Bitcoin ETF: المراجحة التنظيمية – من قبل الهيئات التنظيمية الأمريكية

بعد سنوات من التأخير والانتكاسات، ظهر صندوق بيتكوين المتداول في البورصة لأول مرة في الولايات المتحدة. بطريقة ما.

بدأ تداول ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) في بورصة نيويورك للأوراق المالية يوم الثلاثاء. وأشاد بعض الخبراء بها باعتبارها نقطة تحول من شأنها أن تجعل العملة الرقمية خطوة أخرى أقرب إلى الاتجاه السائد. لكنها يمكن أن تكون خطوة أكبر بالنسبة للمنظمين المتوترين الذين وافقوا عليها مقارنة بشرائها من قبل المستثمرين.

أولاً وقبل كل شيء، لا يتم دعم مؤسسة التدريب الأوروبية (ETF) بشكل مباشر بواسطة عملات البيتكوين. وبدلاً من ذلك، فإنها تحمل عقودًا آجلة تتعقب العملة المشفرة. سيصاب المستثمرون المحتملون الذين يأملون في تقلبات المضاربة في الريال بخيبة أمل. وفقًا لنشرة الإصدار، يتم استثمار 25 بالمائة فقط من الصندوق في عقود بيتكوين الآجلة. وتتدفق نسبة الـ 75 في المائة المتبقية إلى أدوات سوق المال الراكدة مثل أذون الخزانة.

ثم تنطبق التكاليف. يجب على الصناديق التي تستثمر في العقود الآجلة أن تستمر في إبرام العقود على العقود للحفاظ على تعرضها. إنهم يدفعون رسومًا في كل مرة يفعلون ذلك. ويقول الصندوق إن هذا يمكن أن يخلق تكاليف خاصة إذا كانت العقود الآجلة الأطول أجلا تكلف أكثر من العقود الآجلة الأقصر أجلا.

كل هذا يأتي بالإضافة إلى رسوم إدارية بنسبة 0.95 بالمائة. توفر صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للمستثمرين تعرضًا متواضعًا غير مباشر للبيتكوين من خلال حساب وساطة عادي. ومع ذلك، تتضاءل العوائد بسبب التكاليف المرتفعة نسبيًا مقارنة بامتلاك البيتكوين مباشرة.

تقدم ProShares ETF مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة بنكهة البيتكوين. ومع ذلك، فإن هذا لن يحدث سوى القليل من التموج بين مستثمري العملات المشفرة: سيستمرون في شراء عملاتهم المميزة المتقلبة كثيفة الكربون من خلال Coinbase أو بورصات العملات المشفرة الأخرى.

الهدف الحقيقي لمؤسسة التدريب الأوروبية هو المستشارون الماليون الذين لم يتمكنوا في السابق من التوصية بعملات البيتكوين غير المنظمة لعملائهم. وينظر المنظمون إلى العقود الآجلة المدعومة بشكل كبير بأدوات سوق المال على أنها أكثر أمانا. تسمح الصناديق الجديدة للمنظمين بالادعاء بأنهم يمنحون المستثمرين الأفراد إمكانية الوصول إلى الأصول الشائعة مع حمايتهم من أسوأ التجاوزات. إن المنظمين، وليس المستثمرين المهتمين بالعملات المشفرة، هم الذين يحصلون على كعكتهم ويأكلونها أيضًا.

هذا هو المقال الثالث في سلسلة من المقالات حول الأصول الرقمية التي ينشرها ليكس هذا الأسبوع. نحن أيضا التحقيقعلاقات البيتكوينوتحليل الاستثمارأخت.