A Bitcoin Bond készen áll a tűz keresztelésére

A kormányzati kötvények kibocsátását általában egy kis tamammal rögzítik, de nem ez volt a helyzet, amikor az El Salvador elnöke, Nayib Bukele bejelentette egy Bitcoin által támogatott kötvény tervét, amely tavaly novemberben 1 milliárd USD értéket mutat.

Füst, tűzijáték és neon lámpák szerint a jumbooton képernyő képeket mutatott egy vulkánról, amely kitör és kiszorítja a bitcoint, az AC/DCS hangzásához: "Te egész éjjel megráztál".

Az úgynevezett "vulkáni kötvény", amelyet a múlt héten bocsátottak ki az FTFM szerkesztői határidejében, 6,5 százalékos kuponnal és az árnövekedés 50 % -ának a "Bitcoin osztalékának" öt év utáni 50 % -kal. A kibocsátásból származó 1 milliárd USD -es jövedelem fele a "Bitcoin város" építésébe kerül, amely a Honduras határának közelében fekvő fejlődés, amely a Bitcoin bányászatának szentelt, és a közeli vulkán geotermikus energiájával működik. Időközben a másik 500 millió dollárt közvetlenül a Bitcoinba fektetnek be.

Sok piaci megfigyelő számára az El Salvador rendszer kiszámíthatatlan eltérése az állami kötvények hagyományos piacának fegyelemétől. Mások azonban azt jelzik, hogy a kriptovaluták gyorsan bekerülnek a globális mainstream finanszírozásba.

A hónap elején a feltörekvő országok kereskedelmei Bond -ban beszélgettek a Salvadori pénzügyminiszter Alejandro Zelaya -val folytatott beszélgetésben, hogy a biztonságról beszéljenek. "Nagy meglepetésünkre [Zelaya] azt mondta, hogy 1,5 milliárd dollárig terjed a Bitcoin -kötvényekre" - mondta Kevin Daly, az ABRDN Investment Company portfóliókezelője. Ennek ellenére a kibocsátást téves lépésnek tekinti.

A Fitch besorolási ügynökség is hozzáadta hangját a növekvő figyelmeztetések kórusához. Nemrégiben besorolta az El Salvador hitelképességét a B--tól a CCC-ig, és a Bitcoin felhasználását jogi fizetési eszközként vezette az IMF lehetséges finanszírozási csomagjának akadálya, 1,3 milliárd USD összegű.

De a salvadoriak nem csak azok, akik kísérleteznek a digitális valutákkal. A Chainanalysis Blockchain kutatóvállalat szerint a Latin-Amerika Dél- és Délkelet-Ázsiával együtt a Cryptocurrency platformon található weboldal nagy részét teszi ki- Vietnam, India és Pakisztán, a globális elfogadás indexének felsorolásával.

"Az El Salvador esettanulmány más fejlődő országok számára, akik a Világbankra és az IMF -re támaszkodnak a finanszírozás során" - mondja Meltem Demirors, a Coinshares digitális eszközkezelő stratégiai vezérigazgatója.

A bitcoin képviselõi látják a legnagyobb lehetőségeket a bevezetésnek az instabil fiat valutákkal vagy a külföldi átutalásoktól való függőséggel rendelkező országokban. Míg az iparosodott országok befektetői a bitcoint spekulatív eszközként kezelik, ez ellentétes azzal, hogy a kriptovalutákat hogyan használják fel a feltörekvő országokban, ahol a hangsúly a tranzakciókra összpontosít.

"A legnagyobb és legjövedelmezőbb exportunk az embereink: több pénzt keresnek nekünk, mint bármely áru" - magyarázza Lord Fusitu'a, egy tongaiai nemes és a korábbi képviselő, aki 2023 februárjában megpróbálja törvényes fizetési eszközöket bevezetni.

A Világbank szerint a

tonga a világ egyik legerősebb országa a transzfertől függ. Az átutalások 2020 -ban a GDP 39 % -át tették ki, de ez a jövedelem az átlagos tranzakciós költségeket körülbelül 10 % -kal okozta.

A Bukele kriptovaluták támogatása ihlette - a salvadoriak 60 % -ának van digitális pénztárcája egy olyan országban, ahol a lakosság kevesebb mint egynegyede rendelkezik bankszámlákkal - Lord Fusitu'a várhatóan csökkenti az átutalási díjakat a Bitcoin -ra való áttéréssel.

