Bitcoin ETF: USA järelevalveasutuste järelevalve arbitraaž

Pärast aastatepikkuseid viivitusi ja tagasilööke tähistas aktsiaturul kauplev Bitcoini fond lõpuks oma debüüti Ameerika Ühendriikides. Kuidagi.

Proshares Bitcoini strateegia ETF (Bito) hakkas teisipäeval New Yorgi börsil kauplema. Mõned eksperdid tervitasid seda pöördepunktina, mis viiks digitaalse valuuta veelgi peavoolule lähemale. Kuid see võib olla suurem samm selle heaks kiitnud närviliste järelevalvevõimude jaoks kui investorid, kes seda ostavad.

Esiteks ei kata ETF -i otseselt bitcoinid. Selle asemel on tal futuurid lepingud, mis jätkavad krüptovaluutat. Potentsiaalsed investorid, kes loodavad reaalse spekulatiivse volatiilsuse poole, on pettunud. Prospekti andmetel on Bitcoini futuuridesse investeeritud vaid 25 protsenti fondist. Ülejäänud 75 protsenti voolab vankumatuteks rahaturuinstrumentidesse, näiteks aardevahetus.

Seejärel tekib kulud. Futuuridesse investeerivad fondid peavad oma kohustuse säilitamiseks jätkama lepingute sõlmimist. Maksate lõivu iga kord, kui seda teete. See võib põhjustada spetsiaalseid kulusid, kui futuurid, milles on pikemaajalisi kulusid rohkem kui futuurid lühema tähtajaga, väidab fond.

Kõik see lisatakse haldustasule 0,95 protsenti. Futures ETF pakub investoritele tavalise maakleri konto kaudu tagasihoidlikku kaudset seotust Bitcoini. Kuid tulu vähendatakse suhteliselt kõrgete kuludega võrreldes Bitcoini otsese omamisega.

Proshares ETF esitleb mitmeid Bitcoini maitsega futuuride ETF -e. Kuid need teevad krüptoinvestorites vähe laineid: nad jätkavad Coinbase'i või muude krüptovahetuste kaudu oma lenduvate, süsinikmahukate žetoonide ostmist.

ETF -i tegelik eesmärk on finantsnõustajad, kes pole seni suutnud oma klientidele reguleerimata bitcoine soovitada. Nõukogude ametivõimud näevad futuure, mida rahaturu instrumendid tugevalt aurutavad, turvalisemaks. Uued fondid võimaldavad järelevalvevõimudel öelda, et nad annavad erainvestoritele juurdepääsu populaarsele varale ja kaitsta samal ajal neid halvemate liialduste eest. See on rohkem reguleerivad ametivõimud kui krüpto-uued investorid, kes söövad oma kooke ja söövad neid.

See on kolmas digitaalsete varade artiklite seerias, mille Lex sel nädalal avaldab. Samuti oleme uurinud bitcoini korrelatsioone ja investeerimisanalüüs õde.

Allikas: Financial Times