Bitcoin Bond tulekahju ristimiseks valmis

Valitsuse võlakirjade emissioon registreeritakse tavaliselt väikese tamamiga, kuid see ei olnud nii, kui El Salvadori president Nayib Bukele teatas eelmise aasta novembris Bitcoini toetatud võlakirja plaanist 1 miljard USD väärtuses.

Suitsu, ilutulestiku ja neoonvalgustite järgi näitas hüppajaekraanil pilte vulkaanist, mis puhkeb välja ja sülitab välja Bitcoini, AC/DC -de heliriba jaoks "Sa raputasid mind terve öö".

Nn vulkaaniline side, mis pidi eelmisel nädalal FTFMi toimetuse tähtajal eraldama, turustati kupongiga 6,5 ​​protsenti ja "bitcoini dividend" 50 protsenti hinnatõusmisest viie aasta pärast. Pooled emissioonist 1 miljardi USA dollari eeldatavast sissetulekust voolab Hondurasega piiri lähedal asuva Bitcoini linna ehitamisse, mis on pühendatud Bitcoini kaevandamisele ja mida haldab lähedalasuva vulkaani geotermilise energiaga. Vahepeal investeeritakse ülejäänud 500 miljonit dollarit otse Bitcoini.

Paljude turuvaatlejate jaoks on skeem El Salvadori ettearvamatu kõrvalekalle valitsuse võlakirjade traditsiooniliste turgude distsipliinist. Teised näevad seda aga märgina, et krüptovaluutad liiguvad kiiresti ülemaailmsesse peavoolu rahastamisse.

Selle kuu alguses osalesid areneva riikide kauplejad Bond Salvadori rahandusministri Alejandro Zelayaga vestluses, et rääkida turvalisusest. "Meie suureks üllatuseks [Zelaya] ütles, et tal on Bitcoini võlakirjade nõudmine kuni 1,5 miljardit dollarit," ütleb ABRDN -i investeerimisfirma portfellihaldur Kevin Daly. Sellegipoolest näeb ta emissiooni eksitusena.

Reitinguagentuur Fitch lisas ka oma hääle kasvavale hoiatuskoorile. Hiljuti klassifitseeris ta El Salvadori krediidivõime B--CCC-lt ja viis Bitcoini kasutamise seadusliku maksevahendina takistuseks IMF-i võimaliku rahastamispaketi korral 1,3 miljardit USA dollarit.

Kuid salvadorlased pole ainsad, kes katsetavad digitaalseid valuutasid. Blockchaini uurimisettevõtte ChainAnalysis andmetel moodustab Ladina-Ameerika koos Lõuna- ja Kagu-Aasiaga suurema osa veebisaidist krüptovaluutaplatvormidel- Vietnami, India ja Pakistaniga loetletakse globaalse aktsepteerimise indeks.

"El Salvador on juhtumianalüüs teistele arengumaadele, kes tuginevad finantseerimisel Maailmapangale ja IMF -ile," ütleb Digital Asset Manageri Coinshares'i strateegiajuht Meltemi demirors.

Bitcoini pooldajad näevad suurimaid võimalusi sissetoomiseks riikides, kus on ebastabiilsed valuutad või sõltuvus välismaalt ülekandetest. Kui industrialiseeritud riikide investorid käsitlevad bitcoini spekulatiivse varana, on see vastuolus sellega, kuidas krüptovaluutasid arenevates riikides kasutatakse, kus keskendutakse tehingutele.

"Meie suurim ja tulusaim eksport on meie inimesed: nad teenivad meie jaoks rohkem raha kui ühegi kaupa," selgitab Lord Fusitu’a, Tongaian Aadroble ja endine parlamendiliige, kes üritab kehtestada õigusakti, mille kohaselt Tonga Bitcoin võiks teha seadusliku maksevahendi 2023. aasta veebruaris.

Maailmapanga andmetel on

Tonga üks tugevamaid riike maailmas, mis sõltub ülekannetest. Transfers tegi 2020. aastal 39 protsenti SKP -st, kuid see sissetulek põhjustas keskmised tehingukulud umbes 10 protsenti.

Inspireerituna Bukele krüptovaluutade toetamisest - 60 protsendil saldaarlastest on digitaalsed rahakotid riigis, kus vähem kui veerandi elanikkonnast on pangakontodest - Lord Fusitu’a loodab vähendada ülekandetasusid, vahetades Bitcoini.