2021 októberében a salvadoriaknak csak 4 % -a használt a Bitcoint transzfer tranzakciókhoz, a Közép -Amerikai Egyetem felmérése szerint. A kormány azonban azt reméli, hogy a Villámhálózat - egy fizetési protokoll, amely állítólag megoldja a Bitcoin méretezhetőségi problémáját, gyorsabb tranzakciókat eredményez és tovább csökkenti a költségeket, ami jelenleg akadály.

Mark Yusko, a Morgan Creek Capital vagyonkezelő társaság vezérigazgatója azonosítja az El Salvador autokratikus kormányát és a fel nem használt vagy sodrott energiaforrást olyan funkciókként, amelyek alkalmas lehetnek a bitcoin korai bevezetésére szélesebb szinten. Például Paraguay-ban a Szenátus nemrégiben elfogadott egy törvényjavaslatot, amelynek lehetővé kell tennie a kriptovaluta bányászatát-energiaigényes tevékenységet, hogy jobban használja a bőséges vízerő kapacitást. A dél -amerikai ország a termelt energia csak egyharmadát fogyasztja.

A fix kamatozású értékpapírok

elemzői azonban szkeptikusak más feltörekvő országokkal kapcsolatban, amelyek az El Salvadort követik a Bitcoin kötvényekben.

Ha 1 milliárd dollárt nyomtat, akkor mindannyian csodálkozunk a fején

"Latin -Amerikában másutt vannak szélesebb körű ellenőrzések és egyenlegek, amelyek elriasztanák a gyorsított folyamatot a Bitcoin bevezetéséig, amint azt El Salvadorban láttuk" - mondja Siobhan Morden, az Amherst Pierpont Securities ügyvezető igazgatója.

Hozzáteszi, hogy a régió más kormányait valószínűleg rendezte a közelmúltban a januári közép -amerikai ország IMF -ellenőrzésében. Azt állította, hogy a kriptovaluta bevezetése "nagy kockázattal jár a pénzügyi és piaci integritás szempontjából", és azt javasolta El Salvadornak, hogy haladéktalanul eltörölje a Bitcoin jogi fizetési módját.

De a kripto -alapú államkötvények hasonló kibocsátásának kilátásai inkább az első ajánlat sikerétől vagy kudarcától függnek. Paolo Ardoinino, a Cryptocurrency Exchange Bitfinex Securities technológiai vezérigazgatója, amely a vulkáni kötvény bevezetésén dolgozik, azt mondja, hogy ezt meg lehet mérni "a befektetői bázis és a kibocsátás utáni kereskedelem diverzifikációjával".

A Meketa Investment Group és a NEPC befektetési társaságok képviselői szerint az intézményi befektetők, ideértve a nyugdíjakat és az alapítványokat is, elfogadják. Ehelyett azt jósolják, hogy a kis befektetők és a kriptovaluta rajongói megvásárolják az oroszlán részesedését.

A korlátozó befektetési iránymutatások megakadályozzák a legtöbb intézményt abban, hogy a bitcoint közvetlenül tartsa. Egyes befektetők azonban kis mértékben elkötelezettek a fedezeti alapok és a kockázati tőke stratégiák, vagy bizonyos nyilvános kereskedelemben részesített részvények, például a mikroszkóp és a Tesla részvényei miatt. A nagy Depotbanken BNY Mellon és a State Street 2021 -ben döntése azt is megállapította, hogy a Pure Digital kriptovaluta -kereskedési platformja kibővítheti az érdekelt intézményi befektetők alapját - mondta Alison Adams, a Meketa kutatási tanácsadója.

El Salvador "továbbra is kolbász" - mondja Daly, Abrdn, aki azt is megállapítja, hogy a vulkáni kötvény elvét az állam nem garantálja - és ezért elválasztják az ország hagyományos államadósságától. "Egy standard [az ország 800 millió dolláros eurobondja, amely 2023 januárjában érlelődik] további problémákat okozna a kormány számára egy évvel a választások előtt" - hangsúlyozza, "és erre nem szüksége van Bukele -re".

"A zsűri nagyon döntött" - tette hozzá Daly. "Ha sikerül egy milliárd dollárt kinyomtatni, akkor mindannyian megrázjuk a fejünket."