Bitcoin ETF: Szabályozási arbitrázs – az Egyesült Államok szabályozói által

Évekig tartó késések és kudarcok után végre egy Bitcoin-tőzsdén kereskedett alap debütált az Egyesült Államokban. Valahogy.

A ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) kedden megkezdte a kereskedést a New York-i tőzsdén. Egyes szakértők fordulópontként értékelték, amely újabb lépéssel közelebb hozza a digitális fizetőeszközt a mainstreamhez. De ez nagyobb lépés lehet az ideges szabályozóknak, akik jóváhagyták, mint a megvásárló befektetőknek.

Először is, az ETF-et nem támogatják közvetlenül a Bitcoinok. Ehelyett olyan határidős szerződéseket tart fenn, amelyek nyomon követik a kriptovalutát. A potenciális befektetők, akik a reál spekulatív volatilitásában reménykednek, csalódni fognak. A tájékoztató szerint az alapnak csak 25 százaléka van Bitcoin határidős ügyletekbe fektetve. A fennmaradó 75 százalék szilárd pénzpiaci eszközökbe, például kincstárjegyekbe folyik be.

Ezután költségek vonatkoznak. Azoknak az alapoknak, amelyek határidős ügyletekbe fektetnek be, továbbra is szerződéseket kell kötniük a szerződésekre, hogy fenntartsák kitettségüket. Minden alkalommal díjat fizetnek, amikor ezt teszik. Ez speciális költségekkel járhat, ha a hosszabb határidős határidős ügyletek többe kerülnek, mint a rövidebb határidős ügyletek – állítja az alap.

Mindez 0,95 százalékos kezelési költségen felül jár. A határidős ETF szerény közvetett kitettséget kínál a befektetőknek a Bitcoin felé egy szokásos brókerszámlán keresztül. A hozamokat azonban csökkentik a viszonylag magas költségek a Bitcoin közvetlen birtoklásához képest.

A ProShares ETF egy sor Bitcoin-ízű határidős ETF-et mutat be. Ezek azonban kevés hullámzást fognak okozni a kriptobefektetők körében: továbbra is a Coinbase-en vagy más kriptotőzsdéken keresztül vásárolják meg volatilis, nagy szén-dioxid-kibocsátású tokenjeiket.

Az ETF valódi célpontja a pénzügyi tanácsadók, akik korábban nem tudtak szabályozatlan Bitcoinokat ajánlani ügyfeleiknek. A szabályozók biztonságosabbnak tartják a pénzpiaci eszközökkel erősen támogatott határidős ügyleteket. Az új alapok lehetővé teszik a szabályozók számára, hogy azt állítsák, hogy hozzáférést biztosítanak a lakossági befektetőknek egy népszerű eszközhöz, miközben megvédik őket annak súlyosabb túlkapásaitól. Inkább a szabályozók, mint a titkosításra kíváncsi befektetők eszik meg a tortájukat és azt is megeszik.

Ez a harmadik a digitális eszközökről szóló cikksorozatban, amelyet a Lex ezen a héten tesz közzé. Mi is utánajártunkBitcoin korrelációkésBefektetési elemzésnővér.