que dão aos investidores privados acesso a um ativo popular e, ao mesmo tempo, os protejam de seus piores excessos. É mais das autoridades reguladoras do que investidores de criptografia que comem seus bolos e os comem.

Este é o terceiro de uma série de artigos sobre ativos digitais que a Lex publica esta semana. Também examinamos as correlações de bitcoin e Análise de investimento irmã.