2021. aasta oktoobris kasutas Kesk -Ameerika ülikooli uuring näitas ainult 4 protsenti salvadorlastest Bitcoini ülekandetehingute jaoks. Valitsus loodab siiski, et välk -võrk - makseprotokoll, mis peaks lahendama Bitcoini mastaapsuse probleemi, pakub kiiremaid tehinguid ja vähendab veelgi kulusid, mis on praegu takistus.

Varahaldusettevõtte Morgan Creek Capitali tegevjuht

Mark Yusko tuvastab El Salvadori autokraatliku valitsuse ja kasutamata või luhtunud energiaressursid kui tunnused, mis võiksid olla sobivad Bitcoini varajaseks kasutuselevõtmiseks laiemal tasemel. Näiteks Paraguays võttis senat vastu hiljuti seaduseelnõu, mis peaks võimaldama krüptovaluuta kaevandamist-energiamahukat tegevust, et paremini kasutada rikkalikku hüdroenergiavõimet. Lõuna -Ameerika riik tarbib toodetud energiast vaid kolmandiku.

Fikseeritud sissetulekuga väärtpaberite analüütikud on aga skeptilised teiste areneva riikide suhtes, mis järgivad El Salvadori Bitcoini võlakirjades.

Kui prindite miljard dollarit, oleme kõik üllatunud peaga

"Mujal Ladina -Ameerikas on laiemaid tšekke ja saldosid, mis takistaksid kiirendatud protsessist Bitcoini kasutuselevõttu, nagu nägime El Salvadoris," ütleb Amherst Pierpont Securities tegevdirektor Siobhan Morden.

Ta lisab, et teised selle piirkonna valitsused olid tõenäoliselt rahul hiljutistest hoiatustest jaanuaris Kesk -Ameerika riigi IMF -i kontrollimisel. Ta väitis, et krüptovaluuta tutvustamine "on suured riskid rahalise ja turu terviklikkuse suhtes" ning soovitas El Salvadoril kohe kaotada Bitcoini staatus kui seaduslik maksevahend.

Kuid krüptopõhiste valitsuse võlakirjade sarnaste heitkoguste väljavaated sõltuvad pigem selle esimese pakkumise õnnestumisest või ebaõnnestumisest. Krüptovaluutavahetuse Bitfinexi väärtpaberite tehnoloogiajuht Paolo Ardoinino, kes tegeleb vulkaanilise sideme kasutuselevõtuga, ütleb, et seda saab mõõta "joonistamise, investoribaasi mitmekesistamise ja pärast emissiooni".

Meketa investeerimisgrupi ja NEPC investeerimisfirmade esindajad väidavad, et institutsionaalsete investorite, sealhulgas pensionide ja vundamentide aktsepteerimine on tõenäoliselt alistunud. Selle asemel ennustavad nad, et väikesed investorid ja krüptovaluutahuvilised ostavad lõviosa.

Piiravad investeerimissuunised takistavad enamikul asutustel Bitcoini otse hoidmist. Mõned investorid on aga vähesel määral pühendunud riskifondi ja riskikapitali strateegiate või teatud avalikult kaubeldavate aktsiate, näiteks MicroStrategy ja Tesla aktsiate tõttu. Suure Depotbanken Bny Melloni ja State Streeti otsus 2021. aastal leidis ka krüptovaluuta kauplemisplatvormi Pure Digital laiendamine huvitatud institutsionaalsete investorite alust, ütles Meketa teaduskonsultant Alison Adams.

El Salvador "on endiselt vorst," ütleb Daly Abrdnist, kes leiab ka, et riik ei taga vulkaanilise võlakirja põhimõtet - ja seetõttu on see eraldatud riigi tavapärasest riigivõlast. "Standard [riigi 800 miljoni dollari suurune eurot, mis küpseb jaanuaris 2023], tekitaks valitsusele aasta enne valimisi täiendavaid probleeme," rõhutab ta, "ja see pole see, mida Bukele vajab".

"Žürii on väga otsustatud," lisab Daly. "Kui teil õnnestub printida miljard dollarit, raputame kõik pead."

Allikas: Financial Times